Dois Investidores Bilionários Apostam em uma Tendência Emergente: Analisando Suas Recentes Compras de Ações

Principais Insights

• As taxas de hipoteca permanecem elevadas, apesar de algumas reduções nas taxas de juro

• Um backlog de casas não vendidas persiste, acompanhado de uma escassez de construção

• As ações de construção de habitação parecem subavaliadas no atual mercado desafiador

Examinar as carteiras de vários gestores de dinheiro revela diferenças notáveis. O desempenho superior no mercado pode ser alcançado por meio de estratégias diversas, desde carteiras concentradas com menos de 10 ações até carteiras expansivas com milhares de ativos e equipas de negociadores diários.

Portfólios menores oferecem insights mais claros sobre as visões de mercado e previsões de tendências dos gestores. Embora muitos tenham seguido há muito tempo os movimentos de Warren Buffett, as negociações de outros gestores de dinheiro bilionários podem ser acompanhadas através dos relatórios 13F. Alguns nomes clássicos, como Amazon e Nvidia, aparecem frequentemente em portfólios importantes.

Recentemente, dois bilionários - o CEO da Berkshire Hathaway, Warren Buffett, e Stanley Druckenmiller, do Duquesne Family Office - ambos adquiriram participações em duas ações menos conhecidas, juntamente com outros que indicam sua confiança em um setor imobiliário em crescimento. Vamos explorar os detalhes.

Cortes de Taxas de Juro Antecipados

Nos últimos anos, temos assistido a tendências econômicas flutuantes e a um mercado correspondente. Os investidores têm observado atentamente as decisões sobre as taxas de juros do Federal Reserve, que começaram a declinar desde os picos pós-pandemia.

As taxas de juro elevadas visam conter a atividade económica, tendo como objetivo a redução da inflação. Estas taxas complicam o empréstimo tanto para empresas como para indivíduos, dificultando o crescimento económico e as compras de habitação, uma vez que a maioria dos compradores depende de hipotecas para o seu investimento mais significativo ao longo da vida.

Taxas mais altas podem aumentar substancialmente o custo a longo prazo de uma casa, potencialmente adicionando milhares às despesas mensais.

Embora os cortes nas taxas de juro do ano passado tenham impactado temporariamente as taxas de hipoteca de forma positiva, elas rebateram subsequentemente e permaneceram persistentemente altas, mantendo pressão no mercado imobiliário.

Os dados públicos mais recentes indicam um aumento de 1,1% nos preços das casas em relação ao ano anterior, uma diminuição de 1,6% nas vendas de casas e um aumento de 0,13% na taxa média nacional de hipoteca fixa a 30 anos para 6,7%. Além disso, os EUA enfrentaram uma escassez prolongada de habitação, com a oferta a permanecer apertada. A Câmara de Comércio dos EUA relata um déficit de 4,5 milhões de casas devido a anos de construção insuficiente.

No entanto, se o Fed implementar cortes significativos nas taxas na sua reunião de setembro, a atividade do mercado pode ressurgir. Este possível aumento exigiria um maior fornecimento de habitação, destacando construtores de casas como D.R. Horton (NYSE: DHI) e Lennar (NYSE: LEN), nos quais Buffett e Druckenmiller investiram durante o segundo trimestre.

Eles também adquiriram outras ações em setores relacionados. Druckenmiller investiu na Builders FirstSource, um fabricante de componentes de construção como portas, bancadas e drywall. As escolhas de Buffett estavam mais tangencialmente relacionadas à construção, incluindo Nucor, um fabricante de produtos de aço, e Allegion, uma empresa de produtos de segurança doméstica baseada em tecnologia.

Revitalização do Setor da Construção

A D.R. Horton, o maior construtor de casas dos EUA, ocupa uma posição de liderança em 4 dos 7 principais mercados habitacionais dos EUA. No final do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2025, ( terminado em 30 de junho de 0192837465656574839201, seu inventário compreendia 38.400 casas, com 25.000 não vendidas. A empresa fechou a venda de 23.160 casas.

A Lennar, um construtor menor e mais especializado, reportou 2.900 casas em estoque ao final do segundo trimestre. Embora reconhecendo a “fragilidade” do mercado, a empresa considera isso dentro das normas históricas.

Com milhares de novas casas à espera de compradores, existe potencial de crescimento assim que os empréstimos hipotecários se tornem mais acessíveis. Isso sugere que agora pode ser um momento oportuno para investir nestas ações.

Ambas as empresas estão a experienciar quedas nas vendas e nos lucros. Os seus preços das ações caíram ao longo do último ano, mas estão a recuperar em 2025. Ambas negociam a baixos rácios P/E forward de um ano abaixo de 14.

Notavelmente, Buffett investiu em ambas as ações, assim como na construtora NVR, em 2023. Enquanto manteve sua participação na NVR, ele se desfez da D.R. Horton antes do final do ano e tem aumentado sua posição na Lennar.

Embora a construção de casas apresente a forma mais óbvia de capitalizar sobre esta tendência, as compras de Buffett e Druckenmiller sugerem uma recuperação antecipada do mercado imobiliário, os investidores preocupados com a estagnação prolongada do mercado podem considerar ações adjacentes à habitação que estão menos diretamente expostas às pressões do mercado imobiliário.