O passo da Reserva Federal dos EUA (Fed) em direção à redução das taxas de juros parece estar cada vez mais próximo. O mercado espera amplamente que em outubro ocorra a primeira redução, de 25 pontos base, com uma probabilidade de 97,3% para essa expectativa. Os principais fatores que impulsionam essa expectativa são o enfraquecimento do mercado de trabalho e o alívio da pressão inflacionária.

O presidente da Fed, Jerome Powell, declarou recentemente que os riscos de queda no mercado de trabalho superam as preocupações com a inflação. Ele alertou que, se a política de taxas de juros elevadas for mantida por muito tempo, isso poderá levar a uma fraqueza desnecessária no mercado de trabalho.

No entanto, dentro do Fed, há uma divergência significativa quanto ao ritmo e à magnitude dos cortes de juros. Alguns funcionários adotam uma postura cautelosa em relação a novos cortes, preocupando-se com a inflação que se mantém acima da meta de 2% a longo prazo, e que as políticas comerciais podem desencadear uma nova onda de aumento de preços. O diretor Michael Barr pediu que "seja feito com cautela", enquanto o novo diretor Stephen Moore tende a favorecer uma estratégia de cortes de juros mais agressiva.

Esta divergência interna torna a trajetória das taxas de juro em 2026 cheia de incertezas. Os dados económicos também apresentam sinais contraditórios: por um lado, o consumo dos consumidores continua a demonstrar resiliência; por outro lado, o crescimento do emprego desacelerou significativamente, com apenas 22 mil postos de trabalho adicionados em agosto. Além disso, a paralisação do governo resultou na falta de alguns dados-chave, aumentando ainda mais a dificuldade na formulação de políticas.

Powell reconheceu que o Fed enfrenta 'riscos duplos': uma política excessivamente acomodatícia pode desencadear um ressurgimento da inflação, enquanto a manutenção de políticas de aperto pode prejudicar o mercado de trabalho.

Embora a redução da taxa de juros em outubro seja um consenso no mercado, os investidores devem estar atentos ao movimento de 'comprar a expectativa e vender o fato'. Se o Fed sugerir que o ritmo de cortes futuros pode desacelerar, isso pode provocar volatilidade no mercado a curto prazo. Mais importante ainda, a direção da política no próximo ano apresenta uma grande incerteza. Se a inflação ressurgir ou a economia mostrar sinais de superaquecimento, o Fed pode ser forçado a mudar de direção antes do esperado, o que desafiará as expectativas otimistas do mercado em relação a cortes de juros em 2026.

Para o mercado de criptomoedas, um ciclo de redução de taxas de juro geralmente beneficia ativos de risco, mas os investidores também devem estar atentos a uma possível recuperação do índice do dólar. Recomenda-se que os investidores priorizem criptomoedas de referência, como Bitcoin e Ethereum, e evitem o uso de alta alavancagem.

Em geral, embora a redução das taxas de juros pelo Fed a curto prazo seja uma certeza, a direção da política a longo prazo ainda enfrenta várias incertezas. Os investidores devem prestar atenção às sugestões da reunião de outubro sobre a política do próximo ano, em vez de se concentrarem apenas em uma única redução das taxas. Neste ambiente de mercado repleto de oportunidades e desafios, é crucial manter uma estratégia de investimento vigilante e flexível.