A Estratégia de Investimento Centenária que Supera o Mercado: Descobrindo a Jóia Escondida das Ações de Dividendos

Pontos Chave

• As ações com dividendos superaram consistentemente os pagadores de dividendos, oferecendo mais do que o dobro do retorno anual médio nos últimos 51 anos.

• Entre as ações de dividendos, existem categorias raras - particularmente aquelas com pagamentos de dividendos contínuos por mais de um século, representando uma estabilidade extraordinária.

• York Water, uma empresa de serviços públicos com 209 anos consecutivos de pagamentos de dividendos, apresenta uma oportunidade de valor excepcional no ambiente de mercado atual.

Durante mais de um século, o mercado de ações tem sido a principal arena para a criação de riqueza. Embora o imobiliário, as commodities e os títulos tenham gerado retornos nominais positivos para os investidores, nenhuma outra classe de ativos tem consistentemente igualado o retorno anual médio das ações.

A pesquisa da Crestmont Research confirma essa vantagem de longevidade - o S&P 500 não experimentou um retorno total negativo em nenhum período de 20 anos desde a sua criação. Isso ressalta o poder da participação no mercado a longo prazo.

Entre as várias estratégias de investimento disponíveis, o investimento em dividendos destaca-se como particularmente eficaz. De acordo com uma pesquisa abrangente da Hartford Funds e da Ned Davis Research que abrange 51 anos (1973-2024), as ações de dividendos mais do que duplicaram o retorno anual médio dos não pagadores - entregando 9,2% em comparação com apenas 4,31% - enquanto mantinham uma volatilidade inferior ao benchmark S&P 500.

A Hierarquia da Excelência em Dividendos

Embora as ações de dividendos tenham historicamente superado, nem todas as ações de rendimento merecem a sua atenção ou capital de investimento.

Na realidade, os dividendos em si não são raros. Aproximadamente 80% das empresas do S&P 500 distribuem dividendos aos acionistas. Em todas as bolsas dos EUA, bem mais de 1.000 valores mobiliários - incluindo ações e ETFs - oferecem pagamentos de dividendos aos investidores.

No entanto, dentro deste amplo universo, surgem categorias verdadeiramente especiais.

Por exemplo, apenas 56 empresas qualificam como Dividend Kings - negócios que aumentaram o seu pagamento anual base durante pelo menos 50 anos consecutivos. Este streak de cinco décadas de crescimento de dividendos demonstra um desempenho empresarial excecional, uma vez que estas empresas são tipicamente líderes de indústria inovadores com modelos de negócios comprovados.

No entanto, existe um clube ainda mais exclusivo. Embora esses 56 Dividend Kings representem uma consistência notável, eles são superados por um grupo ainda mais raro - as aproximadamente duas dúzias de empresas públicas que mantiveram pagamentos de dividendos contínuos por pelo menos 100 anos.

Dentro desta classificação de elite reside a maior ação de dividendos de Wall Street (, embora amplamente desconhecida ): York Water.

York Water: 209 Anos de Excelência em Dividendos Inigualável

Como o nome sugere, a York opera como uma empresa de utilidades de água e esgoto. A maioria dos investidores nunca ouviu falar desta empresa porque atende apenas 57 municípios em quatro condados na Pensilvânia Central-Sul, com um volume médio diário de negociação de apenas 102.000 ações. Raramente chama a atenção de Wall Street.

No entanto, o histórico de dividendos da York Water é incomparável. Entre as empresas que mantêm dividendos contínuos por mais de um século, o fabricante de ferramentas elétricas Stanley Black & Decker possui a segunda maior sequência com 149 anos. A York Water supera isso em impressionantes 60 anos.

Durante 209 anos - desde 1816 - a York tem pago continuamente dividendos aos acionistas. Este extraordinário registro demonstra a estabilidade, o potencial de crescimento e a proposta de valor a longo prazo que a York oferece aos investidores.

O sucesso empresarial de York resulta de um fluxo de caixa operacional altamente previsível. Devido aos substanciais custos de infraestrutura para a instalação de tubulações, a maioria das utilidades de água funciona como monopólios regulados nas suas áreas de serviço, eliminando as pressões competitivas que poderiam erodir a sua base de clientes.

Além disso, a procura por água e águas residuais permanece notavelmente consistente ano após ano. A gestão pode prever com precisão os custos e planear projetos de capital ou aquisições sem comprometer a rentabilidade.

Outro fator chave na longevidade da York é o seu modelo de operação regulado. Como uma utilidade regulada, a York deve obter aprovação da Comissão de Utilidade Pública da Pensilvânia (PPUC) antes de implementar aumentos de tarifas.

Embora essa supervisão regulatória possa parecer inicialmente restritiva, na verdade oferece vantagens significativas. O modelo regulamentado protege York da volatilidade dos preços no atacado e cria um ambiente previsível para a previsão de receita, fluxo de caixa e lucros.

A York Water demonstrou um sucesso notável ao garantir a aprovação da PPUC para aumentos de tarifas. No final de maio, a empresa apresentou um pedido de aumento de tarifas após $145 milhões em investimentos de capital desde o seu pedido anterior em 2022. Se aprovado, a York veria um aumento de receita anual de 24,2 milhões de dólares – um salto de 32% em relação à sua receita total de 2024.

Talvez o mais convincente seja a avaliação atual da York Water. Com um preço de fechamento de $31,07 por ação em 29 de agosto, a York é negociada a menos de 20 vezes os lucros futuros - representando um desconto de 33% em relação à sua média de múltiplos preço-lucro futuros nos últimos cinco anos. Combinado com um rendimento de dividendo de 2,8%, a maior ação de dividendos de Wall Street apresenta uma oportunidade de compra excepcional este setembro.