O que é o índice de volatilidade VIX? Como lucrar usando o índice VIX

O índice de volatilidade VIX é um dos indicadores mais comuns para medir o sentimento do mercado. Quando o mercado de ações dos EUA afunda, o índice VIX costuma subir rapidamente. Além disso, também ouvimos notícias de investidores que investiram no índice VIX e obtiveram lucros enormes.

Então, o que é o índice de volatilidade VIX? Como os investidores podem observar o VIX para avaliar o risco de mercado e participar de oportunidades de lucro? Este artigo responderá a essas perguntas.

Índice de Volatilidade VIX

O nome oficial do índice de volatilidade VIX é Volatility Index, e em japonês é chamado de 変動率指数. Foi criado em 1993 pela Chicago Board Options Exchange (CBOE) e é mantido diariamente. O índice VIX mede o quanto os participantes do mercado esperam que a volatilidade do índice S&P 500 nos próximos 30 dias de negociação será.

Quanto maior o valor do índice VIX, maior a volatilidade prevista pelos participantes do mercado e maior o risco de mercado. Por outro lado, quanto menor o valor do índice VIX, menor a taxa de variação prevista pelos participantes do mercado, indicando que o mercado está relativamente calmo.

O índice VIX de Volatilidade fornece aos investidores um indicador para quantificar o risco de mercado e o sentimento dos investidores, ocupando uma posição importante no campo das negociações e investimentos. Como os investidores costumam usar o índice VIX para medir o risco de mercado, o medo ou os níveis de estresse, este índice de volatilidade é também chamado de “índice do medo”.

O cálculo do índice VIX é baseado nos preços das opções do índice S&P 500, e a fórmula específica de cálculo é muito complexa e foi atualizada várias vezes, mas essencialmente baseia-se na volatilidade dos preços das opções. É calculado através da média ponderada dos preços de uma série de opções de compra e opções de venda que atendem às condições.

O valor do VIX varia entre 0 e 100, e seu significado real pode ser interpretado da seguinte forma: se os investidores esperam que o índice S&P 500 varie em média 1% ao dia nos próximos 30 dias, o VIX será de cerca de 20. Se o VIX for 40, isso corresponde a uma expectativa de variação de 2%.

A partir de experiências passadas, o nível médio a longo prazo do índice de volatilidade VIX é de cerca de 20. Quando o VIX ultrapassa 30, normalmente, responde a grandes flutuações no mercado devido ao risco, incerteza e à aversão ao risco dos investidores. Quando o VIX está abaixo de 20, normalmente corresponde a períodos de mercado relativamente estáveis e com menos estresse.

O índice de volatilidade VIX, como um indicador que mede o risco de mercado e a psicologia, possui um amplo valor de aplicação. Isso inclui ajudar os investidores a avaliar o nível atual de risco de mercado, o desenvolvimento de estratégias de gestão de risco e a especulação de curto prazo.

Índice de Volatilidade VIX e a relação com o mercado de ações

O índice de volatilidade VIX apresenta uma clara correlação negativa com o índice S&P500, ou seja, os movimentos de ambos costumam ser opostos. Como um guia para investimentos no mercado de ações, o VIX geralmente desempenha as seguintes funções:

Aviso para eventos específicos

O índice VIX é muito sensível ao impacto de eventos específicos. Quando ocorrem eventos significativos ou quando o mercado enfrenta uma grande incerteza, o índice VIX geralmente sofre flutuações acentuadas. Os investidores podem observar as mudanças no índice VIX para avaliar a reação e a psicologia do mercado a esses eventos. Por exemplo, a divulgação de dados econômicos, eventos políticos e crises financeiras podem provocar flutuações acentuadas no índice VIX, alertando os investidores para o risco de mercado.

Guia de estratégia de investimento

O índice VIX fornece aos investidores algumas orientações sobre estratégias de investimento. Normalmente, quando o nível do índice VIX é baixo, isso significa que o mercado está relativamente estável, e os investidores podem considerar estratégias de compra ou a compra de ações durante quedas. Por outro lado, quando o nível do índice VIX é alto, isso pode indicar que o mercado está instável, e os investidores podem considerar a adoção de estratégias conservadoras, a redução de posições ou a manutenção de ativos seguros.

Escolha de ferramentas de hedge

O índice VIX também serve como referência na escolha de ferramentas de hedge. Quando o mercado prevê um aumento da volatilidade, ferramentas de hedge, como derivados de volatilidade (futuros VIX e opções VIX), podem ter um certo efeito de proteção. Os investidores podem escolher se utilizarão essas ferramentas para operações de hedge com base no nível e nas mudanças do índice VIX.

É importante enfatizar que, embora o valor do VIX seja alto, isso não significa necessariamente que o preço das ações vai cair. O aumento do valor do VIX indica que os investidores estão prevendo uma volatilidade intensa no mercado, mas isso pode ocorrer tanto na direção de subida quanto na de queda. O valor do VIX só será baixo quando os investidores não preverem um grande movimento em uma direção e quando o sentimento do mercado estiver estável.

Além disso, o VIX mede a volatilidade do índice S&P 500. Em muitos casos, a direção da volatilidade dos três principais índices de ações dos EUA é relativamente consistente, mas é importante notar que o VIX não se torna um indicador inverso perfeito para o índice Dow Jones Industrial Average ou para o índice NASDAQ Composite.

Desde a sua introdução em 1993, o índice VIX acumulou cerca de 20 anos de dados históricos, e alguns pesquisadores resumem os padrões que os dados mostram. Por exemplo, quando o valor do VIX sobe rapidamente e os índices de ações dos EUA estão em tendência de queda, isso normalmente significa que a queda do mercado de ações está prestes a atingir o fundo. Por outro lado, quando o valor do VIX para de cair a partir de níveis baixos e começa a se recuperar, enquanto o mercado de ações está em tendência de alta, isso geralmente indica que os principais índices podem estar prestes a se inverter. De acordo com as observações dos pesquisadores, o VIX é um indicador sincrônico em relação aos sinais de compra e um indicador defasado em relação aos sinais de venda.

Análise de dados históricos do índice de volatilidade VIX dos EUA

Ao observar os dados históricos do VIX do Mercado de ações dos EUA, nota-se que, sempre que ocorre um evento crítico no mercado, o índice VIX mostra um fenômeno de subida acentuada. Abaixo estão os valores do VIX em diferentes eventos:

Crise financeira asiática de 1997: 36,27 2001 anos Mercado de ações dos EUA同時多発テロ事件：42.66 Crise financeira de 2008: 79.13 2010 Crise da Dívida Europeia: 40.93 2018, 2019 Mercado de ações dos EUA: 30.11 Pandemia de COVID-19 de 2020: 66.04

Como mencionado acima, durante a Crise Financeira Asiática de 1997, os Ataques Terroristas de 11 de Setembro de 2001, a Crise Financeira de 2008, a Crise da Dívida Europeia de 2010, a Guerra Comercial entre os EUA e a China em 2018 e 2019, e a pandemia de coronavírus em 2020, o valor do VIX subiu significativamente, indicando que o mercado entrou em um estado de pânico extremo. Especialmente durante a Crise Financeira de 2008, o valor do VIX subiu para quase 80.

Outro fenômeno interessante é que, segundo pesquisas, o índice VIX tende a subir antes das eleições presidenciais nos EUA. Em média, em comparação com os valores 60 dias antes da data da eleição em novembro, o índice VIX geralmente se encontra em níveis mais altos no dia da eleição nos EUA. Essa tendência nem sempre é observada, e a amostra histórica de observações também é limitada, mas essa relação é amplamente interpretada como um indicador de que os investidores estão fazendo hedge contra a incerteza trazida por potenciais mudanças políticas.

O índice VIX estabiliza após o término das eleições e começa a mostrar uma tendência de queda, mas se houver uma troca de governo, o índice VIX pode subir ainda mais. Tomando como exemplo as eleições presidenciais dos EUA de 2008, dois meses antes da data das eleições em novembro, o índice VIX quase duplicou. Após a divulgação oficial dos resultados das eleições de 2008, o VIX continuou a subir. Isso ocorreu porque, nesta eleição, o Partido Democrata derrotou o Partido Republicano, que estava no governo.

As eleições presidenciais de 2000 também oferecem um exemplo. O índice VIX subiu nos dias seguintes à data da eleição e aumentou ainda mais depois que o mercado absorveu as mudanças de políticas trazidas pelo Partido Republicano em relação ao Partido Democrata. No entanto, vale a pena notar que tanto as eleições de 2000 quanto as de 2008 ocorreram antes e depois de grandes crises financeiras.

Durante as eleições presidenciais dos EUA em 2020, o índice VIX apresentou um padrão relativamente típico de subida seguida de queda. O índice VIX atingiu um nível baixo de 20,28 em 11 de agosto de 2020, e, em seguida, subiu continuamente, alcançando um máximo de 41,16 em 29 de outubro. Depois, após o dia da eleição em novembro, caiu significativamente, mostrando uma tendência geral de queda.

Análise de dados históricos do índice de volatilidade VIX de Taiwan

No mercado de ações de Taiwan, também existe o Taiwan VIX (TAIWAN VIX). Este índice foi calculado e editado pela Bolsa de Futuros de Taiwan em 2006, com base nas opções do índice de Taiwan, seguindo a fórmula de cálculo do índice de volatilidade desenvolvida pela Bolsa de Opções de Chicago.

Taiwan é uma economia tipicamente orientada para o exterior, e a liberalização e internacionalização da economia estão altamente avançadas, portanto, o desempenho do mercado de ações de Taiwan é fortemente influenciado por fatores externos, como política, economia e finanças internacionais. Em particular, há uma forte correlação positiva com a economia dos EUA. Assim, ao olhar para as situações passadas, as grandes flutuações no mercado de ações de Taiwan e no VIX de Taiwan estavam frequentemente relacionadas a fatores externos.

Analisando os dados dos últimos anos, o índice VIX de Taiwan ultrapassou 30 em 3 ocasiões, e o valor mais alto foi registrado durante o período da pandemia de 2020, quando a doença assolava o mundo.

No dia 23 de março de 2020, o mercado de ações de Taiwan afundou 344 pontos, atingindo 8900 pontos, e o VIX de Taiwan subiu para um máximo de 57. Naquela época, a infecção por coronavírus continuava a se espalhar pelo mundo, e os mercados financeiros globais estavam em estado de confusão. Em seguida, em maio de 2021, a pandemia na região de Taiwan piorou, e o mercado de ações de Taiwan desabou novamente, com o VIX de Taiwan alcançando níveis elevados próximos a 40.

Antes disso, o VIX de Taiwan ultrapassou 30 no dia 6 de fevereiro de 2018. Naquele momento, a queda no mercado de ações dos EUA provocou uma sensação de pânico, e o mercado de ações de Taiwan caiu temporariamente 645 pontos, tornando-se a sexta maior queda na história do mercado de ações de Taiwan. O VIX de Taiwan subiu rapidamente até ultrapassar 30.

Após 2023, o mercado de ações de Taiwan começou uma recuperação estável pós-pandemia, e o valor do Taiwan VIX também tem variado entre 10 e 20 na maior parte do tempo.

Como investir em produtos relacionados ao índice de volatilidade VIX?

Desde a introdução do VIX, este índice tem sido amplamente observado por um período considerável, mas não era possível negociá-lo. Os poucos derivados financeiros relacionados eram utilizados principalmente por bancos, fundos de hedge e outros investidores institucionais. Em 2004, finalmente, a Chicago Board Options Exchange introduziu futuros de VIX e, dois anos depois, opções de VIX, permitindo que os produtos financeiros relacionados ao VIX fossem negociados em bolsa.

Atualmente, existem os seguintes produtos relacionados ao VIX no mercado:

（1）Contratos futuros VIX (VIX Futures): Com os contratos futuros VIX, os investidores podem transferir o índice VIX a um preço específico em uma data futura específica. Os investidores usam os futuros VIX para negociar mudanças na volatilidade do mercado com base em seu julgamento sobre a volatilidade do mercado durante um período futuro.