Por que o preço das ações da PLUG (普拉格能源) ( está a bombear significativamente? Valor do investimento em ações e perspetivas futuras.

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Geração de resumo em curso

A Praga Energy, uma empresa focada em tecnologia de células de combustível de hidrogênio, teve uma recente volatilidade acentuada em suas ações, gerando alvoroço no mundo dos investimentos. Eu testemunhei como esta empresa, outrora vista como uma estrela das energias renováveis, passou de um período de glória para uma crise; o que realmente aconteceu por trás disso?

Do esplendor à queda

A Prag Energy, fundada em 1997, passou por mais de vinte anos de desafios. Nos primeiros anos, eles trabalharam silenciosamente no desenvolvimento de tecnologia de células de combustível de hidrogênio; de 2000 a 2010, estabeleceram parcerias estratégicas e gradualmente firmaram-se no mercado; entre 2010 e 2015, a inovação tecnológica acelerou e a quota de mercado foi constantemente expandida.

Em 2020, o preço das ações da empresa disparou de repente, ainda me lembro de como as redes sociais estavam em polvorosa na época, a Prager tornou-se a estrela da onda de ações meme. No entanto, a boa fase não durou muito, desde o pico no início de 2021, o preço das ações já caiu mais de noventa por cento! Essa queda é de assustar.

O sino de alarme da crise de liquidez

No início de novembro, o relatório financeiro do terceiro trimestre da Praga foi como uma bomba: a receita foi de apenas 199 milhões de dólares, muito abaixo da expectativa dos analistas de 239 milhões de dólares; o prejuízo líquido por ação atingiu 0,47 dólares, muito acima da previsão de 0,30 dólares.

O que mais me surpreendeu foi que a administração emitiu publicamente um “aviso de continuidade operacional”, admitindo que os fundos atuais não são suficientes para sustentar as operações nos próximos 12 meses! Essa sinceridade é extremamente rara em empresas cotadas em bolsa, e não é de admirar que as ações tenham despencado 40%.

Revisando os dados, no primeiro trimestre de 2021, a empresa ainda possuía 4,75 bilhões de dólares em caixa, mas agora restam apenas cerca de 500 milhões de dólares. A administração prevê um fluxo de caixa livre de -1,64 bilhões para o exercício fiscal de 2023, e -939 milhões para o exercício fiscal de 2024. A velocidade de queima de dinheiro é realmente impressionante!

Dilemas do setor e desafios comuns

É importante notar que a Plug não é um caso isolado. Concorrentes como a Ballard Power Systems e a Bloom Energy também enfrentam dificuldades semelhantes, com receitas em crescimento, mas perdas que continuam a aumentar.

Acredito que toda a indústria das células de combustível enfrenta quatro grandes desafios:

  1. O custo de financiamento dispara em um ambiente de altas taxas de juro
  2. A queda moderada nos preços internacionais do petróleo diminuiu a atratividade das energias alternativas
  3. Os gargalos tecnológicos necessitam de um investimento contínuo e substancial em pesquisa e desenvolvimento.
  4. A baixa aceitação do mercado impede a realização de economias de escala

Estes factores entrelaçam-se, fazendo com que empresas como a Praga entrem num ciclo vicioso: necessitam de financiamento contínuo para apoiar a pesquisa e desenvolvimento, mas não conseguem alcançar rentabilidade devido à limitada dimensão do mercado.

Sugestões de Investimento: Cautela em Primeiro Lugar

Acredito que a Plag está atualmente em um ponto crítico de vida ou morte. Se conseguir obter novo financiamento, talvez consiga aliviar a pressão operacional; se mantiver a atual velocidade de queima de dinheiro, o risco de falência em 2024 é extremamente alto.

Embora o preço das ações tenha caído significativamente, não recomendo entrar de forma precipitada agora. Mesmo que o Federal Reserve dos EUA pare de aumentar as taxas de juros, a taxa base ainda permanecerá alta por um período considerável, e a pressão de financiamento em Praga não será aliviada imediatamente.

Do ponto de vista técnico, as baterias de hidrogênio ainda estão a uma distância considerável da aplicação comercial madura. Os problemas de altos custos de produção e baixa eficiência ainda não foram resolvidos, tornando difícil competir com as energias tradicionais.

Como um investidor que já prestou atenção a este setor, recomendo que todos esperem pelo menos até a empresa confirmar a obtenção de novo financiamento antes de considerar operações de curto prazo. Os investidores de longo prazo devem ser pacientes e esperar que toda a tecnologia do setor esteja mais madura antes de fazerem seus investimentos.

A energia do hidrogênio, como uma forma de energia limpa, realmente tem um futuro promissor, mas o caminho é longo e o investimento deve ser cauteloso.

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