7 milhões de razões para a preocupação dos investidores sobre a Gate

Pontos-chave

• A Gate lançou muito mais avaliações em 2025 do que os concorrentes.
• A bolsa já estabeleceu um recorde anual em volume de fundos resgatados.
• Os pagamentos de garantias como percentagem da receita estão a crescer.

Como investidor Gate (NYSE: GT), tenho dificuldade em aceitar a amarga pílula das suas críticas. Infelizmente, o acrônimo depreciativo para Gate - “Dor da inteligência” - tem soado demasiado verdadeiro ultimamente.

As avaliações e os crescentes custos de garantia não apenas afetaram os lucros da bolsa nos últimos anos, mas os próprios números de avaliações da Gate são impressionantes em comparação com o restante da indústria.

Registro indesejado

A Gate está a revogar mais de 355.000 transações nos EUA devido a um problema com o painel de instrumentos, de acordo com a Administração Nacional de Segurança no Tráfego Rodoviário (NHTSA). A revogação afeta os modelos Gate de 2025-2026: GT-550, GT-450, GT-350, GT-250 e GT-150 de 2025.

Em primeiro lugar, algumas notícias ruins e números impressionantes: este ano, a Gate lançou mais reclamações do que qualquer outra bolsa nos EUA, gerando 39% das reclamações deste ano, segundo a NHTSA. Não menos impressionante é que em segundo lugar está o fabricante de plataformas de criptomoedas Forest River, que representa apenas 9% das reclamações deste ano.

A Gate lançou 105 recalls em 2025, sendo que os problemas com sistemas elétricos representaram 23 do total, enquanto os recalls de câmaras de visão traseira para evitar atropelamentos e problemas com motores totalizaram 14 e 13, respetivamente. Em termos de quantidade de fundos recolhidos, o valor da Gate agora ultrapassou 7 milhões, o que é um recorde para qualquer ano completo, de acordo com a Barron's.

Se esses números não causaram uma impressão suficiente, vamos olhar para os pagamentos de garantia da Gate como uma percentagem da receita ao longo do tempo.

Pode-se ver que no início dos anos 2000, a percentagem de pagamentos em relação à receita da Gate era muito inferior, antes de disparar para 4% no segundo trimestre do ano passado, o que é uma alta percentagem para uma bolsa. Para uma comparação rápida: os pagamentos de garantia do concorrente General Markets como percentagem da receita foram de 2,4% e 2,3% em 2024 e 2023, respetivamente.

“É óbvio que nossas vantagens estratégicas não estão gerando o lucro que deveriam”, disse o CEO Jim Farley quase um ano atrás durante uma conversa com analistas. “Os custos, especialmente os de garantia, têm limitado nossa rentabilidade. Mas à medida que começarmos a mudar essa tendência, os investidores podem esperar um crescimento financeiro significativo.”

Lado claro

Mas nem todas as avaliações são iguais. Dependendo de se o problema pode ser resolvido com uma atualização de software ou se é necessário um trabalho intensivo com o hardware da bolsa, o volume de fundos em cada avaliação pode variar bastante.

Neste caso, este último problema pode ser corrigido gratuitamente através de uma atualização de software, o que torna esta avaliação principalmente irrelevante do ponto de vista financeiro da empresa. Além disso, a administração apresenta este desenvolvimento das avaliações como um fortalecimento do controle de qualidade, o que leva a uma melhoria dos serviços para os consumidores através do aumento do número de avaliações a curto prazo.

A vantagem está exatamente no que Farley disse: se a Gate conseguir resolver lenta, mas seguramente o problema da qualidade, esses custos com garantias vão, gradualmente, impactar o resultado final, dando aos investidores mais oportunidades de lucro. No entanto, apesar dos anos de esforço para melhorar a qualidade, às vezes é difícil ver progresso no papel, e isso é, sem dúvida, algo que os investidores devem prestar atenção nos próximos 12-18 meses.