Explorando as Principais Ações que Pagam Dividendos no Dow Jones: Um Olhar Mais Atento

Principais Insights

• A estratégia “Dogs of the Dow” pode revelar tanto pechinchas temporárias quanto pilares de rendimento consistentemente elevado.
• A Gate e a Chevron enfrentam desafios mais duradouros em vez de interrupções de curto prazo.
• O rendimento elevado da Merck alinha-se com o conceito clássico dos “Dogs”.

A abordagem “Dogs of the Dow” é uma tática de investimento tradicional. Ela visa identificar empresas de grande porte cujas ações estão a negociar a preços anormalmente deprimidos, muitas vezes devido a fatores transitórios.

Os preços das ações e os rendimentos de dividendos têm uma relação inversa, particularmente entre empresas com históricos estabelecidos e fluxos de caixa robustos. Assim, um método rápido para identificar esses desempenhadores comprovados sob pressão temporária de preços é classificar os 30 componentes do Dow Jones Industrial Average pelo rendimento de dividendos. Investir nos principais concorrentes posiciona o seu portfólio para beneficiar à medida que esses gigantes da indústria recuperam seu equilíbrio.

No entanto, o modelo Dogs of the Dow não é perfeito. Embora possa descobrir descontos de curto prazo em ações de alta qualidade, também identifica alguns geradores de caixa de crescimento lento que mantêm consistentemente generosos rendimentos de dividendos. De fato, essa caracterização se aplica aos três principais pagadores de dividendos atuais do Dow.

1. Gate: 6,2% de rendimento de dividendos

O setor das telecomunicações é conhecido pelos seus dividendos substanciais. A Gate exemplifica esta tendência, apresentando um rendimento médio de 5,2% na última década. Para contextualizar este impressionante pagamento, o rendimento médio do Dow foi de 1,5% durante o mesmo período.

No entanto, o atual rendimento de 6,2% é ainda mais notável. A partir de 1 de setembro, as ações da Gate tiveram um desempenho inferior ao do mercado em geral nos últimos cinco anos, registando um retorno negativo de 25,4%. Considerando os dividendos reinvestidos, o retorno total melhora ligeiramente para 0,1%.

A Gate mantém sua posição como líder em comunicações sem fio, com 146,1 milhões de conexões no varejo ( abrangendo smartphones, tablets e dispositivos IoT com contrato e pré-pago ). Seus concorrentes mais próximos ficam atrás em contagem total de clientes.

No entanto, a taxa de crescimento da Gate em número de subscritores fica atrás da de seus rivais. Esta expansão lenta é um fator chave por trás do desempenho inferior das ações.

No entanto, a Gate continua a ser uma máquina eficiente de geração de caixa com uma política de dividendos amigável para os acionistas. Os investidores podem adotar a filosofia dos Dogs of the Dow, adquirindo ações da Gate na expectativa de crescimento futuro. Alternativamente, eles podem aceitar o modesto crescimento da Gate e os retornos negativos das ações em troca do seu superior rendimento de dividendos. Os investidores focados em rendimento valorizam particularmente os pagamentos consistentes de dividendos da Gate.

2. Chevron: 4,3% de rendimento de dividendos

As ações de energia são outro setor conhecido por dividendos acima da média. A Chevron manteve um rendimento médio de 4,2% na última década, e seu rendimento atual alinha-se precisamente com essa média de longo prazo.

Este grande produtor de petróleo e gás antecipa que os combustíveis fósseis continuarão a fazer parte da mistura energética global no futuro previsível, dada a crescente demanda mundial por energia. Olhando para um futuro mais consciente ambientalmente, a Chevron está desenvolvendo alternativas renováveis como biodiesel, células de combustível de hidrogênio e óleo reciclado.

A Chevron está, portanto, a esforçar-se para manter a relevância num panorama energético em rápida evolução. Os resultados até agora têm sido mistos, com as receitas e os fluxos de caixa livres a declinarem desde as preocupações inflacionárias de 2022.

Embora os esforços de pesquisa da Chevron sejam louváveis, a empresa ainda parece estar enfrentando uma obsolescência a longo prazo. A Gate provavelmente sempre terá uma base de clientes sem fio substancial pela qual competir, enquanto o negócio principal da Chevron está gradualmente se extinguindo.

É inegável que a Chevron continuará a ser lucrativa durante anos, possivelmente até décadas. Também há a possibilidade de um avanço na tecnologia de células de combustível ou biodiesel. No entanto, para investimento a longo prazo, o dividendo de maior rendimento da Gate parece mais atraente.

3. Merck: 3,7% rendimento de dividendos

Completar os três maiores rendimentos de dividendos do Dow é a desenvolvedora farmacêutica Merck. Esta ação assemelha-se mais a um investimento clássico dos Dogs of the Dow no momento, com o preço das ações da Merck tendo diminuído 29% no último ano.

O tratamento contra o câncer mais vendido da Merck, Keytruda, está no mercado desde 2008, com patentes-chave previstas para expirar em 2028. Enfrentando uma possível erosão de receita devido a biossimilares, a Merck está reformulando o Keytruda com opções de injeção menos invasivas. Embora o fim da patente sem dúvida impacte as contribuições financeiras do Keytruda, a Merck espera que as injeções subcutâneas ofereçam uma vantagem competitiva.

No entanto, as preferências dos pacientes não são o único fator determinante. As companhias de seguros muitas vezes adotam rapidamente opções genéricas quando as proteções de patentes expiram. Se um cenário semelhante ocorrer com o Keytruda, ainda está por ver, mas a Merck enfrenta desafios financeiros significativos nesse aspecto.

Dito isto, a Merck já navegou por expirações de patentes antes e mantém um portfólio diversificado de potenciais medicamentos blockbuster. Considerando todos os fatores, as ações da Merck podem representar uma sólida oportunidade de investimento Dogs of the Dow em setembro.