Ontem, o ETF de Ponto de Ethereum apresentou uma grande saída de fundos, com os dados do Trader T mostrando que a saída líquida em um único dia atingiu 48,1 milhões de dólares. Embora esse número não tenha estabelecido um recorde histórico (a saída do ano passado em março ultrapassou 300 milhões de dólares), o momento é muito sutil - o ETH acabou de cair abaixo do nível de suporte da média móvel de 200 dias de 3607 dólares, e o sentimento do mercado já era frágil, essa onda de retirada de fundos levou a uma nova queda de 1,2% em 24 horas, com o preço atualmente oscilando em torno de 3480 dólares.

É ainda mais digno de nota a mudança na estrutura de capitais: produtos tradicionais de instituições, como o FETH da Fidelity, enfrentaram grandes resgates, enquanto o ETHA da BlackRock, por outro lado, captou 2.136.000 dólares em um movimento contrário. Essa diferenciação é muito interessante, como se diferentes tipos de capital estivessem realocando suas posições, com o dinheiro antigo se retirando enquanto novos fundos entram discretamente.

Por que essa mudança repentina ocorreu?

Do ponto de vista do ambiente macroeconômico, os sinais recentes do Federal Reserve não são muito amigáveis - pode manter as taxas de juros elevadas inalteradas até o final do ano, e a postura política de "mais alta por mais tempo" faz com que os investidores institucionais comecem a reavaliar a alocação de ativos de risco. A maioria dos produtos ETF é composta por fundos institucionais, que reagem rapidamente às mudanças nas taxas de juros, e ajustar suas posições antecipadamente para se proteger é uma prática comum.

Por outro lado, o desempenho do Ethereum também não é suficientemente forte: