As táticas de reserva da Ethena sob escrutínio enquanto a Mega Matrix faz um ousado pedido à SEC

Tenho acompanhado a Ethena de perto nos últimos meses e, francamente, este último desenvolvimento com a Mega Matrix está levantando tanto sobrancelhas quanto questões. O registro universal de prateleira $2B deles não é apenas mais um arquivo corporativo—é uma declaração de intenções que pode abalar seriamente o panorama das moedas estáveis.

Olhando para a jogada da Mega Matrix aqui, fico impressionado com a sua audácia. Em vez de seguir a manada em posições básicas de ETH, estão a mergulhar diretamente em tokens ENA. Inteligente ou imprudente? O júri ainda não decidiu, mas estou inclinado para "risco calculado" dado o desempenho recente da Ethena.

USDe explodiu para 12,5B de tokens—não é uma tarefa pequena num mercado ainda assombrado pelo fantasma da Terra. Lembra-se desse pesadelo? Muitos de nós perdemos sono ( e dinheiro ) quando aquela casa de cartas colapsou. Mas a Ethena parece diferente, tendo suportado as oscilações voláteis do ETH sem quebrar um suor.

A reação do mercado conta a sua própria história. As ações da MPU estão a cerca de $1,83? Decepcionante em comparação com o pico de $3,66 em agosto. Parece que os traders já precificaram esta notícia quando o pedido inicial surgiu. A ENA a manter-se estável a $0,70 sugere otimismo cauteloso em vez de uma excitação desenfreada.

O que me irrita nessas anúncios do tesouro é que muitas vezes não resultam em nada. Quantas vezes já vimos empresas apresentarem grandes planos apenas para descobrir que não há compradores? A Mega Matrix precisa de compradores reais para suas ofertas, e isso está longe de ser garantido.

A declaração florida da gestão sobre "ganhar um lugar à mesa onde o futuro do dinheiro está a ser codificado" soa como uma típica exageração corporativa. Mostre-me as reais participações em ENA antes que eu fique impressionado.

Vamos ser brutalmente honestos—os tokens de governança de moeda estável continuam a ser ativos de alto risco, apesar da sua crescente sofisticação. O setor evoluiu desde que a Terra colapsou, mas será que as memórias dos investidores se tornaram tão curtas? Eu me pergunto.

Para os comerciantes que estão atentos a este espaço, o verdadeiro indicador será se a Mega Matrix realmente executa este registro ou se é apenas mais um movimento de relações públicas destinado a aumentar temporariamente as suas ações. Fiquem de olho nos suplementos do seu prospecto—é aí que a verdadeira história se desenrolará.

Os dias em que os anúncios do tesouro faziam os tokens disparar parecem ter ficado para trás. Talvez isso seja um sinal saudável de maturidade do mercado, mas não ajuda aqueles que procuram lucros rápidos.