Andreessen Horowitz ( a16z ) "Em 2025, entrada na maturidade dos ativos digitais... instituições e stablecoins liderarão"

[a16z crypto] Relatório 'Estado do Crypto 2025': Indústria de ativos digitais entra em maturidade

a16z crypto lançou seu relatório 'Estado das Criptomoedas 2025' no dia 22. O relatório avalia que “2025 é o ano em que a indústria de ativos digitais entrou em maturidade após passar pela adolescência.”

Esse crescimento é atribuído à entrada plena no mercado de instituições financeiras tradicionais como Visa e BlackRock, ao crescimento explosivo das stablecoins e ao aumento da clareza regulatória nos EUA.

Este ano, a capitalização total do mercado de ativos digitais superou $4 trilhão pela primeira vez. O volume anual de transações de stablecoin alcançou $46 trilhão ($9 trilhão em volume ajustado), crescendo para competir com a Visa e o PayPal.

Os pontos-chave do relatório incluem:

O mercado é grande, global e em crescimento

De acordo com o relatório, a capitalização de mercado de ativos digitais ultrapassou $4 trilhão em 2025. O número de usuários ativos aumentou em cerca de 10 milhões ano a ano, chegando a 40-70 milhões. A população que possui ativos digitais cresceu 16%, totalizando 716 milhões.

a16z analisou que “o uso de carteiras móveis, uma métrica de atividade on-chain, está crescendo mais rapidamente em mercados emergentes como Argentina, Colômbia e Nigéria.” Em contraste, países desenvolvidos como Austrália e Coreia do Sul mostraram atividades de negociação e especulação proeminentes.

O Bitcoin (BTC) ganhou atenção como uma reserva de valor, quebrando seu recorde histórico ao ultrapassar 126.000 $.

As instituições financeiras adotam ativos digitais

2025 foi registrado como o 'ano da adoção institucional.' A aquisição da Bridge pela plataforma de infraestrutura de stablecoin da Stripe e o IPO da Circle simbolizam os emissores de stablecoin se juntando às instituições financeiras tradicionais.

As instituições financeiras tradicionais, como Citigroup, JP Morgan, Mastercard e Visa, começaram a oferecer diretamente serviços de negociação e custódia de ativos digitais. O PayPal e o Shopify também estão a fortalecer a infraestrutura de pagamento.

Os produtos negociados em bolsa (ETPs) são o principal motor do investimento institucional. Os ativos digitais em cadeia detidos pelos ETPs de Bitcoin e Ethereum aumentaram 169% para mais de $175 bilhões, subindo de $65 bilhões no ano passado. a16z observou que “as empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) e os ETPs detêm cerca de 10% do suprimento total de Bitcoin e Ethereum.”

As stablecoins se tornam mainstream

O relatório citou o aumento das stablecoins como o maior sinal de maturidade dos ativos digitais em 2025. Anteriormente usadas principalmente para negociação especulativa, as stablecoins agora se tornaram “o meio mais rápido e barato de enviar dólares para qualquer lugar do mundo em menos de um segundo por menos de um centavo.”

O volume total de transações de stablecoins no último ano aumentou 106% em relação ao ano anterior, chegando a $46 trilhões. O volume ajustado, excluindo o trading de bots, cresceu 87%, totalizando $9 trilhões, o que é 5 vezes o volume do PayPal e mais da metade do volume da Visa. O fornecimento total superou $300 bilhões, com Tether ( USDT ) e USDC ocupando 87%.

As stablecoins emergiram como uma variável macroeconómica importante. Atualmente, mais de 1% dos dólares americanos existem como stablecoins tokenizadas. Os emissores de stablecoins tornaram-se o 17º maior detentor de Títulos do Tesouro dos EUA, com participações que excedem $150 bilhões. a16z enfatizou que “ao contrário da tendência dos bancos centrais estrangeiros de reduzir as participações em Títulos do Tesouro dos EUA, os stablecoins estão fortalecendo a dominância do dólar.”

A posição dos EUA mais forte do que nunca

A reversão dos EUA de sua postura anteriormente hostil para uma pró-ativos digitais também foi eficaz.

A 'GENIUS Act' e a 'CLARITY Act' deste ano, aprovadas pela Câmara, forneceram clareza sobre stablecoins, estrutura de mercado e supervisão. Além disso, foi anunciada a 'Ordem Executiva 14178', que revoga as diretrizes iniciais anti-cripto, estabelecendo um grupo de trabalho para modernizar a política federal de ativos digitais.

Evolução da economia em cadeia

A economia on-chain evoluiu para um mercado diversificado. Cerca de um quinto do volume total de negociação à vista ocorre em exchanges descentralizadas (DEXs).

As bolsas de futuros perpétuos descentralizadas como a Hyperliquid geram mais de $1 bilhões em receita anual, competindo com as bolsas centralizadas (CEXs).

O mercado de ativos do mundo real (RWA) cresceu quase quatro vezes em dois anos, atingindo $30 bilhões. No setor de rede de infraestrutura física descentralizada (DePIN), a Helium oferece cobertura celular 5G para 1,4 milhão de usuários ativos diários através de mais de 111.000 pontos de acesso.

O relatório observou que “embora mais de 13 milhões de memecoins tenham sido lançados no ano passado, o volume de lançamentos em setembro diminuiu 56% em comparação a janeiro, indicando um esfriamento do entusiasmo.” O mercado de NFT também está mudando o comportamento do consumidor de especulação para foco em coleções.

Integração com infraestrutura e IA

A infraestrutura de blockchain está pronta para lidar com mercados mainstream. A capacidade total de processamento de transações (TPS) das principais redes de blockchain aumentou mais de 100 vezes em 5 anos, atingindo 3.400 transações por segundo.

A Solana gera $3 bilhões em receita anual com aplicativos nativos, enquanto o custo médio de transação na Ethereum Layer 2 (L2) caiu de $24 em 2021 para menos de 1 cêntimo agora.

A convergência da IA e dos ativos digitais também está a acelerar. Sistemas de identidade descentralizada como 'World', que verificou mais de 17 milhões de pessoas, fornecem 'prova de humanidade'. Padrões de protocolo como 'x402' estão a emergir como o centro das finanças onde agentes de IA processam micropagamentos sem intermediários.

a16z acrescentou: “Em uma situação onde a Nvidia e a OpenAI estão monopolizando o mercado de IA, a blockchain pode fornecer um contrapeso à centralização dos sistemas de IA.”