Dados do PPI dos EUA: A Inflação Persistente Ameaça Antes do Relatório Crítico do CPI

A divulgação dos dados do Índice de Preços ao Produtor dos EUA, agendada para quarta-feira, deve mostrar pressões inflacionárias persistentes a nível grossista, com previsões a apontar para um aumento de 3,3% em relação ao ano anterior em agosto - correspondência ao ritmo de julho. Este relatório surge em um momento crucial, apenas um dia antes dos dados do Índice de Preços ao Consumidor, que têm um maior impacto no mercado.

Estou a acompanhar este ponto de dados com atenção, uma vez que a inflação do produtor tipicamente antecipa os preços ao consumidor, com os fabricantes eventualmente a transferirem os custos mais elevados para os compradores. Embora o PPI básico (excluindo alimentos e energia) esteja projetado para aliviar ligeiramente para 3,5% a partir de 3,7%, os números mensais tanto para o headline como para o núcleo esperam-se aumentar 0,3% cada.

O timing não podia ser mais significativo com a reunião do Federal Reserve na próxima semana. Os mercados já precificaram totalmente uma redução da taxa, com o debate agora centrado em saber se veremos uma redução de 25 ou 50 pontos base. A chocante revisão do mercado de trabalho divulgada na terça-feira - mostrando 911.000 empregos a menos do que o reportado anteriormente - aumentou a especulação sobre um corte maior.

Os comentários do Presidente do Fed, Powell, em Jackson Hole já sinalizaram a probabilidade de um afrouxamento da política, observando o "território restritivo" das taxas atuais e reconhecendo o "equilíbrio de riscos em mudança". O banco central enfrenta um dilema complexo, com as tarifas de Trump potencialmente a aumentar a inflação, enquanto as suas políticas de imigração enfraquecem simultaneamente o emprego.

Para os traders que estão a observar o EUR/USD, atualmente a pairar acima de 1.1700, a reação do mercado irá inicialmente focar-se nos números principais antes de mudar para os dados fundamentais. Números mais fortes do que o esperado suportariam o dólar à medida que as expectativas de cortes nas taxas diminuem, enquanto dados mais fracos provavelmente impulsionariam o euro à medida que os mercados precificam um afrouxamento mais agressivo da Fed.

A imagem técnica mostra que o EUR/USD mantém máximas e mínimas mais altas, apesar das correções de curto prazo, com suporte em 1.1700 e resistência em 1.1780. Uma quebra abaixo do suporte poderá testar 1.1650, enquanto os avanços além de 1.1780 poderão ter como alvo a máxima do ano de 1.1830.

Com o impacto do PPI provavelmente a ser atenuado em comparação com a divulgação do CPI de amanhã, os traders devem preparar-se para a volatilidade potencial, uma vez que estas leituras de inflação influenciarão significativamente a decisão de política iminente da Fed.