Preços do Ouro Preparados para Correção à Medida que Cortes de Taxa do Fed se Aproximam

Após a subida meteórica do ouro para recordes acima de $4,000 por onça, o metal precioso pode estar prestes a sofrer um pullback significativo. Tenho observado este mercado de perto, e os sinais de alerta estão se tornando impossíveis de ignorar.

O recente aumento nos preços do ouro tem sido nada menos que extraordinário, com um ganho de 40% este ano após um salto de 27% em 2024. Mas agora, especialistas em metais preciosos estão soando o alarme sobre uma correção iminente. O ouro à vista recentemente atingiu um máximo histórico de $4,017, mas este rali mostra sinais clássicos de sobrecarga.

Analisando os indicadores técnicos, o sentimento do mercado mudou drasticamente, com 80% dos traders agora posicionados na venda em comparação com apenas 20% mantendo posições de compra. Este extremo desequilíbrio tipicamente precede uma reversão.

O que está a impulsionar esta potencial correção? As cortes de taxas antecipadas da Reserva Federal já estão precificadas no mercado. Embora taxas de juros mais baixas tradicionalmente apoiem os preços do ouro ao reduzir o custo de oportunidade de manter ativos que não geram rendimento, o mercado já se antecipou. A Fed é amplamente esperada para implementar cortes de 25 pontos base em cada uma das suas reuniões restantes este ano, mas qualquer surpresa nos dados económicos pode descarrilar este cronograma.

Vários fatores-chave poderiam desencadear a correção. Um dado de inflação mais forte do que o esperado ou números de emprego robustos provavelmente fortaleceriam o dólar e os rendimentos reais, exercendo pressão imediata sobre os preços do ouro. A recente subida do dólar acima de níveis técnicos chave apoia ainda mais este caso baixista.

Estou particularmente preocupado com o FOMO (medo de perder) que tem impulsionado grande parte das compras recentes. Quando os mercados se movem com base na emoção em vez de fundamentos, as correções tendem a ser rápidas e severas.

A compra de ouro pelos bancos centrais tem sido um motor estrutural para a demanda, mas mesmo este apoio tem limites. Se as condições econômicas melhorarem mais rapidamente do que o esperado, os bancos centrais podem desacelerar sua acumulação de ouro.

Enquanto as previsões de longo prazo de grandes instituições como o UBS ainda projetam que o ouro atinja $3,800-3,900 até o final de 2025 ou 2026, a perspectiva de curto prazo sugere que veremos preços mais baixos antes de retomar a tendência de alta.

Para os traders que se estão a posicionar neste mercado, é necessária cautela. O preço atual do ouro parece insustentável, e uma correção para testar os níveis de suporte à volta de $3,700-3,800 parece cada vez mais provável antes do final do ano.