O Próximo Gigante Trillionário de Wall Street: Este Poderoso Conglomerado de Duas Indústrias Está Preparado Para Dominar Até 2030

14 de outubro de 2025 — 11:36 EDT

Autoria de Analista Financeiro para Crypto Insider

Principais Conclusões

• Um grupo selecionado de apenas 10 empresas listadas em bolsas dos EUA alcançou a cobiçada capitalização de mercado de $1 trilhões, desconsiderando os efeitos inflacionários.
• A posição do atual líder no cume do clube dos trilhões de dólares é menos segura do que muitos supõem.
• Um membro versátil da elite de trilhões de dólares, destacando-se em dois setores distintos, está prestes a reivindicar o título de entidade pública mais valiosa de Wall Street até 2030.

A última década e meia assistiu a uma extraordinária corrida de touros no mercado de ações. Excetuando-se a breve queda induzida pela COVID-19 no início de 2020 e o prolongado período de baixa durante a maior parte de 2022, o sentimento altista reinou supremo em Wall Street.

Este desempenho sustentado do mercado pode ser amplamente atribuído aos gigantes de um trilhão de dólares. Considere os likes da Apple e os novos membros do clube exclusivo, como a Broadcom e a Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).

Até à data, apenas 11 entidades cotadas publicamente ultrapassaram o limite de capitalização de mercado de $1 trilhões, excluindo considerações inflacionárias, com 10 destas listadas em bolsas dos EUA. Este grupo de elite abrange todos os membros do chamado “Magnificent Seven,” juntamente com a Broadcom, TSMC, e o conglomerado liderado pela lenda dos investimentos Warren Buffett.

Enquanto o atual favorito parece bem posicionado para manter sua coroa como a empresa pública mais valiosa de Wall Street à medida que nos aproximamos da próxima década, outro membro dos Magníficos Sete está singularmente situado para usurpar o trono, potencialmente ultrapassando gigantes da tecnologia no processo.

O Reino do Titã da IA: Um Assento Precarizado

À medida que o sino de fechamento tocou em 24 de setembro, a inteligência artificial (AI), potência na vanguarda do mercado, ostentava uma capitalização de mercado superior a 4,3 trilhões de dólares. Este é o primeiro caso de uma empresa pública alcançando o marco de $4 trilhão, com alguns analistas otimistas projetando uma potencial subida para $6 trilhão.

Este otimismo decorre da posição dominante da empresa em unidades de processamento gráfico de IA (GPUs) para centros de dados empresariais. Três gerações sucessivas de chips de IA de ponta atenderam a uma demanda insaciável, resultando em extensos atrasos de pedidos.

Além da pura capacidade computacional, a escassez de oferta de GPUs de IA tem sido uma bênção para o líder de mercado. Enquanto a demanda empresarial exceder o hardware disponível, os preços premium e as margens brutas superiores a 70% parecem garantidos.

No entanto, o precedente histórico sugere que a posição da empresa no auge do clube de trilhões de dólares pode ser menos segura do que parece.

Uma ameaça primária ao atual líder de mercado é a tendência de que cada grande tendência tecnológica ao longo das últimas três décadas experimente um evento de estouro de bolha no início de sua expansão. Os investidores consistentemente superestimam a adoção inicial e a utilidade prática de inovações revolucionárias. Embora a IA indiscutivelmente tenha potencial a longo prazo, a maioria das empresas está longe de otimizar essas soluções ou de perceber retornos positivos em seus investimentos em IA.

A competição é outro fator que não pode ser ignorado. Mesmo com concorrentes externos a atrasar-se em capacidades computacionais, há um risco genuíno de o favorito do mercado perder participação valiosa no mercado de centros de dados ou enfrentar ciclos de atualização de GPU de IA atrasados.

Muitos dos maiores clientes da empresa estão desenvolvendo GPUs de IA internas para os seus centros de dados. Embora esses chips não concorram no mercado externo, eles são significativamente mais baratos de produzir e mais facilmente disponíveis. Esse cenário pode erodir a vantagem competitiva do líder de mercado nos próximos anos, podendo custar-lhe o status de empresa pública mais valiosa.

O Próximo Titã do Mercado: Um Dinamo de Duas Indústrias

Embora os gigantes da tecnologia possam parecer candidatos lógicos para recuperar a primeira posição, um líder de dupla indústria surge como o candidato mais provável para se tornar a empresa mais valiosa de Wall Street até 2030.

A divisão de e-commerce da empresa é frequentemente o primeiro ponto de contato para os consumidores. De acordo com estimativas do setor, ela detém uma participação de 37,6% nas vendas de varejo online nos EUA. Embora sua posição como líder em e-commerce permaneça inquestionável, as margens operacionais neste setor tendem a ser muito reduzidas.

No entanto, é um trio de segmentos auxiliares de maior margem que estão prontos para impulsionar o fluxo de caixa operacional da empresa nos próximos anos.

A plataforma de infraestrutura em nuvem destaca-se como o fator mais crítico para o sucesso a longo prazo da empresa. A empresa de análise de tecnologia Canalys estimou sua participação nos gastos globais com infraestrutura em nuvem em 32% no segundo trimestre, quase igualando a participação combinada de seus dois concorrentes mais próximos.

A divisão de nuvem tem crescido a uma porcentagem de dois dígitos altos ano após ano, excluindo flutuações cambiais. A integração de soluções de IA generativa e capacidades de grandes modelos de linguagem para clientes de nuvem deve acelerar ainda mais essa taxa de crescimento.

No final do trimestre que terminou em junho, o segmento de nuvem estava a caminho de gerar mais de $123 bilhões em receita anual recorrente. Crucialmente, representou quase 58% da renda operacional da empresa no primeiro semestre de 2025, apesar de corresponder a menos de 19% das vendas líquidas. Mesmo na eventualidade de uma bolha de IA se formar e estourar, provedores de aplicações robustos como este estão bem posicionados para enfrentar a tempestade.

Os serviços de publicidade e subscrição completam os motores de crescimento da empresa. Com bilhões de visitantes mensais na sua plataforma, a empresa possui um considerável poder de fixação de preços de anúncios.

Parcerias estratégicas para direitos de streaming exclusivos com grandes ligas esportivas fortaleceram ainda mais sua posição. Combinado com vantagens de e-commerce e eventos de compras apenas para membros, a empresa desfruta de um poder de precificação significativo com seu serviço de assinatura.

Do ponto de vista de avaliação, a empresa parece historicamente subavaliada. Entre 2010 e 2019, ela negociou consistentemente a 23 a 37 vezes o fluxo de caixa dos últimos 12 meses. Com base no consenso de Wall Street, espera-se que o fluxo de caixa por ação da empresa cresça de $11.04 em 2024 para $27.52 em 2029.

Isto implica que a empresa está atualmente avaliada em apenas 8 vezes o fluxo de caixa projetado para 2029, sugerindo que poderia adicionar razoavelmente $2.5 trilhões a $4 trilhões em valor de mercado, enquanto ainda negocia a um desconto significativo em relação à sua média de múltiplos de fluxo de caixa durante a década de 2010.

À medida que nos aproximamos de 2030, este líder de dupla indústria está preparado para reivindicar o título de empresa pública mais valiosa de Wall Street, aproveitando suas forças em comércio eletrônico, computação em nuvem, publicidade e serviços de assinatura para superar seus pares de trilhões de dólares.