Inflação Turca Ainda em Alta

A inflação turca não está a desacelerar muito. Tatha Ghose do Commerzbank analisou os números de setembro de 2025 e parece estar preocupado.

A Lira parece fraca à frente

Os números de setembro não são ótimos. A inflação geral caiu ligeiramente para 32.6% ao ano, abaixo dos 33.0% de agosto. Aumento mensal? 2.1%. Acima do que os mercados esperavam. Ajustando para a sazonalidade, você está olhando para 2.8% mensal—isso traduz-se em uma assustadora taxa anual de 39%. Os serviços continuam a pressionar os preços para cima. Os aluguéis dispararam 4.8% em um mês. Serviços de transporte? Aumentaram 3.6%.

A inflação núcleo caiu para 32,5% ao ano. No entanto, mensalmente, ainda está em 1,8% após ajustes. Este ritmo torna difícil imaginar a inflação caindo para até 10-15% tão cedo. A meta de 5% do Banco Central? Longe. Os preços dos produtores aceleraram para 2,7% mensalmente. Não é bom. Mostra as pressões contínuas na cadeia. A lira está a cair a uma taxa que equivale a 44% ao ano. Isso se reflete nos preços.

O Banco Central pensa que a inflação terminará o ano entre 24-29%. Tecnicamente possível devido a efeitos de base. Mas os seus objetivos de médio prazo? Não está totalmente claro como vão chegar lá. Para estabilizar adequadamente em torno de 15%, a inflação mensal não pode exceder 1,17%. Isso é difícil neste momento. O que é intrigante é que o Banco Central parece pensar que a sua política restritiva já funcionou o suficiente para começar a desmantelá-la. Neste ambiente, a lira provavelmente continuará a deslizar.