Titã de Wall Street Muda o Foco: Sai de Ações de Tecnologia em Alta, Abraça Potência de IA de Trilhão de Dólares

Principais Conclusões

• Os relatórios 13F trimestrais oferecem uma visão sobre as estratégias de investimento dos gestores de dinheiro mais astutos de Wall Street.

• Um proeminente investidor bilionário desinvestiu completamente de uma empresa de mineração de dados de IA em alta durante um período de nove meses, sendo a realização de lucros potencialmente apenas um dos fatores na decisão.

• Simultaneamente, este investidor reacendeu o interesse por um líder bem estabelecido na arena de centros de dados de IA, sinalizando uma mudança estratégica.

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Para muitos observadores de mercado, a temporada de resultados trimestrais é o ponto alto do calendário financeiro. Este período de seis semanas vê a maioria das empresas do S&P 500 a revelar os seus resultados operacionais do trimestre anterior.

No entanto, pode-se argumentar de forma convincente que os relatórios do Formulário 13F são igualmente esclarecedores. Essas divulgações obrigatórias, exigidas de investidores institucionais que gerenciam pelo menos $100 milhões em ativos, devem ser submetidas dentro de 45 dias corridos após o final de um trimestre. Elas oferecem uma visão concisa das atividades de compra e venda dos investidores mais respeitados de Wall Street durante o trimestre mais recente.

Embora Warren Buffett tradicionalmente receba a maior atenção entre os gestores de ativos, ele não é o único investidor bilionário com um histórico de retornos excepcionais. O bilionário chefe do Duquesne Family Office é outro gestor de fundos renomado por sua capacidade de identificar oportunidades lucrativas.

No último ano ( até 30 de junho de 2025), os registros 13F de Duquesne revelam que este investidor liquidou completamente a posição do fundo em uma das ações de IA mais hype e em rápida ascensão. Simultaneamente, parece que ele está reconstruindo uma participação em uma importante empresa de IA avaliada em trilhões de dólares.

Mais do que Lucros: O que Está por Trás da Saída do Especialista em Mineração de Dados de IA?

Em meados de 2024, o Duquesne Family Office detinha quase 770.000 ações de uma importante empresa de mineração de dados de IA.

Esta empresa tem sido uma escolha de investimento popular devido à natureza indispensável das suas plataformas baseadas em IA e aprendizado de máquina. Estas plataformas garantem contratos de vários anos com vários governos para planejamento militar e coleta de dados. A plataforma orientada para negócios ajuda as empresas a interpretar seus dados e a melhorar a eficiência operacional. Dada a falta de alternativas claras a estas soluções de software como serviço, a empresa tem exigido um prémio significativo dos investidores.

No entanto, entre 30 de junho de 2024 e 31 de março de 2025, o gestor do fundo desfez completamente a participação da Duquesne.

Embora a realização de lucros seja a explicação mais óbvia para esta saída, pode não ser a única razão.

O problema potencial mais evidente com esta ação é a sua avaliação. Embora o "valor" seja subjetivo, e a empresa mereça algum prémio devido à sua singularidade, a sua relação preço-vendas (P/S) disparou para níveis sem precedentes.

Historicamente, as empresas na vanguarda das principais tendências de investimento viram suas ações atingirem picos de cerca de 30 a 40 vezes as vendas. Este especialista em mineração de dados de IA começou a semana com uma relação P/V de 115. Mesmo com a empresa superando consistentemente as projeções de vendas e lucros de Wall Street, nenhum resultado operacional poderia justificar uma relação P/V tão astronômica.

Além disso, os insiders parecem ansiosos para se desfazer de suas ações. Desde a estreia pública da empresa no final de setembro de 2020, apenas uma compra por parte de um insider foi realizada por um executivo ou diretor atual/anterior, em comparação com mais de 7,6 bilhões de dólares em ações líquidas vendidas. Essa tendência de venda por insiders levanta questões sobre a atratividade das ações tanto para investidores bilionários quanto para traders de varejo.

Interesse Renovado em um Gigante de Redes de IA de Um Trilhão de Dólares

Por outro lado, o bilionário chefe da Duquesne supervisionou uma atividade de compra significativa. Embora grande parte disso não estivesse relacionada a ações de IA, um jogador crucial de um trilhão de dólares no espaço da IA se destaca: um importante fornecedor de semicondutores e soluções de software de infraestrutura.

Esta empresa não é desconhecida para o gestor de fundos. No terceiro trimestre de 2024, ele supervisionou a compra de quase 240.000 ações deste gigante de redes de IA. No entanto, esta posição foi totalmente liquidada no trimestre seguinte.

Com base no 13F do segundo trimestre de 2025 da Duquesne, a empresa está de volta ao favor. Durante o trimestre que terminou em junho, o gestor do fundo adquiriu mais de 86.000 ações, avaliadas em quase $24 milhões a meio de 2025.

A breve queda do mercado no início de abril provavelmente desempenhou um papel neste renovado interesse. Após um importante anúncio de política no dia 2 de abril, o S&P 500 experimentou a sua quinta maior queda percentual em dois dias nos últimos 75 anos. Este breve período de pessimismo no mercado criou uma oportunidade única para investidores astutos adquirirem ações em negócios excepcionais a um preço reduzido.

O hardware desta empresa é crucial para o sucesso da revolução da IA. As suas soluções conectam milhares de unidades de processamento gráfico em centros de dados empresariais para maximizar a capacidade de computação e reduzir a latência. Esta última é particularmente vital, pois minimizar o atraso é essencial para que softwares e sistemas impulsionados por IA tomem decisões em frações de segundo.

Os circuitos integrados específicos de aplicação de IA personalizados da empresa (ASICs) também apresentam uma oportunidade significativa. O CEO acredita que os ASICs personalizados poderiam gerar $60 bilhões a $90 bilhões em receita de três grandes clientes hyperscaler até 2027.

Outro aspecto chave da atratividade da empresa é o seu potencial de crescimento além da inteligência artificial. Embora as soluções de rede de IA atualmente impulsionem a maior parte do seu crescimento, a empresa também gera vendas substanciais de chips sem fio para smartphones, cibersegurança empresarial e várias soluções utilizadas em robótica industrial e automóveis. Esta diversificação proporciona uma rede de segurança em caso de uma correção no mercado de IA.

Por fim, a avaliação da empresa pode ter atraído a atenção do gestor de fundos. Se as ações tivessem sido adquiridas no início de abril, teriam sido compradas a uma relação preço-lucro futura inferior a 20, representando um valor sólido para uma empresa projetada para crescer as vendas em mais de 20% anualmente.