Cripto Mercado Aproxima-se da Segunda Maior Avaliação em Mais de 150 Anos - Um Sinal de Alerta Histórico

Principais Conclusões

• Apesar da volatilidade em 2025, os principais índices de criptomoedas alcançaram múltiplos máximos históricos.
• Certos limiares de avaliação historicamente precederam quedas de mercado a curto prazo.
• Uma perspectiva de longo prazo e paciência podem alterar significativamente os resultados para os investidores.

Durante mais de uma década, o mercado de criptomoedas emergiu como um formidável gerador de riqueza, superando ativos tradicionais em retornos anuais médios. No entanto, a jornada desde a sua criação até as avaliações atuais tem sido tudo menos suave.

Há apenas cinco meses, anúncios regulatórios causaram ondas de choque no setor cripto, fazendo com que os principais índices despencassem. O índice Crypto200 experimentou sua quinta maior queda percentual em dois dias desde a sua criação, enquanto o índice DeFi100 entrou em seu primeiro mercado em baixa em três anos.

No entanto, o sentimento do mercado pode mudar rapidamente. Após um período de graça regulatório de 90 dias anunciado em abril, os índices de criptomoedas dispararam, com muitos alcançando múltiplos máximos históricos.

No entanto, este período de exuberância pode estar a chegar ao fim, se os padrões históricos forem indicativos.

As Avaliações Cripto Alcançam Alturas Sem Precedentes

É importante prefaciar esta discussão observando que o precedente histórico não pode garantir resultados futuros. Se houvesse uma métrica infalível para prever os movimentos do mercado, todos os investidores a estariam utilizando.

Dito isto, o mercado de criptomoedas está a fazer história em termos de valorizações - e não necessariamente de uma forma positiva.

O valor é muitas vezes subjetivo, variando de um investidor para outro. O que parece caro para alguns pode aparecer como uma pechincha para outros. Esta dinâmica contribui para a imprevisibilidade do mercado.

Ao avaliar ativos cripto, muitos investidores recorrem à relação Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV). Esta métrica, embora útil, tem as suas limitações. Não leva em conta as taxas de adoção ou os avanços tecnológicos, e pode ser distorcida durante eventos extremos do mercado.

No entanto, quando testado retroativamente, o índice Crypto200's Adjusted MVRV (AMVRV) fornece uma comparação mais abrangente e direta das avaliações. O AMVRV é baseado nas médias das capitalizações de mercado ajustadas pela inflação nos últimos três anos, minimizando o impacto de choques de mercado de curta duração.

Com o índice Crypto200 ultrapassando 25.000 pela primeira vez na sua história a 28 de agosto, a razão AMVRV fechou em 3,92, marcando o ponto mais alto do atual mercado em alta. Apenas dois outros períodos nos últimos 13 anos viram razões AMVRV mais altas:

• Durante a primeira semana de janeiro de 2022, quando ultrapassou brevemente 4,0.
• Em dezembro de 2017, quando atingiu um máximo histórico de 4,42.

O precedente histórico torna-se relevante ao examinar o comportamento do mercado após estes períodos de avaliações premium. O mercado em baixa de 2022 eliminou mais de 60% do valor do Crypto200 e quase 80% do valor do DeFi100.

Da mesma forma, a correção de mercado que se seguiu ao pico de dezembro de 2017 viu os índices Crypto200 e DeFi100 perderem 84% e 95%, respetivamente, com base no pico ao fundo.

Na verdade, cada vez que a razão AMVRV do Crypto200 ultrapassou e se manteve acima de 3,0 durante pelo menos dois meses, sinalizou uma queda significativa. Os principais índices de criptomoedas perderam historicamente entre 50% e 95% do seu valor após tais ocorrências.

À medida que o mercado de criptomoedas se aproxima da sua segunda maior valorização desde a sua criação, a história sugere que uma correção do mercado pode estar no horizonte.

Uma Perspectiva Mais Ampla Oferece uma Visão Diferente

No entanto, há uma diferença significativa entre tentar prever movimentos de mercado de curto prazo e considerar a situação a longo prazo. Embora a razão AMVRV tenha previsto com precisão as quedas de mercado eventuais, poucas classes de ativos demonstraram mais resiliência ao longo de períodos prolongados do que as criptomoedas.

A natureza não linear dos ciclos de mercado é um dos fatores mais poderosos a trabalhar a favor dos investidores de longo prazo.

Por exemplo, na última década desde que o Bitcoin ganhou atenção mainstream, o mercado de criptomoedas tem navegado por várias correções importantes. A queda média durou cerca de 13 meses, sem que nenhuma persistisse por mais de dois anos.

Por outro lado, os períodos de crescimento costumam durar cerca de 18 meses, com duas expansões a ultrapassarem a marca de dois anos. Estas fases de crescimento prolongadas têm sido favoráveis para a expansão do valor de mercado ao longo do tempo.

A disparidade entre otimismo e pessimismo é ainda mais evidente nas tendências do mercado cripto mais amplas.

Dados recentes de uma proeminente empresa de análise de blockchain examinaram a duração de cada mercado em alta e em baixa no índice Crypto200 desde 2013. Eles descobriram que a queda média de 50% ou mais durou aproximadamente 390 dias de calendário, ou cerca de 13 meses. No entanto, durante este período, o mercado em alta típico foi sustentado por 580 dias de calendário, ou quase 19 meses.

Embora os movimentos de mercado a curto prazo permaneçam imprevisíveis, a paciência e a perspetiva têm-se revelado inestimáveis para os investidores dispostos a olhar para o quadro geral. Apesar da sua volatilidade, a capitalização total do mercado de criptomoedas tem mostrado um crescimento consistente em qualquer período de cinco anos consecutivos, refletindo a adoção crescente e os avanços tecnológicos no espaço da blockchain.

Como sempre, os potenciais investidores devem realizar uma pesquisa aprofundada e considerar a sua tolerância ao risco antes de tomar qualquer decisão de investimento no volátil mercado de criptomoedas.