CAD a enfraquecer enquanto o USD mostra força – A opinião do Scotiabank

O Dólar canadense está a descer face a um Dólar americano cada vez mais dominante, de acordo com a análise do Scotiabank. Notei que a falha entre as taxas de negociação reais e as estimativas de valor fundamental está a alargar-se para níveis preocupantes.

Analisando os dados deles, o equilíbrio deve ser em torno de 1.3634, mas estamos a ver preços à vista mais de uma desvitalização padrão acima disso - aproximando-se da extrema divergência testemunhada no mês passado. Esta desconexão parece-me insustentável, no entanto, as forças do mercado continuam a empurrar nesta direção.

A liquidez tem sido patética esta semana, tornando os movimentos de preços mais erráticos do que o habitual. Com os dados comerciais do Canadá a esperarem mostrar outro enorme déficit de cerca de Dólar5,3bn para julho(, não ficaria surpreso se o loonie enfrentasse ainda mais pressão.

A imagem técnica também não parece promissora. O USD/CAD rompeu a resistência em 1.3815 após formar o que os analistas chamam de padrão “bull pennant” no início desta semana. Isso sugere um potencial aumento até 1.3850, embora a congestão entre 1.3825-75 possa retardar o avanço.

O que é particularmente impressionante é quão dramaticamente as taxas à vista se desconectaram dos fundamentos. Quando os mercados ignoram realidades econômicas subjacentes de forma tão flagrante, isso geralmente sinaliza problemas à frente. A má situação de liquidez apenas amplifica minhas preocupações - mercados finos tendem a criar movimentos exagerados que eventualmente se corrigem, às vezes de forma violenta.

Com os déficits comerciais a continuarem a atormentar o Canadá e os indicadores técnicos a apontarem para cima para o USD/CAD, o caminho de menor resistência parece ser uma maior fraqueza do CAD a curto prazo. O suporte situa-se em torno de 1.3795/00, mas o momentum claramente favorece o dólar verde por enquanto.