Transcrição dos resultados do segundo trimestre de 2025 da Daqo New Energy (DQ)

Fonte: The Motley Fool

26 de agosto de 2025 15:30

DATA

Terça-feira, 26 de agosto de 2025 às 8h00 ET

PARTICIPANTES

Presidente e Diretor Geral — Xiang Xu Vice-Diretora Geral — Anita Xu Director Financeiro — Ming Yang Diretora de Relações com Investidores — Jessie Zhao

RISCOS

A margem bruta foi negativa de 108% para o T2 de 2025, refletindo preços de mercado continuamente abaixo dos custos de produção e perdas operacionais persistentes.

O caixa líquido utilizado nas atividades operacionais (GAAP) atingiu 105,4 milhões de dólares no primeiro semestre de 2025, indicando saídas de caixa contínuas das operações principais.

A direção declarou que “vender abaixo do custo de produção é insustentável e muito prejudicial ao desenvolvimento global da indústria”, ressaltando as agudas pressões industriais e regulamentares.

PONTOS CHAVE

Receitas — 75,2 milhões de dólares para o T2 2025, uma queda de 39% em relação ao T1 2025 e de 66% em relação ao T2 2024, principalmente devido a um volume de vendas inferior.

Volume de vendas — 18 126 toneladas métricas, contra 28 008 toneladas métricas no primeiro trimestre de 2025, a gestão deliberadamente reduziu as vendas abaixo do volume de produção.

Volume de produção — 29 012 toneladas métricas no T2 2025, superior às previsões mas ultrapassando o volume de vendas em mais de 10 800 toneladas métricas, a administração ajustou sua estratégia de vendas em resposta aos preços baixos.

Perda bruta — 81,4 milhões de dólares no T2 2025, contra 81,5 milhões de dólares no T1 2025, com uma margem bruta (GAAP) a deteriorar-se para -108% contra -65,8% sequencialmente.

Perda operacional — 115 milhões de dólares no T2 de 2025, ligeiramente superior aos 114 milhões de dólares do T1 de 2025; a margem operacional deteriorou-se para -153% contra -92% sequencialmente.

Perda líquida atribuível aos acionistas — 76,5 milhões de dólares no T2 2025, contra 71,8 milhões de dólares no T1 2025; a perda líquida ajustada foi de 57,9 milhões de dólares para o T2 2025, excluindo a remuneração em ações não monetária.

Posição de tesouraria e liquidez — 599 milhões de dólares em caixa em 30 de junho de 2025, 418,8 milhões de dólares em investimentos de curto prazo, 49 milhões de dólares em contas a receber, e 960,7 milhões de dólares em depósitos a prazo fixo, sem dívida financeira.

Autorização de recompra de ações — A administração anunciou um novo programa de recompra de ações de 100 milhões de dólares, em vigor imediatamente até o final de 2025.

Estrutura de custos — O custo de tesouraria por quilograma caiu 4% para 5,12 dólares no T2 2025, o custo total de produção por quilograma diminuiu 4% para 7,26 dólares, com melhorias adicionais previstas.

Taxa de utilização — Mantida na faixa de 30%-35% com taxas futuras sujeitas à demanda, à ação regulatória e ao consenso da indústria sobre a disciplina de fornecimento.

Estratégia de inventário — A direção pretende manter níveis de inventário saudáveis e reduzir os estoques assim que a clareza política e os mecanismos de preços estiverem estabelecidos.

Tendência dos preços do polysilício — Os preços à vista e futuros dispararam em julho de 2025, atingindo até 55 RMB por quilograma em comparação com 30 RMB em junho de 2025, atribuídos a desenvolvimentos regulatórios e a uma melhor disciplina industrial.

Ação governamental/industrial — As autoridades chinesas introduziram um projeto de lei sobre preços e convocaram reuniões industriais para lidar com a sobrecapacidade, impor preços superiores aos custos de produção e apoiar a consolidação industrial através de um SPV para adquirir as capacidades obsoletas.

Atualização das previsões — O volume de produção para o ano de 2025 é projetado entre 110 000 e 130 000 toneladas métricas, com a direção indicando reduções contínuas na taxa de utilização para corresponder à demanda do mercado.

RESUMO

As autoridades regulatórias chinesas estão intensificando suas ações para eliminar a concorrência destrutiva de preços e impor vendas acima dos custos de produção, levando a um forte aumento nos preços do polisilício e dos contratos futuros em julho de 2025. A Daqo New Energy participa das discussões políticas para a consolidação industrial, incluindo um mecanismo SPV para adquirir a capacidade excedente e estabilizar ainda mais os preços.

O diretor financeiro Ming Yang observou: “esperamos gerar liquidez com nossas vendas”, apesar da amortização não monetária relacionada às instalações inativas.

A gestão destacou a cobertura ativa no mercado de futuros de polysilício como uma ferramenta para gerenciar a volatilidade dos preços e o risco de inventário.

A vice-diretora-geral Anita Xu declarou: “Estamos bastante otimistas, pois é isso que a indústria deve ser, e é bom para o desenvolvimento global da indústria.”

A direção relatou que as vendas só ocorrerão a preços superiores aos custos de produção, com uma redução adicional dos estoques dependendo das políticas regulamentares finalizadas e da evolução dos preços à vista.