A Aposta de 3,8 Bilhões de Dólares da Metaplanet: 555 Milhões de Ações para Impulsionar a Compra de Bitcoin

Eu assisti à espetacular subida e queda da Metaplanet com uma mistura de fascínio e ceticismo. Uma vez a favorita dos investidores famintos por cripto com um salto de 400% no início deste ano, a empresa japonesa desde então caiu de volta à terra, perdendo brutalmente 54% do seu valor desde meados de junho.

Simon Gerovich, o ex-trader da Goldman por trás desta virada cripto, está desesperadamente à procura de dinheiro. A sua oferta inicial de $884 milhões de ações no exterior parece ser apenas o aperitivo antes do prato principal de amanhã - uma votação dos acionistas sobre a emissão de 555 milhões de ações preferenciais no valor impressionante de $3.8 bilhões.

Se aprovado, isso estaria entre as maiores autorizações de compra de Bitcoin do Japão. Gerovich quer 100.000 BTC até 2026, e depois o dobro disso um ano depois. Ambicioso? Absolutamente. Impulsivo? Talvez.

A estrutura de financiamento "flywheel" outrora vangloriada da empresa com o Evo Fund colapsou essencialmente. Este arranjo inteligente funcionou brilhantemente durante a alta - o Evo podia comprar ações baixas, vender altas e canalizar a diferença para a Metaplanet para compras de Bitcoin. Mas com as ações em queda livre, o Evo não tem nenhum incentivo para exercer esses warrants agora.

Os números contam a história: as reservas de Bitcoin da Metaplanet cresceram menos de 50% desde 30 de junho, em comparação com 160% nos dois meses anteriores. Entretanto, o seu prémio de Bitcoin - a diferença entre o valor da empresa e as reservas de Bitcoin - encolheu de 8x para apenas 2x. Isso é extremamente importante porque vender ações quando essa proporção se torna muito apertada começa a diluir a exposição dos acionistas.

Gerovich apresenta estas ações preferenciais como um "mecanismo defensivo" para levantar capital sem prejudicar os acionistas comuns. Mas sejamos honestos - isto parece cada vez mais uma tentativa desesperada de se manter no jogo de acumulação de Bitcoin.

A vertente política adiciona outra camada de intriga. Eric Trump está a voar para Tóquio para a reunião de acionistas como consultor da Metaplanet, que já recebeu 3,3 milhões de ações. A ligação Trump certamente levanta sobrancelhas sobre potenciais conflitos de interesse.

Com mais de 170 empresas públicas a deter mais de $111 bilhões em Bitcoin, a Metaplanet ocupa o sétimo lugar com quase 19.000 tokens no valor de cerca de 2,1 bilhões de dólares. Mas como o analista Benoist pergunta de forma incisiva: "Quando é que isto acaba?" A resposta pode chegar mais cedo do que Gerovich espera.

O número 555 pode simbolizar mudança e transformação em contextos espirituais, mas para a Metaplanet, essas 555 milhões de ações representam uma aposta de alto risco que pode tanto consolidar o seu lugar na história das criptomoedas como acelerar a sua espiral descendente.