Trump Faz História no Mercado de Ações: Quebrando um Padrão Presidencial de 75 Anos

O mercado de ações tem sido há muito tempo a principal máquina de criação de riqueza dos E.U.A., oferecendo retornos superiores em comparação com outras classes de ativos ao longo de períodos prolongados. No entanto, esse caminho para a prosperidade vem com inevitáveis turbulências - correções, mercados em baixa e quedas são simplesmente o preço de admissão que os investidores pagam. Assistimos a essa volatilidade em primeira mão no início deste ano, quando o S&P 500 registou a sua quinta maior queda percentual em dois dias desde 1950, enquanto o Dow Jones e o Nasdaq Composite sofreram quedas de dois dígitos.

Em meio a esta volatilidade, o Presidente Donald Trump conseguiu algo notável. Apesar de suas políticas ocasionalmente agitando Wall Street, Trump acaba de realizar algo que nenhum presidente conseguiu em 75 anos.

Quebrando a Maldição de Agosto do Segundo Mandato

Se você tem acompanhado os mercados, deve ter notado que os principais índices atingiram recentemente máximas históricas. Os investidores estão empolgados com as possíveis reduções de taxas do Federal Reserve e o boom da inteligência artificial, que alguns estimam que pode adicionar 15,7 trilhões de dólares ao PIB global até 2030.

Mas aqui está o que é realmente histórico: De acordo com o Estrategista Chefe de Mercado do Carson Group, Ryan Detrick, todos os seis presidentes de segundo mandato desde 1950 experienciaram quedas no S&P 500 durante agosto do seu ano pós-eleitoral. Trump quebrou essa sequência com o S&P 500 a subir 1,9% em agosto de 2025.

Embora esta anomalia estatística não preveja necessariamente o desempenho futuro, é notável dado o quão fortemente os mercados se comportaram durante o primeiro mandato de Trump.

Nuvens de Tempestade no Horizonte

Antes de celebrar de forma excessiva, os investidores devem reconhecer dois grandes obstáculos que ameaçam este mercado em alta.

Primeiro, as ações são historicamente caras. O índice S&P 500's Shiller preço-lucro recentemente ultrapassou 39 - marcando o terceiro mercado em alta contínua mais caro em 154 anos de história do mercado. Casos anteriores em que este índice ultrapassou 30 por pelo menos dois meses foram eventualmente seguidos por quedas de 20% ou mais.

Em segundo lugar, as políticas tarifárias de Trump criam uma significativa incerteza econômica. Um estudo de economistas do Federal Reserve de Nova Iorque destacou como as tarifas anteriores de Trump sobre a China em 2018-2019 não diferenciaram entre tarifas de saída ( sobre produtos importados acabados ) e tarifas de entrada ( sobre componentes usados na manufatura doméstica ). As tarifas de entrada normalmente aumentam os custos de produção e impulsionam a inflação.

Com o aumento dos preços aliado a um mercado de trabalho enfraquecido, poderemos estar a caminho do pesadelo do Fed: estagflação.

Jogando o Jogo a Longo Prazo

A volatilidade do mercado e a incerteza são aspectos inevitáveis do investimento. No entanto, o precedente histórico favorece esmagadoramente aqueles que têm paciência.

A pesquisa da Crestmont Research examinou os retornos totais acumulados de 20 anos do S&P 500 desde 1900, descobrindo que todos os 106 períodos de 20 anos consecutivos geraram retornos anuais positivos. Em termos mais simples, se você tivesse comprado um índice S&P 500 em qualquer momento entre 1900 e 2005 e mantido por 20 anos, você teria lucrado toda vez - apesar de guerras, depressões, pandemias ou qualquer outra coisa que ocorresse.

A análise do Bespoke Investment Group revela outro padrão encorajador. Desde 1929, o mercado em baixa médio do S&P 500 durou aproximadamente 9,5 meses, enquanto os mercados em alta normalmente continuaram 3,5 vezes mais tempo ( cerca de 1.011 dias de calendário ).

Quaisquer incertezas que surjam nos próximos meses, a história sugere que a economia e o mercado de ações dos E.U.A. continuarão sua trajetória ascendente ao longo do tempo - independentemente de qual presidente esteja fazendo história na Casa Branca.