A Oferta Madura do Bitcoin Muda para ETFs: Três Ondas Observadas nos Dados

A análise em cadeia revela que os fundos de índice negociados em bolsa de Bitcoin (ETFs) experienciaram três ondas significativas de influxo de suportes de longo prazo durante este ciclo.

A Métrica de Dias de Moeda Destruídos Aumentou Juntamente com os Fluxos Líquidos de ETF Anteriores

Uma publicação recente no X pelo analista da CryptoQuant, Maartunn, destaca a grande reconfiguração de tokens Bitcoin mais antigos em relação aos ETFs spot. Esses veículos de investimento, que negociam em plataformas tradicionais, permitem que os investidores tenham exposição a ativos subjacentes como BTC sem a propriedade direta.

Desde o lançamento dos ETFs de spot BTC nos EUA em janeiro de 2024, estes fundos têm geralmente visto crescimento, com períodos ocasionais de aumentos acentuados de entradas. O apelo principal dos ETFs reside na sua capacidade de fornecer exposição a criptomoedas a investidores não familiarizados com o panorama dos ativos digitais através de um formato de investimento mais convencional.

Quando um investidor coloca dinheiro em tal veículo, o fundo compra uma quantidade equivalente da moeda criptográfica em nome do cliente. Esta atividade é refletida como um movimento on-chain em carteiras associadas ao ETF.

Maartunn compartilhou um gráfico ilustrando a tendência de fluxo líquido do ETF de Bitcoin à vista nos últimos 30 dias desde o início de 2024.

O gráfico mostra que o fluxo líquido do ETF à vista de Bitcoin passou por várias fases de valores excepcionalmente positivos, indicando uma alta demanda por estes produtos de investimento.

Notavelmente, um padrão comum emerge entre estas ondas de grandes influxos. O gráfico revela que a métrica Moeda Dias Destruídos (CDD) forneceu sinais de distribuição coincidindo com picos de fluxo líquido.

CDD é um indicador on-chain que mede o número total de dias de moeda "destruídos" em transações na rede BTC. Um dia de moeda representa a quantidade que um BTC acumula após permanecer inativo na blockchain por um dia. Quando um token previamente dormente se move, seu contador de dias de moeda é redefinido para zero, e os dias de moeda acumulados são considerados destruídos.

Normalmente, os picos nesta métrica correspondem à atividade dos apoiantes mais fiéis da rede. Estes HODLers tendem a acumular um número significativo de dias de moeda através da sua paciência, portanto, quando finalmente se tornam ativos, ocorre uma destruição em grande escala de dias de moeda.

As três grandes ondas de entrada líquida de ETF de Bitcoin observadas no Verão de 2024, Outono de 2024 e Verão de 2025 coincidiram todas com sinais de distribuição do CDD, sugerindo uma rotação de moedas de mãos veteranas para nova demanda através destes veículos de investimento.

Desde a onda mais recente, o fluxo líquido de ETF estabilizou-se em níveis neutros, indicando um arrefecimento da procura. Maartunn nota: "Os fluxos de entrada de ETF são cruciais. Sem uma nova procura robusta, a pressão de venda dos investidores recentes pode intensificar-se."

Preço do BTC

Neste momento, Bitcoin está a ser negociado a aproximadamente $110,500, mostrando um aumento de 2% nos últimos sete dias.

Esta informação é fornecida apenas para fins educacionais. O desempenho histórico não garante resultados futuros.