EUR/JPY estabiliza em 172,65 à medida que a postura hawkish do BCE compensa os riscos de aumento do BoJ

Estive a acompanhar de perto o EUR/JPY hoje, e é fascinante como o par se estabilizou em torno de 172.65 durante a sessão norte-americana. O modesto ganho de 0.10% veio após a decisão do BCE de manter as taxas - não surpreendente em si, mas o tom de Lagarde certamente adicionou algum tempero ao mercado.

O par inicialmente saltou para 173,06 após os comentários agressivos de Lagarde, mas não conseguiu manter esse impulso. A sua declaração de que “o processo de desinflação acabou” pareceu-me particularmente significativa. A decisão unânime do BCE sinaliza um forte consenso sobre a manutenção das taxas em 2% por enquanto, embora estejam claramente a deixar-se espaço para manobrar com essa abordagem de “reunião a reunião”.

Entretanto, o drama político do Japão continua a desenrolar-se com a demissão do PM Ishiba a colocar pressão sobre o iene. No entanto, rumores sobre o BoJ potencialmente aumentar as taxas este ano mantiveram o EUR/JPY de ultrapassar 173,50. Estou cético sobre a rapidez com que o BoJ se moverá - a atual precificação do mercado mostra apenas uma probabilidade de 38% para um aumento para 0,75%, com a maioria dos participantes a esperar que as taxas permaneçam em 0,50%.

Do ponto de vista técnico, o par está pairando perto de mínimos semanais, mas subiu a partir da SMA de 20 dias em 172,29. O RSI parece otimista no geral, mas os indicadores de curto prazo sugerem que podemos ver uma correção. Se os vendedores pressionarem abaixo de 172,00, espere um teste de 171,12, enquanto uma recuperação acima de 173,00 poderia desafiar o recente máximo de 173,91.

Olhando para o desempenho mais amplo do euro esta semana, tem sido mais forte em relação ao dólar canadense, mas perdeu terreno em relação a várias moedas principais. Este desempenho misto reflete a incerta perspetiva económica na Europa, apesar da postura confiante do BCE.

A batalha entre o tom agressivo do BCE e a especulação sobre aumentos de taxas do BoJ provavelmente determinará a direção do par nas próximas sessões. Os comentários recentes do Governador Ueda sobre possíveis aumentos de taxas ligados a melhorias no crescimento e na inflação merecem uma atenção especial.