Um frenesi no mercado de leite de cabra, o IPO da Yipin Group em Hong Kong enfrenta o mercado, ainda pode contar com os cabras para reverter a situação?

No dia 31 de agosto, o grupo Yipin apresentou uma licença de leite de cabra à Bolsa de Valores de Hong Kong, na esperança de listar-se no mercado principal, trazendo a Haitong International e a CITIC Securities International como seus "guardians".

Como uma empresa que se autodenomina "Grupo de Tecnologia Nutricional", a Yipin concentrou a sua atenção em dois segmentos lucrativos: leite em pó de cabra e alimentos médicos especiais. Qual é o seu principal argumento de venda? Alta nutrição, fácil absorção e baixa alergenicidade — especialmente querendo atingir aqueles que são intolerantes à lactose e têm um sistema digestivo frágil. A sua linha de produtos abrange desde leite em pó de cabra para bebés até alimentos médicos especiais e leite em pó comum, parecendo bastante abrangente.

De acordo com os dados divulgados pela Frost & Sullivan, a Yipin ocupa a segunda posição no mercado de leite em pó de cabra na China, também é segunda no mercado de leite em pó de cabra para bebés, e no campo de alimentos médicos especiais para bebés, ocupa a segunda posição entre as marcas locais. Um monte de títulos de segundo lugar, soa bem, mas quem é o líder?

No entanto, um bom ranking não pode esconder os resultados dececionantes. No primeiro semestre de 2025, a receita do Grupo Yipin foi de apenas 806 milhões de RMB, uma queda de 10,4% em relação ao ano anterior; o lucro líquido encolheu drasticamente para 56,688 milhões de RMB, uma queda de 42,6% em relação ao ano anterior. Essa tendência de queda nos resultados leva a questionar: no competitivo mercado de produtos para mães e bebês, o Yipin ainda pode se recuperar com o leite de cabra?

Com a taxa de natalidade na China a continuar a diminuir, o mercado de produtos para mães e bebés está a encolher cada vez mais. Será que a Yi Pin, uma "segunda linha", conseguirá destacar-se na pista diferenciada do leite de ovelha, ou será eliminada pelo mercado? Embora o leite em pó de ovelha promova um baixo teor de lactose e uma menor probabilidade de alergias, o preço é geralmente superior ao do leite em pó de vaca. Na tendência de desvalorização do consumo, será que a estratégia de preços elevados ainda é viável?

A empresa deposita esperanças no crescimento do setor de alimentos para necessidades médicas especiais, mas, dadas as altas barreiras de entrada e a falta de educação dos consumidores no mercado interno, será que realmente conseguirá crescer e se fortalecer? Isso ainda é uma incógnita.

Nesta IPO, conseguirá a Yipin livrar-se da sombra da queda nos resultados e atrair o interesse dos investidores? Vamos aguardar para ver.