Hong Kong pretende implementar uma nova regulamentação para bancos que detêm ativos de criptografia.

Como um observador financeiro experiente, notei recentemente que Hong Kong está avançando novamente com sua ambiciosa estratégia de ativos de criptografia. Na quarta-feira, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) apresentou uma proposta de requisitos de capital mais flexíveis para instituições financeiras que detêm ativos digitais. Para ser sincero, isso é claramente mais um passo de Hong Kong para se tornar um centro global de criptografia.

A mídia local noticiou que o banco central de Hong Kong lançou um novo módulo do manual de políticas regulatórias, o CRP-1. Esta regulamentação detalha como os ativos virtuais devem ser classificados sob os padrões globais de capital do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia. Francamente, acredito que este é um passo importante de Hong Kong em direção a uma abordagem amigável ao encriptação, mas não posso deixar de questionar quantos desses movimentos são motivados pela disputa com Singapura pela posição de centro financeiro asiático.

Nova abordagem de Hong Kong para a implementação dos padrões de Basileia

O Banco da China em Hong Kong emitiu, em meados de agosto, um aviso confirmando que estas regulamentações internacionais entrarão em vigor em Hong Kong no início de 2026. O banco central enviou um documento de consulta para o setor bancário local, detalhando como implementar os padrões de Basileia dentro do quadro regulatório de Hong Kong.

As novas regras também se concentram especialmente em como os centros de dados tratam os ativos de criptografia que operam em blockchains sem licença. De acordo com o mais recente rascunho de diretrizes, se o emissor implementar medidas eficazes de gestão e mitigação de riscos, então as moedas construídas em redes de blockchain sem licença poderão ter direito a requisitos de capital bancário mais baixos.

Esta nova proposta bancária separará os ativos tokenizados e as stablecoins que se enquadram no quadro das stablecoins das criptomoedas não garantidas como Bitcoin e Ethereum, em vez de tratar todos os ativos digitais de forma igual. As regras de Basileia também incluem um peso de risco de 1.250%, exigindo que os bancos mantenham capital equivalente a 100% ou mais do valor dos ativos digitais como um buffer para perdas potenciais.

Estas regras tornam a colaboração entre bancos e ativos virtuais economicamente inviável, mas os novos regulamentos podem reduzir o limite para a detenção qualificada de criptografia. Não posso deixar de perguntar: será que isto é realmente suficiente? A Autoridade Monetária de Hong Kong também planeia aprovar inicialmente apenas um pequeno grupo de emissores de stablecoins, dando-lhes tempo suficiente para se prepararem antes da entrada em vigor dos requisitos de capital no início do próximo ano.

Ao longo dos anos, Hong Kong estabeleceu uma infraestrutura regulatória para ativos de criptografia, incluindo um quadro de licenciamento para bolsas de criptografia e emissores de stablecoins. No entanto, acredito que Hong Kong ainda está cuidadosamente a equilibrar inovação e controle de risco. A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) também atualizou em agosto as diretrizes, exigindo que as plataformas de criptografia licenciadas reforcem as práticas de custódia de fundos dos clientes.

A SFC, após expor falhas em vários eventos no exterior que resultaram em perdas significativas para os clientes, apelou à revisão das práticas de custódia das plataformas de negociação de ativos de criptografia. A entidade também detalhou suas novas expectativas, que abrangem a responsabilidade da alta gestão, infraestrutura de carteira fria, monitoramento de ameaças em tempo real e supervisão de carteiras de terceiros.

O Autoridade Monetária de Hong Kong estabelece novas regras para emissores de stablecoin

De acordo com as novas regulamentações, os emissores de stablecoins em Hong Kong precisam obter uma licença para emitir stablecoins que afirmam manter um valor estável referenciando o dólar de Hong Kong. Essas empresas também devem manter um capital social de até 25 milhões de HKD, um capital circulante de 3 milhões de HKD e um capital circulante excedente que cubra pelo menos 12 meses de despesas operacionais da empresa.

A autoridade monetária também permite que os detentores de stablecoins resgatem seus ativos ao valor nominal, um processo que deve ser concluído em um dia útil. O banco central também proíbe os emissores de cobrar taxas ou condições injustas sobre os pedidos de resgate.

O banco central também advertiu que os emissores que operam atividades de stablecoin regulamentadas sem autorização podem enfrentar multas de até 5 milhões de HKD e até sete anos de prisão. Se a violação persistir, os emissores também serão multados em 100 mil HKD por dia.

Essas regras parecem muito rigorosas, mas eu acho que são necessárias para estabelecer a confiança no mercado. No entanto, regulamentos excessivamente rigorosos também podem sufocar a inovação, especialmente para pequenas startups.

Hong Kong realmente está caminhando na corda bamba desta vez - de um lado quer atrair empresas de encriptação, do outro não pode relaxar muito a regulamentação. Essa política contraditória me faz questionar: será que Hong Kong pode realmente substituir outros centros de encriptação asiáticos que já estão à frente? Afinal, mudar o sistema regulatório é uma coisa, realmente atrair empresas de encriptação e talentos é outra.