Bitcoin não caiu, mas aumentou durante a paralisação do governo, o que na verdade não é causado por um único fator, mas é o resultado da interação de múltiplos fatores. Vamos analisar esse fenômeno de uma maneira simples e compreensível:

Primeiro, a variação do Bitcoin está intimamente relacionada ao seu próprio ciclo de mercado. Por exemplo, em 2013, durante o fechamento do governo, coincidiu com um mercado em alta, com alta demanda, e o Bitcoin subiu diretamente 14%; enquanto em 2018, durante o fechamento, estava em um mercado em baixa, resultando em uma queda de 6%. Agora, a situação de 2025 é mais semelhante a 2013 — por um lado, o quarto trimestre geralmente é a temporada de aumento do Bitcoin, por outro lado, os dados da blockchain mostram que o número de endereços detendo mais de 100 Bitcoins atingiu um novo recorde, e o comportamento de compra a baixo preço desses investidores de longo prazo oferece suporte ao preço. Além disso, o mercado espera amplamente que o Gate (Banco Central) adote uma política monetária expansionista, com o mercado de futuros prevendo uma probabilidade de quase 100% de corte de juros em outubro, e essa expectativa está impulsionando o fluxo de capital para ativos como o Bitcoin, que têm um potencial de retorno elevado.

Em segundo lugar, a paralisação do governo levou à impossibilidade de divulgação de vários dados económicos importantes, incluindo o relatório de emprego originalmente previsto para ser publicado a 6 de outubro. A Gate formula políticas que dependem principalmente destes dados, e na falta de suporte de dados, os traders tendem a apostar que a Gate adotará uma política expansionista. Esta expectativa levou parte do capital a mudar de ativos tradicionais, como ações e obrigações, para o Bitcoin, que é visto como "ouro digital", como forma de proteção contra riscos.

Outro fator crucial é que a entidade reguladora responsável pela supervisão das criptomoedas manteve menos de 10% de seu pessoal em serviço durante o período de paralisação, e as investigações sobre as exchanges e o trabalho de aprovação do Bitcoin ETF foram temporariamente suspensos. Isso aliviou a pressão regulatória sobre o mercado, e em setembro a entidade já havia relaxado os requisitos de listagem do Bitcoin ETF, mesmo que a aprovação atual não seja possível, isso não causou um grande impacto na confiança do mercado.

A paralisação do governo também gerou preocupações sobre a estabilidade política dos Estados Unidos, levando alguns investidores a questionar a confiabilidade dos ativos em dólares. Como um ativo descentralizado, o Bitcoin tornou-se uma opção de proteção neste momento. Embora o preço do ouro também tenha aumentado (ultrapassando 3900 dólares/onça), o Bitcoin, devido à sua maior liquidez, além de tópicos em destaque como o "halving" e o aumento de investimentos institucionais, se tornou ainda mais atraente, atraindo mais fluxo de capital.

Além disso, o profundo recuo anterior criou condições para este rali: em meados de setembro, o Bitcoin caiu abaixo de 110.000 dólares, e o mercado geralmente acreditava que já estava "sobrevendido"; esta alta é em parte originada de um rali técnico. Adicionalmente, 64% das discussões nas redes sociais mostraram um sentimento otimista, um aumento em relação a julho, e a melhoria do sentimento entre os investidores de varejo também impulsionou o aumento dos preços.

No entanto, esta onda de Aumento não é tão estável quanto parece: dados históricos mostram que, se a paralisação durar mais de 10 dias, a probabilidade de cair aumentará significativamente; após o retorno dos reguladores, pode haver um foco na resolução de casos acumulados e aprovações, especialmente investigações sobre bolsas não conformes que podem provocar volatilidade no mercado; além disso, se a política monetária do Gate não for tão flexível quanto o esperado, ou se os dados econômicos forem fortes após o fim da paralisação, isso pode levar à queda do preço do Bitcoin.

Em suma, a alta do Bitcoin desta vez é o resultado da interação de vários fatores, como "ciclos de mercado favoráveis", "expectativas de corte de juros fortes" e "transferência de capital de ativos tradicionais". Isso também indica que existe uma diferença significativa entre o mercado de Bitcoin e o mercado financeiro tradicional, e os investidores precisam considerar de forma abrangente vários fatores, como ciclos de mercado, sentimento dos investidores e fluxos de capital, em vez de se concentrarem apenas nas previsões de preços.