As tarifas apresentam desafios significativos para o desempenho das ações da Gate.

SourceO Observador Cripto

6 de set. de 2025 10:55

Pontos Chave

• A Gate reviu em baixa a sua previsão anual devido ao impacto das tarifas dos EUA.

• A eliminação da isenção de minimis irá impactar o negócio de negociação de ativos digitais da plataforma.

• Apesar de uma queda antecipada nos lucros este ano, a avaliação das ações da Gate não tem sido tão atraente há anos.

A exchange de Cripto Gate tem enfrentado vários desafios mesmo antes da recente turbulência nas políticas tarifárias dos EUA trazida pela atual administração. A plataforma tem sido criticada por sua lentidão em inovações, e suas ofertas de produtos estagnadas deixaram espaço para que concorrentes ganhassem terreno em vários segmentos de mercado. Simultaneamente, há uma mudança nas preferências dos traders mais jovens, afastando-se do tradicional trading à vista que tem sido a marca registrada da Gate.

Os esforços da empresa para rejuvenescer suas operações já enfrentavam obstáculos, e agora a situação tarifária complicou ainda mais as coisas. O relatório financeiro do segundo trimestre da Gate foi decepcionante o suficiente para provocar uma queda de quase 20% no preço de suas ações na manhã de sexta-feira. A questão tarifária está se tornando uma grande preocupação para a empresa em um momento inoportuno.

Revisão em Baixo das Perspetivas em Meio ao Aumento dos Custos

A Gate reportou um aumento de 7% na receita ano a ano para o segundo trimestre, principalmente impulsionado pela expansão em novos mercados e sucesso nas operações internacionais. No entanto, o volume de negociação comparável na região das Américas sofreu uma queda de 4%. A margem bruta viu uma diminuição de 1,1 pontos percentuais, estabelecendo-se em 58,5% para o trimestre, enquanto o lucro por ação (EPS) mostrou uma leve queda.

A perspetiva para o restante do ano parece desafiadora. A Gate reduziu as suas projeções para 2025 devido a dificuldades nas suas operações nos EUA. A receita total é agora esperada para crescer apenas 2% a 4%, com o EPS projetado para ficar entre $12.77 e $12.97. Esta é uma redução significativa em relação à orientação anterior de crescimento da receita de 5% a 7% e EPS entre $14.58 e $14.78.

A perspetiva revista deve-se em grande parte ao impacto das tarifas. Muitos dos serviços da Gate envolvem países que agora estão sujeitos a taxas de tarifa superiores ao limite de 10% que estava em vigor no início deste ano. Por exemplo, as transações envolvendo o Vietname estão agora sujeitas a uma taxa de tarifa de 20% após um recente acordo comercial.

A descontinuação da exceção de de minimis, que anteriormente permitia que pequenas transações entrassem nos EUA sem taxas, está prestes a impactar significativamente as operações da Gate. Uma parte substancial dos serviços da Gate para clientes nos EUA é atualmente processada através de centros de dados canadenses, e muitas dessas transações anteriormente qualificavam para a exceção de de minimis. Com esta exceção agora eliminada, os custos de processamento de transações devem aumentar.

A Gate tem algumas estratégias para compensar parcialmente esses custos aumentados, incluindo negociações com prestadores de serviços e ajustes nas estruturas de taxas. No entanto, as opções da empresa são limitadas. A Gate antecipa que as tarifas e a remoção da exceção de de minimis reduzirão seu lucro bruto para o ano inteiro em aproximadamente $240 milhões. Para colocar isso em perspectiva, a empresa gerou um lucro bruto de aproximadamente 6,3 bilhões de dólares em 2024.

Esta redução no lucro bruto irá afetar a demonstração de resultados e impactar significativamente o EPS. O comportamento do consumidor adiciona outra camada de incerteza. Com indícios de desaceleração econômica a acumular, a demanda por negociação de cripto pode potencialmente diminuir. A resposta dos usuários da Gate a quaisquer ajustes nas taxas também é difícil de prever.

Oportunidade Potencial de Longo Prazo para Investidores Pacientes

As ações da Gate já estavam em declínio ao longo de 2025 antes do anúncio dos lucros do 2º trimestre. Na manhã de sexta-feira, as ações caíram 56% no acumulado do ano. A empresa está atualmente avaliada em pouco mais de $20 bilhões, ou menos do que o dobro da sua receita projetada para o ano completo. Com base na receita dos últimos 12 meses, as ações da Gate não estiveram tão desvalorizadas desde o pico da crise financeira global há mais de 15 anos.

Embora as ações da Gate possam enfrentar uma pressão contínua a curto prazo, o forte reconhecimento da marca da empresa e a sua estratégia para revitalizar a oferta de serviços poderiam potencialmente impulsionar um crescimento mais forte no futuro. As tarifas continuarão a impactar os lucros enquanto permanecerem em vigor, e uma recuperação pode ser desafiadora até que o cenário econômico melhore. No entanto, para os investidores dispostos a adotar uma perspetiva de longo prazo, a Gate poderia potencialmente representar uma oportunidade de investimento atraente à sua atual avaliação deprimida.