O Ouro Atinge Novo Recorde: O Que Está Realmente Acontecendo com o Bitcoin?

O ouro disparou para impressionantes $3,578 enquanto o Bitcoin caiu para $107,350. A narrativa do "ouro digital" está morta? Tenho assistido a isso com sentimentos mistos.

O ouro está a brilhar absolutamente agora - atingindo aquele novo máximo histórico de $3,578 no início deste mês. Entretanto, o Bitcoin tem sido severamente afetado, caindo até aos mínimos de julho após uma queda desagradável de três semanas a partir do seu pico de agosto de $124,474. Fala-se de caminhos divergentes! Esta ação de preços faz-me questionar tudo sobre a relação entre estes dois ativos.

A incerteza global e as novas barreiras comerciais dos EUA fizeram os preços do ouro disparar. O que é particularmente revelador é que os bancos centrais agora detêm mais ouro do que Títulos do Tesouro dos EUA pela primeira vez desde 1996. A situação da dívida dos EUA é um completo desastre – $36 trilhão (123% do PIB) e crescendo a uma alarmante taxa de 7,43% ao ano. Não é de admirar que o ouro pareça atraente.

Bitcoin, por sua vez, encontra-se em uma situação difícil. Os volumes de negociação caíram 20% em relação à semana passada, e o cruzamento ETH/BTC está preso em 0.04 há dez dias. O entusiasmo da CME praticamente desapareceu. Não são bons sinais.

O Mito da Correlação

Olhando para os números, o ouro e o Bitcoin têm quase zero correlação neste momento – 0,11 para o período de 30 dias e -0,09 para o período de 90 dias. A correlação anual é uma miséria de 0,026. Tanto para a narrativa de "ouro digital"! Estes ativos estão a mover-se completamente de forma independente.

Não posso deixar de pensar que as instituições mainstream estão deliberadamente a manter o Bitcoin em baixo enquanto impulsionam o ouro. Elas estão confortáveis com o antigo sistema, mas têm medo do que o Bitcoin representa – verdadeira liberdade financeira.

Padrão Histórico: Ouro Primeiro, Bitcoin Depois?

David Foley do Bitcoin Opportunity Fund aponta algo interessante – historicamente, o ouro tende a se mover primeiro, com o Bitcoin seguindo depois e eventualmente superando. Vimos isso anteriormente em 2025, quando o ouro atingiu seu ATH anterior em abril antes do Bitcoin alcançar em Q2.

Insights de Especialistas

Billy Luedtk da Intuition faz um ponto sólido: "Sempre que o ouro recupera atenção, ele lembra ao mundo que o 'dinheiro externo' tem valor – e o Bitcoin é a forma mais moderna, líquida e programável de dinheiro externo."

Vikrant Sharma da Cake Wallet não tem meias palavras: "A escassez absoluta de 21 milhões de moedas de Bitcoin em comparação com a oferta verdadeira praticamente desconhecida do Ouro cria um vencedor claro no argumento da escassez." Ele acrescenta: "Você pode vender Bitcoin a qualquer hora, transferi-lo globalmente em minutos e carregar bilhões de dólares em Bitcoin na sua cabeça ao aprender uma frase-semente."

Nunca pensei nisso dessa forma antes, mas faz sentido – como você pode auditar todos os cofres de ouro no mundo? Com Bitcoin, você pode verificar toda a oferta em segundos. Isso é poderoso.

A Batalha do Futuro

O ouro continuará a ser a opção conservadora para os bancos centrais e instituições tradicionais. Mas a combinação de escassez, portabilidade e programabilidade do Bitcoin torna-o singularmente posicionado para o nosso futuro digital, especialmente à medida que os sistemas de IA precisam transacionar valor.

A volatilidade do Bitcoin na verdade diminuiu dramaticamente ao longo do tempo, agora se assemelhando à do ouro e de muitas ações. Mas a percepção fica atrás da realidade, e muitos investidores ainda veem o Bitcoin como muito arriscado.

A direção do dólar americano, os rendimentos reais, a expansão de pontos de acesso como ETFs e a liquidez do mercado influenciarão se o Bitcoin acompanhará o ouro em alta durante períodos de estresse no mercado.

Apesar das suas dificuldades atuais, a proposta de valor fundamental do Bitcoin permanece inalterada. É apenas uma questão de tempo até que o mercado reconheça isto novamente.