Bomba dos títulos do governo: a disparada das taxas de juro leva à queda geral dos empréstimos hipotecários, do mercado de ações e de mim.

As taxas de rendimento dos títulos do governo estão a devastar o mercado! Ao olhar para o meu histórico de transações da hipoteca, só posso sorrir amargamente. Proprietários, investidores em ações, governo, ninguém escapa, todos estão a lutar nesta tempestade de rendimentos.

Os custos de empréstimo inicialmente apenas mudaram lentamente, mas agora tornaram-se o que os analistas do Deutsche Bank chamam de "ciclo vicioso que se desenvolve lentamente". Isso é realmente de uma precisão impressionante!

Do Estados Unidos ao Reino Unido, França e Japão, os governos de vários países estão se esforçando para lidar com o aumento vertiginoso dos gastos com juros. Os investidores começaram a questionar se esses países realmente conseguirão pagar suas dívidas, e, portanto, pediram compensações mais altas. Isso, por sua vez, elevou ainda mais os rendimentos dos títulos, agravando o problema da dívida.

Um pesadelo de ciclo infinito.

A taxa de rendimento disparou, os empréstimos para habitação sofreram.

Até meio da semana, a taxa de juro dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassou os 5%, alcançando o nível mais alto desde julho. A taxa de juro dos títulos do Tesouro do Japão a 30 anos também atingiu um novo máximo. E os títulos do Tesouro do Reino Unido a 30 anos? Dispararam para o nível mais alto em 27 anos! Embora na quinta e na sexta-feira as taxas tenham recuado um pouco, ainda estão muito acima do que eram antes de 2020.

O que é ainda mais frustrante? O alto custo do empréstimo não desapareceu.

Algumas pessoas dizem "a razão vencerá tudo, o mercado voltará ao normal". Que besteira! Não finja que essa volatilidade é normal. As taxas de rendimento e os preços dos títulos estão se movendo em direções opostas, essa tendência de preços mostra que o mercado está extremamente nervoso. Realmente, muito nervoso.

A pressão dos empréstimos hipotecários é enorme. A taxa de juro dos títulos do governo dos EUA a 30 anos afeta diretamente os empréstimos hipotecários a 30 anos, que é o tipo de crédito à habitação mais popular nos EUA. Quando a taxa de juro dispara, as prestações mensais aumentam a toda a velocidade.

"Isto é muito preocupante," disse James Carter, gerente do fundo W1M. Ele apontou que as taxas de rendimento de longo prazo continuam a subir, afirmando: "É um desastre para os detentores de hipotecas."

É verdade, a pressão de Trump pode forçar um corte nas taxas a curto prazo, e os dados de emprego fracos já prepararam os oficiais da Reserva Federal para isso. Carter chamou isso de "contraproducente" e alertou que pode ter o efeito oposto.

Carter acrescentou que a extremidade longa da curva de juros reagiu muito mal: "Os títulos de longo prazo estão completamente em pânico... a Casa Branca normalmente não faria isso... essas taxas de rendimento provavelmente continuarão a subir."

O mercado de ações despencou, as empresas estão em dificuldades, e os investidores estão em pânico.

O aumento dos rendimentos dos títulos do governo também deixou o mercado de ações em dificuldades. Normalmente, em tempos de turbulência no mercado, os investidores recorreria aos títulos como um porto seguro. Mas agora? Este paraíso de proteção está a desmoronar. Este ano, a política tarifária da Casa Branca e a tomada de decisões errática tornaram os títulos parte do problema, em vez de parte da solução.

A analista sênior da Hargreaves Lansdown, Kate Marshall, afirmou que o aumento das taxas de juros inevitavelmente esmagará as avaliações das ações. "À medida que as taxas aumentam, isso reflete um aumento nos rendimentos de ativos mais seguros e um aumento no custo de capital, as avaliações das ações naturalmente sofrem", explicou ela. De fato, já vimos isso: os mercados de ações do Reino Unido e dos EUA têm caído recentemente.

Mas tudo isso é muito confuso. Marshall apontou que essa correlação nem sempre é perfeita. Às vezes, as ações e os rendimentos dos títulos sobem juntos. O que importa são os fatores que impulsionam isso. Mas, no ambiente atual, com a inflação elevada e a política de taxas de juros sem clareza, a "dança estranha" entre ações e títulos só tornará o mercado ainda mais confuso.

Há um setor que se beneficia inesperadamente: os títulos de empresa. Victor Yot, responsável por derivativos do BNP Paribas, afirmou que a alta rentabilidade é, de certa forma, algo positivo para o mercado de títulos de empresa.

Ele disse: "Isto irá atrair a procura... reduzir a oferta... obrigar as empresas a controlar rigorosamente o balanço patrimonial." Em termos simples, o custo de contrair empréstimos aumentou, as empresas precisam pensar duas vezes antes de aumentar a dívida.

O economista-chefe da Pier Hunter, Pickling, apontou: "O fato de que o mercado de títulos não enfrentou uma crise não significa que essas taxas de juros não tenham consequências econômicas." Ele disse que o alto rendimento "limita as opções políticas", "pressiona o investimento privado" e faz o mercado "se preocupar com a instabilidade financeira a cada seis meses."

Isto é um desastre para a expansão das empresas.

Pickering até sugeriu que uma rodada de políticas de austeridade (exatamente, cortes nos gastos do governo) poderia quebrar esse ciclo vicioso. "Isso iria aumentar a confiança do mercado, diminuir os rendimentos dos títulos e permitir que o setor privado respirasse aliviado," disse ele.

Embora eu esteja cético em relação a isso, não custa nada tentar com esta bagunça, certo?