Devido ao valor máximo extraível, as Finanças Descentralizadas enfrentam desafios

O valor máximo extraível (MEV) refere-se ao processo pelo qual mineiros ou validadores obtêm lucro ao reorganizar a ordem das transações dentro de um bloco, o que representa um desafio significativo para as instituições financeiras que consideram adotar as Finanças Descentralizadas (DeFi). Aditya Palepu, CEO da DEX Labs e principal contribuinte da exchange de derivativos de criptografia descentralizada DerivaDEX, observou que o MEV impede a adoção de DeFi por parte das instituições, afetando, por sua vez, os investidores de retalho. Palepu explicou que, devido à assimetria de informações na ordenação dos dados de transações, todos os mercados eletrônicos enfrentam problemas semelhantes ao MEV. Ele acredita que a solução reside em evitar que os dados do fluxo de ordens sejam vazados antes da execução. Isso pode ser alcançado processando transações em ambientes de execução confiáveis, que lidam com transações de forma privada através de mecanismos como tesourarias. Esses ambientes criptografam a intenção de transação no cliente e apenas descriptografam dentro de uma área segura após a ordenação, eliminando a corrida frontal e protegendo os usuários de estratégias de manipulação de mercado, como ataques de sanduíche. A emergência do MEV na infraestrutura de criptomoeda e DeFi gerou discussões acaloradas entre líderes da indústria e fundadores de protocolos. Eles temem que o MEV possa acentuar a centralização, aumentar os custos e impedir a adoção em larga escala. Palepu enfatizou que a falta de privacidade nas transações dificulta a participação das instituições financeiras no DeFi, pois isso as expõe ao risco de manipulação de mercado e corridas frontais. Ele destacou que a participação institucional é crucial para o funcionamento suave dos mercados financeiros, uma vez que fornece a infraestrutura de negociação necessária. Palepu explicou ainda que as instituições oferecem oportunidades de arbitragem não exploratórias, ajudando a conter a flutuação de preços e a manter o equilíbrio dos preços dos ativos nas várias exchanges. Ele alertou que, sem a participação institucional, a liquidez pode se esgotar, a volatilidade pode disparar e a manipulação de mercado pode se intensificar. Os custos de transação podem aumentar. A vitalidade e diversidade das atividades de negociação são essenciais para um mercado saudável.