A avaliação das ações não é apenas um jogo de números, mas uma habilidade de sobrevivência para os investidores. Neste mercado cheio de flutuação, frequentemente me pergunto: como avaliar o verdadeiro valor de uma empresa? Especialmente para gigantes da tecnologia como a OpenAI, cuja avaliação disparou para 500 mil milhões de dólares, o que nos leva a questionar se isso é razoável.

Ao ver que a OpenAI aumentou a escala da segunda venda de ações de 6 bilhões de dólares para 10,3 bilhões de dólares, não pude deixar de lembrar aqueles métodos básicos de avaliação. Ferramentas tradicionais como o preço sobre lucros e o preço sobre valor patrimonial muitas vezes se mostram insuficientes na avaliação de empresas de tecnologia de alto crescimento. A OpenAI saltou de uma avaliação de 300 bilhões de dólares para 500 bilhões de dólares, esse crescimento de 66% reflete um aumento no seu verdadeiro valor?

O entusiasmo do mercado por IA pode levar a uma bolha de avaliação. Quando gigantes de capital como SoftBank, Dragoneer e Thrive competem para investir, precisamos pensar com calma: é um investimento racional ou um efeito manada? Especialmente no contexto atual de tensões nas relações comerciais entre os EUA e a China, a flutuação do mercado aumenta, e os investidores devem avaliar com mais cautela as empresas com altas avaliações.

Quanto à limitação de ações detidas por funcionários por mais de dois anos e ao prazo de decisão no final de setembro, estas condições refletem a consideração da empresa pela estabilidade da estrutura acionária, mas também podem ser para controlar o volume de circulação das ações no mercado secundário e manter uma alta valorização.

Como investidor, acredito que ao avaliar empresas como a OpenAI, além dos indicadores financeiros tradicionais, é necessário considerar sua vantagem tecnológica, participação de mercado e a sustentabilidade do modelo de lucro futuro. No campo da IA, que se desenvolve rapidamente, a avaliação elevada de hoje pode ser uma subavaliação amanhã, ou pode ser uma bolha deslumbrante.

Diante de empresas com tal avaliação elevada, eu recomendaria combinar indicadores como o PEG para avaliar seu potencial de crescimento e a razoabilidade da avaliação atual, em vez de seguir cegamente os passos do capital.