Sonhos de ETF para o Dogecoin: Possibilidade séria ou simples alarde?

Um fundo negociado em bolsa (ETF) Dogecoin com o símbolo DOJE deve começar a ser negociado nos Estados Unidos a 11 de setembro de 2025. Segundo informações, o fundo é lançado pela REX-Osprey e oferecerá aos investidores americanos uma forma regulamentada de obter exposição ao DOGE sem detê-lo diretamente.

Eric Balchunas, analista sénior de ETF na Bloomberg, disse aos observadores do mercado que o fundo irá manter um ativo “sem utilidade intencionalmente”, e ele desafiou publicamente os apoiadores a mostrar usos concretos do Dogecoin além do interesse da comunidade e da negociação.

O analista pede aos apoiantes que demonstrem utilizações práticas

Segundo Balchunas, DOJE será o primeiro ETF americano a deter abertamente um ativo cujos defensores admitem a ausência de funções práticas. Ele incitou a comunidade a enumerar as áreas onde o DOGE é utilizado além da especulação ou do aspecto cultural.

Os adeptos do Doge ( como são chamados, os Dogeurs? ) contestam meu comentário sobre “a ausência de utilidade”. Mas a moeda foi literalmente criada por duas pessoas como uma piada. Então, qual é a sua utilidade?

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 9 de setembro de 2025

Alguns membros da comunidade Dogecoin mencionaram testes de pagamento limitados e experiências com comerciantes, enquanto outros destacaram a longa história de publicidade e atenção social da criptomoeda.

Os relatórios também indicam que o fundo é estruturado de acordo com a lei sobre sociedades de investimento de 1940 em vez da lei sobre valores mobiliários de 1933, uma escolha que suscitou uma revisão adicional.

Por que a utilidade é importante para os investidores

Os investidores geralmente procuram maneiras de avaliar um ativo além do simples sentimento. A utilidade pode se manifestar na forma de trilhos de pagamento, papéis de governança ou combustível para contratos inteligentes — usos que criam uma demanda sustentada.

Quando essas utilizações são limitadas, os movimentos de preços podem ser principalmente motivados pelas manchetes e pelo ímpeto. Isso torna a avaliação de riscos mais difícil para os portfólios que necessitam de exposições estáveis e previsíveis.

Alguns atores do mercado respondem que o reconhecimento da marca, a liquidez e a cultura ainda podem despertar o interesse dos compradores, pelo menos enquanto os mercados forem favoráveis.

Uma via jurídica menos comum

De acordo com os relatórios, a via jurídica escolhida para DOJE é incomum para um fundo spot ligado a criptomoedas. O depósito ao abrigo da lei de 1940 em vez da de 1933 implica diferenças em termos de conformidade e custódia.

Poucos ETFs seguiram esse caminho específico para um ativo do tipo memecoin, e os observadores afirmam que irão monitorar como a custódia e as avaliações regulatórias ocorrerão uma vez que a negociação tenha começado.

Os traders e as instituições podem tratar o fundo de forma diferente devido à sua estrutura e às questões levantadas sobre a sua utilidade.