Acha que é tarde demais para comprar Nike? Aqui está a maior razão pela qual ainda há tempo.

O outrora poderoso Swoosh tem estado a arrastar-se há anos. Tenho observado o gráfico das ações da Nike com uma mistura de incredulidade e curiosidade mórbida à medida que atingiu um mínimo de sete anos no início deste ano. O que aconteceu ao titã que dominou o vestuário desportivo durante gerações?

Sob a liderança equivocada de John Donahoe, a Nike fez uma mudança desastrosa em direção à centralidade tecnológica que falhou espetacularmente. Eles abandonaram suas campanhas de construção de marca características por marketing de desempenho sem alma e negligenciaram as relações de atacado. Esta ferida auto-infligida criou uma abertura perfeita para novatos como Hoka e On Holding roubarem espaço valioso nas prateleiras.

Elliott Hill, um veterano da Nike, foi trazido de volta no ano passado para resolver essa bagunça. Olhando para os números, no entanto, não tenho certeza se ele pode realizar milagres rapidamente o suficiente. Receita em queda de 10% para 46,3 bilhões de dólares no ano completo? Rendimento líquido despencando 44% para 3,2 bilhões de dólares? O quarto trimestre foi ainda mais catastrófico, com receita em queda de 12% e lucros colapsando incríveis 86%.

Ainda assim, as ações dispararam após o relatório de lucros de junho. Os investidores parecem embriagados pelas promessas vagas da administração de “melhoria”, apesar dos avisos sobre tarifas que acrescentam $1 bilhões em custos. Estou cético, mas intrigado.

O que me impede de escrever a Nike completamente fora é a sua duradoura força central. A sua lista de patrocinadores atléticos continua a ser incomparável - Jordan, LeBron, Ronaldo, Clark, Williams. O logotipo Swoosh ainda possui reconhecimento global, e clássicos como os Air Force 1 mantêm a sua relevância cultural.

O potencial de valorização é substancial se - e é uma grande se - eles conseguirem recuperar o seu mojo. O lucro deles atingiu o pico de $6 bilhões no exercício de 2022, o dobro do que reportaram no exercício de 2025. Se Hill conseguir levar a Nike de volta a esses níveis de lucro, as ações podem razoavelmente duplicar a partir daqui.

Estou a observar de longe por agora, mas com a ação ainda a negociar 50% abaixo do seu pico de 2021, mantendo-se estável ao longo de sete anos ( durante os quais o S&P 500 mais do que duplicou ), pode ainda haver tempo para calçar os Nike antes do seu potencial retorno.