Este ciclo parece diferente. Os ETFs estão a bombar dinheiro institucional. A MicroStrategy e aquelas empresas de Bitcoin estilo Tesouraria? Estão a empilhar sats como se não houvesse amanhã. A STRC a atingir $100 mostra que a adoção corporativa não está a abrandar.

Então você tem o vento político—o atual governo é muito mais favorável às criptomoedas do que antes. Isso importa.

Mas aqui está o detalhe: a contração quantitativa está a chegar ao fim. Taxas de juro? A descer. A liquidez está prestes a inundar os ativos de risco. Estamos a falar de uma procura séria a chegar de múltiplos canais que simplesmente não existiam em 2017 ou mesmo em 2021.

Toda esta liquidez a convergir de uma vez? O antigo manual de halving de quatro anos pode já não se aplicar. Muitas variáveis novas em jogo.