A Atividade de Equilíbrio do Chefe do Fed: Preocupações com a Inflação Conflitam com as Preocupações do Mercado de Trabalho

O chefe do Fed de Nova Iorque, John Williams, revelou algumas informações sérias ontem sobre a situação confusa que estão a enfrentar. Claro, ele espera que as taxas de juro continuem a cair lentamente - mas não se entusiasme demasiado. O homem está entre a espada e a parede a tentar manter tanto a inflação quanto o desemprego sob controlo.

"Temos que andar sobre esta corda bamba," admitiu basicamente Williams. Embora a sua política seja "modestamente restritiva" ( seja lá o que isso signifique na linguagem corporativa ), ele está claramente preocupado com os sinais mistos da economia.

Vamos falar de números reais: Williams acha que o PIB mal vai rastejar entre 1,25-1,5% este ano. Desemprego? A caminho de 4,5% no próximo ano - não é grande coisa. E a inflação ainda está muito acima do seu precioso alvo de 2% - presa entre 3,0-3,5% este ano e não atingindo o seu número dourado até 2027. Tanto para soluções rápidas!

A situação tarifária está a agravar tudo. Williams admite que já estão a ver impactos nos preços e mudanças nos padrões de compra. Essas barreiras comerciais podem adicionar mais 1,0-1,5% à inflação apenas este ano. Obrigado, políticos.

Pelo menos ele acha que o mercado de trabalho está "em equilíbrio" e a arrefecer para níveis pré-pandemia. Seja lá o que isso significa quando as pessoas ainda estão a lutar para pagar o aluguer.

Por trás de todo o jargão técnico está uma verdade simples: o Fed está tentando criar um pouso suave cortando as taxas muito lentamente enquanto reza para que a inflação não dispare novamente. Eles são basicamente pilotos tentando pousar um avião com um motor enquanto afirmam que está tudo bem.

Acreditarei que estamos a caminho de uma inflação de 2% quando a vir. Até lá, Williams e os seus amigos do Fed continuarão a andar nesta corda bamba económica - e a esperar que não caiam.