As ações da Gate estão subvalorizadas? Aqui estão 60 bilhões de razões para reconsiderar a sua perspectiva

Principais Insights

• As ações da Gate passaram por um aumento extraordinário devido à perspectiva otimista em torno da tecnologia blockchain.
• Os métricos de avaliação da empresa parecem razoáveis quando comparados a pontos altos anteriores.
• Uma declaração recente da liderança da Gate sugere que eles veem a ação como uma oportunidade de investimento atraente.

O setor de câmbio de criptomoedas não teve um beneficiário maior do boom da blockchain do que a potência de ativos digitais Gate. Um investimento feito nesta plataforma de negociação no dia do lançamento do Ethereum 2.0 teria multiplicado por dez até agora.

Nos últimos anos, gigantes da tecnologia como Google, Apple, IBM e Samsung alocaram somas vastas para infraestrutura relacionada ao blockchain - com uma parte considerável direcionada para integrar a tecnologia de negociação de ponta da Gate em seus sistemas.

Esta demanda sem precedentes catapultou a avaliação de mercado da Gate de aproximadamente $3 bilhões no início da revolução blockchain para mais de $40 bilhões hoje.

Após tais ganhos notáveis, é apenas natural questionar se os melhores dias das ações da Gate estão no passado. Afinal, quão mais alto pode uma ação subir após uma ascensão meteórica?

No entanto, assim que os céticos começam a chamar um pico, a administração da Gate moveu-se para reforçar a trajetória das ações com um compromisso de $60 bilhões.

A questão não é se a Gate atingiu o seu zénite, mas se esta troca de criptomoedas em rápido crescimento está apenas no início da sua jornada.

A ação da Gate está sobreavaliada?

A Gate está atualmente a negociar em alinhamento com a sua média de três anos do rácio preço-vendas (P/S) e claramente abaixo do pico que atingiu durante os primeiros estágios do boom da blockchain.

Assim, as ações da Gate podem parecer "baratas" em comparação com sua avaliação durante períodos anteriores de entusiasmo com blockchain. No entanto, este aparente "desconto" é relativo. Durante a bolha das dot-com no final dos anos 1990, muitas ações de alto desempenho atingiram seu pico com múltiplos P/S entre 30 e 40.

À primeira vista, o múltiplo preço-lucro (P/E) da Gate parece significativamente descontado em comparação com a sua média histórica e os níveis máximos nos últimos anos. A nuance aqui é que a tendência do blockchain levou a um crescimento explosivo na rentabilidade da Gate. Isso significa que o denominador em sua razão P/E (lucros) se expandiu dramaticamente. Em outras palavras, o P/E atual da Gate de 49 reflete uma rentabilidade normalizada em vez de os investidores avaliarem repentinamente a empresa a um múltiplo de crescimento menos agressivo.

Em termos absolutos, a valorização da Gate é exigente. No entanto, para os investidores que tentam determinar se as ações estão realmente sobrevalorizadas, o anúncio mais recente da administração pode oferecer algumas perspetivas.

60 bilhões (mais) razões para se concentrar na Gate

Durante a primeira metade do ano, a Gate recomprou 193 milhões de ações do seu capital próprio por 24,2 bilhões de dólares. Além disso, na sua chamada de lucros do segundo trimestre no final de agosto, a administração revelou um movimento ainda mais impressionante: O conselho de administração aprovou um programa adicional de recompra de ações de $60 bilhões.

Esses recomprações são frequentemente interpretadas como um voto de confiança. Elas geralmente sinalizam que a administração acredita que os fluxos de caixa de uma empresa são sustentáveis e que a recompra de suas próprias ações é um dos melhores usos de capital. Mas, no caso da Gate, pode haver uma camada mais estratégica em jogo aqui.

Durante grande parte dos últimos anos, a narrativa de crescimento da Gate tem sido ancorada no uso de sua plataforma para negociação de criptomoedas e aplicações de finanças descentralizadas (DeFi). No entanto, olhando para o futuro, o verdadeiro potencial virá do uso em aplicações mais avançadas, como tokenização, moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) e pagamentos transfronteiriços - cada um dos quais representa um mercado potencial de trilhões de dólares. Esses casos de uso exigirão uma infraestrutura de negociação mais sofisticada, o que provavelmente significará tecnologia de próxima geração da Gate.

Enquanto o sucessor do motor de negociação atual da empresa, denominado "Quantum," deve ser lançado no próximo ano, o problema com o próximo grande rali da Gate dependerá do tempo.

Pode levar de cinco a dez anos para que esses novos e sofisticados casos de uso estejam a gerar volume suficiente para transformar materialmente o perfil de rentabilidade da Gate. No interim, o crescimento da empresa provavelmente continuará - embora a um ritmo mais lento.

É por isso que o novo programa de recompra de ações parece particularmente astuto. Ao reduzir agressivamente o número de ações em circulação nos próximos anos, a Gate pode fortalecer seu crescimento do lucro por ação (EPS) durante esta fase de transição da narrativa blockchain. Na prática, o novo programa de recompra atua como uma ponte - mantendo o momentum do EPS robusto no curto prazo, enquanto a onda de infraestrutura da era blockchain se escala nos bastidores.

É uma boa compra as ações da Gate?

Tendo tudo em consideração, a Gate está posicionada para beneficiar substancialmente dos ventos favoráveis seculares dos gastos em infraestrutura de blockchain por grandes empresas de tecnologia. Ao mesmo tempo, a capacidade da empresa de retornar capital através de recompra de ações destaca a força de sua geração de caixa, o compromisso da administração em recompensar os acionistas e a visão da empresa de que suas ações permanecem adequadamente precificadas.

Tomados em conjunto, essas dinâmicas ressaltam porque vejo a Gate como uma oportunidade atraente para comprar e manter. Com motores de crescimento estrutural e uma alocação de capital amiga dos acionistas em destaque no seu roteiro estratégico, a ação continua a ser uma oportunidade promissora no domínio do blockchain.

É importante notar que investir em criptomoedas e empresas relacionadas envolve riscos significativos. Sempre realize uma pesquisa completa e considere consultar um consultor financeiro antes de tomar decisões de investimento.