Revisão da linha principal do mercado de criptomoedas de 2025: Guerra das moedas estáveis e ascensão do mercado de previsão

Na mesma altura do ano passado, previ a direção principal deste ciclo, e agora, olhando para trás - acertei metade, certo?

Stablecoins: A Clear Narrative in This Round

Na altura falava-se em Payfi, mas agora parece que stablecoin é uma expressão mais precisa. RWA também pode ser incluído nesta linha.

Vários alvos que merecem atenção:

$CRCL - Apostar que o Circle consegue manter-se entre as duas principais moedas estáveis. O preço de $135 parece realmente caro em termos de capitalização de mercado e lucros, mas considerando o espaço para expansão de 5 a 8 vezes para moedas estáveis nos próximos 5 anos, juntamente com o grande recuo de $300 para $108, talvez seja um bom momento para entrar? Eu já investi tudo a $115.

$PlasmaFDN - Já que não é possível comprar ações da Tether, Plasma é a sua única escolha. Claro que eu vou esperar pelo mercado à vista e pela mainnet, não vou apostar em contratos. O tamanho do financiamento do Plasma, a construção do ecossistema e o volume social superam de longe os produtos concorrentes da Stable. A estimativa conservadora para o TVL na mainnet é de começar entre 3-4B. Agora, o preço pré-mercado/contrato de 6B também é exorbitante, então vou esperar o lançamento do mercado à vista para procurar oportunidades.

Nos próximos anos, o mercado de stablecoins de trilhões de dólares trará um grande espaço de imaginação para as blockchains de stablecoins. A quem cairá a liderança é um grande ponto de atenção — o antigo líder Tron viu seu TVL de USDT cair de 83B para 77B no último mês, enquanto entre os novatos (Plasma, Stable, Arc, Tempo, Codex, etc.), atualmente Plasma está muito à frente.

$ENA - Considera-se uma configuração de hedge para os dois anteriores. Já que a stablecoin é a maior narrativa a ser revelada, deveria-se apostar em ambos, centralizado e descentralizado, certo? O único que vale a pena comprar deste lado descentralizado deve ser o Ethena. O USDE já ultrapassou 13.5B, o DAT e o switch de taxas também estão prontos, e os fundamentos estão sólidos.

Ah, e há também um USDTB centralizado que está prestes a ultrapassar 2B, e depois há a própria blockchain RWA Converge… Muitas boas notícias, mas o preço das moedas tem se comportado muito mal recentemente, será que é o cachorro que está vendendo?

$Ondo - O meu Crcl foi obtido trocando por Ondo. Atualmente, é a única empresa que realiza transações de ações dos EUA 24 horas por dia, 7 dias por semana, e sem limites de KYC (através da 1inch) + o endosse de grandes instituições torna relativamente seguro e confiável.

Se você acredita na grande tendência de tokenização de ações americanas sem fronteiras, a Ondo é um dos poucos ativos que podem ser comprados. Claro, a capitalização de mercado também é um pouco alta - claramente um estilo de alta dominância e FDV. Só posso dizer que produtos bons não são baratos.

Agente de IA: De Meme de pele falsa a aplicação real

Isso não pode ser considerado correto. Os Agentes de IA do ano passado, como Goat e ai16z, fizeram sucesso por um tempo, mas as pessoas perceberam que essas coisas não eram nada mais do que Memes superficialmente interessantes, então perderam força.

Este ano apareceram muitos Agentes de IA realmente utilizáveis e com potencial de PMF. Do lado do Web2, há o Skywork, e do lado do Web3, também existem alguns projetos interessantes fazendo trabalho sério.

O que mais me preocupa pessoalmente é o evento de halving do Bittensor no início do próximo ano. Se conseguir criar uma boa oportunidade de compra antes ou depois disso, posso considerar entrar. O líder continua a ser o líder — atualmente, três ou quatro sub-redes já estão começando a ter receita, e, de forma geral, ainda é o projeto Web3 de IA mais promissor.

Meme: o seu avô será sempre o seu avô

Isto realmente está correto. Os Memes têm estado populares desde o ano passado até agora, e este ano, até surgiram grandes batalhas comerciais entre várias Launchpads para roubar o mercado dos Pumps.

No entanto, o seu tio será sempre o seu tio - o Pump continua a liderar de forma destacada e já começou a entrar na área de transmissões ao vivo, seguindo a rota do Web3 TikTok.

A pista de Meme Alpha está em constante mudança todos os dias, enquanto Beta tem apenas um Pump.

Mercado de Previsão: Uma Nova Linha Potencial

Além das três grandes linhas principais acima, uma nova linha potencial nesta rodada é o mercado de previsões.

Os dados da Polymarket continuam a crescer de forma constante, enquanto a Kalshi tem se destacado ainda mais - nos últimos meses, o desempenho dos dados superou o da Polymarket, deixando-a para trás. O mercado primário deste ano está repleto de dezenas de novos projetos de mercados de previsões, e uma das principais bolsas também apresentou propostas especificamente para mercados de previsões de eventos.

Hoje vi um especialista da indústria de seguros a publicar um artigo, dizendo que prevê que o mercado poderá, no futuro, subverter a atual indústria de seguros. Afinal, a indústria de seguros é baseada em algumas embalagens financeiras de probabilidade e matemática – e se os usuários puderem acessar e proteger-se contra essas probabilidades e exposições a riscos transparentes, em vez de aceitarem as odds opacas das companhias de seguros?

No entanto, neste setor de segundo nível não há muitos ativos para comprar, apenas esperar que a Polymarket lance suas moedas. Dizem que já está avaliado em 3 bilhões, igualmente caro caro caro…

Olhando para a linha principal de um ângulo diferente

Há outra perspectiva para olhar para a linha principal desta rodada, ou melhor, a única linha principal — que é o projeto que “realmente tem rendimentos e lucros e recompra tokens.”

A partir desta perspectiva, apenas dois tokens podem ser comprados: $Hype & $Pump.

Adicionar um ponto: Nos projetos Payfi/moeda estável/RWA, além dos já mencionados CRCL, Plasma, ENA e Ondo, há um projeto que merece atenção.

Da última vez não escrevi sobre isso, principalmente porque achei que não necessariamente emitiria moedas. Mas depois de ouvir o último episódio do Podcast Bankless, sinto que no final das contas deverá emitir.

Se acreditar que o Plasma é promissor devido ao investimento da Tether, à forte capacidade de execução do fundador, às relações com as principais DeFi e a um grande intercâmbio, então acreditar neste projeto é simplesmente acreditar que a Stripe é o canal de distribuição B2B mais forte para milhões de comerciantes, e que a Paradigm, a VC mais técnica e conhecida do setor, está diretamente envolvida na construção (não apenas no investimento, mas na construção).

A batalha da stablecoin “招商” de uma exchange líder já provou ao mercado a importância dos canais além da emissão para as stablecoins.

O futuro da blockchain de stablecoins pode ser um modelo de dupla liderança com Plasma To C + este projeto To B?