Dólar Dispara Contra Franco Suíço À Medida Que a Aversão ao Risco Atinge os Mercados

Eu tenho observado a paridade USD/CHF subir constantemente durante três dias seguidos agora, aproximando-se daquele nível crítico de 0.8050. Honestamente, é frustrante, mas não surpreendente - sempre que os mercados globais ficam nervosos, todos correm para o dólar como se fosse algum tipo de cobertor de segurança financeira.

Esses rendimentos de obrigações de longo prazo em alta estão a matar absolutamente o apetite pelo risco neste momento. Estou a olhar para o meu ecrã e a ver os futuros do Dow a sangrar durante a noite - um comportamento clássico de aversão ao risco que está a impulsionar o dólar. O Índice do Dólar está teimosamente a manter-se à volta de 98.50, e não vejo que vá enfraquecer tão cedo com esta psicologia de mercado.

O que realmente me irrita é como estes bancos centrais operam. O Fed continua a fazer parecer que vai cortar as taxas enquanto fala simultaneamente sobre os "riscos de emprego em baixa" - é quase como se gostassem de manter os mercados em suspense! Enquanto isso, o Banco Nacional Suíço está a contemplar taxas negativas novamente para estimular a inflação. Taxas negativas! Como se isso tivesse funcionado tão bem da primeira vez.

Os dados de vagas de emprego JOLTS de hoje podem mover os mercados se desviarem da expectativa de 7,4 milhões. Mas sejamos realistas - todos estão prendendo a respiração pelos números do NFP de sexta-feira. Esse é o verdadeiro fator de movimentação do mercado que determinará se o dólar continua este rali ou finalmente cede algum terreno.

O franco suíço tem sido severamente afetado ultimamente, e os dados do IPC de quinta-feira provavelmente não ajudarão a situação. As previsões de inflação mensal estável e apenas 0,2% de crescimento anual não inspiram exatamente confiança na moeda. O possível movimento do SNB em direção a taxas negativas apenas a enfraqueceria ainda mais em relação ao poderoso dólar.

O sentimento de risco virou completamente, com refúgios seguros tradicionais como USD, JPY e CHF a divergir em desempenho. Ironicamente, embora o franco seja tipicamente considerado um refúgio seguro, está a perder terreno para o dólar, que é ainda mais percebido como seguro neste ambiente.

Quando os mercados finalmente acalmarem, poderemos ver este par recuar destes níveis. Mas com o sentimento tão frágil e os rendimentos dos títulos a subir, não conte que isso aconteça tão cedo. Por agora, a força do dólar continua a ser o tema dominante nesta paridade.