O ouro disparou acima de 4000 dólares, e os três principais fatores por trás disso são.

Este ano, o mercado do ouro realmente abriu os olhos a muitos. No dia 8 de outubro, o preço do ouro ultrapassou a barreira dos 4000 dólares, atingindo um novo recorde histórico de 4059 dólares, o que me fez exclamar: esta onda de alta é realmente louca!

Como um investidor que tem acompanhado o mercado financeiro por um longo tempo, percebo profundamente a intensidade do aumento do ouro nesta rodada. A valorização do ouro entre 2024-2025 já alcançou o maior recorde em quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Esse ímpeto leva a pensar: afinal, que força está impulsionando o preço do ouro a subir tão fortemente?

Analisando, existem principalmente três grandes impulsionadores:

Primeiro, uma série de políticas tarifárias implementadas por Trump após sua posse se tornou o estopim direto. Suas medidas de aumento de tarifas sobre produtos chineses provocaram um aumento acentuado da incerteza no mercado, elevando o sentimento de aversão ao risco e fazendo com que os fundos fluíssem para o ouro, este refúgio tradicional. Apenas alguns dias atrás, Trump anunciou a aplicação de uma tarifa de 100% sobre a China, e a guerra comercial entre os EUA e a China escalou novamente, fazendo com que o preço do ouro retornasse acima de 4000 dólares.

Em segundo lugar, as expectativas do mercado em relação à redução das taxas de juros pelo Federal Reserve também impulsionaram o movimento. Os dados econômicos dos Estados Unidos mostram um mercado de trabalho fraco e uma pressão crescente de recessão, levando os investidores a buscar proteção, com o ouro tornando-se a primeira escolha. Embora o preço do ouro tenha caído temporariamente após a reunião do FOMC em setembro, isso ocorreu apenas porque o corte de 25 pontos base já havia sido precificado pelo mercado, e Powell definiu essa redução como uma "redução de taxas de gerenciamento de risco", sem um compromisso claro de um ciclo de cortes de taxas contínuo, o que deixou o mercado um tanto desapontado.

Terceiro, talvez o fator mais subestimado: os bancos centrais globais continuam a aumentar suas reservas de ouro. Em particular, o Banco Popular da China começou a aumentar rapidamente suas reservas de ouro a partir de março de 2022. Dados do Conselho Mundial do Ouro mostram que, no primeiro semestre de 2025, a quantidade líquida de ouro comprada pelos bancos centrais globais atingiu 123 toneladas, com um aumento de 22 toneladas apenas em junho. Isso reflete uma forte vontade dos bancos centrais de diversificar seus ativos em dólares.

Eu pessoalmente acredito que este mercado de touros do ouro ainda está longe de terminar. O Goldman Sachs revisou sua meta de preço para o ouro em 2026, de 4.300 dólares por onça para 4.900 dólares, com a justificativa de que "a compra por bancos centrais e a forte demanda de diversificação do setor privado". O UBS também prevê que o preço do ouro subirá para 4.200 dólares por onça nos próximos meses.

No entanto, como investidor comum, devo lembrar-me: a volatilidade do preço do ouro não é menor do que a das ações, com uma amplitude média anual de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500. O ciclo do ouro é muito longo; em uma escala de dez anos, ele pode realmente preservar seu valor, mas nesse período de dez anos, ele pode dobrar de valor ou pode cortar pela metade.

Se você é um especialista em operações de curto prazo, agora realmente é uma boa oportunidade, a liquidez do mercado está boa e a direção é relativamente fácil de julgar. Mas se você é um novato como eu, não deve seguir cegamente as altas, comece investindo pequenas quantias para testar o mercado, não adicione mais fundos à toa. Afinal, após os preços do ouro atingirem novas máximas, a mídia faz uma cobertura intensa, e as emoções nas redes sociais se espalham umas pelas outras, é fácil ser arrastado para isso.

Por fim, não se esqueça de que os custos de transação do ouro físico são relativamente altos, geralmente entre 5% e 20%. Ao investir em ouro, lembro sempre: não coloque todos os ovos na mesma cesta, a diversificação é a chave.

O preço do ouro não subiu ainda, mas não espere que continue a subir indefinidamente.