O par USD/CHF mantém-se fraco com o aumento das expectativas de cortes nas taxas de juros da Reserva Federal (FED), enquanto o foco do mercado se volta para as Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA.

A taxa de câmbio do dólar/franco suíço caiu para perto de 0,8050 durante a sessão asiática de sexta-feira, revertendo parte dos ganhos do dia anterior. Com os dados de emprego dos EUA apresentando resultados insatisfatórios, as expectativas do mercado sobre um corte na taxa de juros da Reserva Federal em setembro aumentaram significativamente, pressionando o dólar para baixo. Segundo a ferramenta CME FedWatch, o mercado já prevê uma probabilidade superior a 99% de um corte de 25 pontos de base na reunião de setembro, muito acima do nível de 87% da semana anterior.

Os dados mais recentes mostram que o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA aumentou para 237K, acima da expectativa de 230K; enquanto o relatório de emprego da ADP revelou que em agosto foram criados apenas 54.000 novos postos de trabalho, abaixo da expectativa do mercado de 65.000. Esses dados fracos aumentaram ainda mais a preocupação do mercado sobre o enfraquecimento do mercado de trabalho nos EUA.

Estou agora sentado à frente do computador a olhar para estes dados e realmente sinto que a Reserva Federal (FED) está encurralada. Eles sempre esperaram conseguir o chamado "pouso suave", mas estes dados de emprego estão claramente a contar outra história. O mercado agora está quase completamente certo de que eles precisam de baixar as taxas de juro, caso contrário pode ser tarde demais.

Entretanto, o franco suíço beneficia-se do aumento da aversão ao risco global. O rendimento dos títulos da dívida suíça a 10 anos caiu mais de 5,5% para 0,30%, principalmente devido à forte venda no mercado de títulos global em razão de preocupações com a dívida, riscos persistentes de inflação e preocupações com a pressão política nos bancos centrais. O Banco Nacional Suíço prevê manter a taxa de juros em 0% este mês, o que também se deve ao fato de a inflação na Suíça ter permanecido em 0,2% em agosto, totalmente de acordo com o intervalo alvo de 0%-2% do banco central.

Para ser honesto, o desempenho do franco suíço impressiona-me. Num ambiente de crescente incerteza económica global, ele mostra novamente as suas características de moeda de refúgio. Comparado com os bancos centrais que são manipulados politicamente e que imprimem dinheiro sem limites, a independência e a atitude rigorosa do Banco Nacional Suíço realmente merecem respeito.

Atualmente, o foco do mercado está voltado para os dados de emprego não agrícola dos EUA que serão divulgados em breve. Os economistas esperam que sejam criados cerca de 75.000 novos empregos em agosto, com a taxa de desemprego podendo subir para 4,3%. Esses dados terão um impacto significativo na decisão de política do A Reserva Federal (FED) em setembro e também afetarão diretamente a trajetória futura do dólar/franco suíço.

No contexto atual em que a taxa de câmbio do franco suíço em relação ao yuan é de cerca de 8,85 yuan, a força do franco não é uma boa notícia para os investidores que possuem ativos em yuan. Se o sentimento de aversão ao risco continuar a aumentar globalmente, o franco suíço poderá se fortalecer ainda mais, o que fará com que o yuan se desvalorize relativamente.