Libra Esterlina: Parece que a reação à venda de títulos soberanos está um pouco exagerada - ING

A libra esterlina não tem negociado bem recentemente. As taxas de rendimento dos títulos do governo de longo prazo dispararam. A taxa de rendimento dos títulos do governo a 30 anos até atingiu um novo máximo desde 1998! Francesco Pesole, analista de forex do ING, apresentou algumas reflexões sobre isso.

O Banco da Inglaterra parece que irá cortar as taxas de juro antes do final do ano

"Vale a pena ver, a venda de obrigações de longo prazo está a ocorrer em toda a Europa. Como está o desempenho dos títulos do governo britânico? Mais ou menos igual a outros países. Recentemente, o euro/libra subiu 0,7%, mostrando que a libra é bastante sensível a mudanças nas taxas de rendimento. Mas não estamos tão preocupados. A libra provavelmente não continuará a enfraquecer devido à volatilidade do mercado de títulos."

"O mercado realmente está de olho na situação fiscal do Reino Unido. O aumento dos rendimentos a longo prazo chamou bastante atenção. No entanto, a alta está principalmente relacionada às expectativas de inflação, além da reavaliação do mercado sobre a posição política do Banco da Inglaterra. Não é apenas uma questão fiscal. Curiosamente, a demanda por obrigações de 30 anos, que são de longo prazo, não é geralmente alta nos mercados desenvolvidos, mas a leilão de títulos do governo britânico a 10 anos foi surpreendentemente popular, estabelecendo um recorde de subscrição de 14 bilhões de libras. Isso não parece ser uma preocupação fiscal elevando os rendimentos, mas sim expectativas de inflação e ajustes de política do banco central em ação."

"Não somos otimistas quanto às perspectivas da libra esterlina. Afinal, ainda acreditamos que o Banco da Inglaterra reduzirá as taxas de juros antes do final deste ano. No entanto, a volatilidade das obrigações de longo prazo parece não ter nada de especial. Essa volatilidade não é suficiente para trazer um prêmio de risco sustentável para a libra esterlina. Especialmente porque o governo britânico pode lançar um plano de austeridade fiscal. No momento, a taxa de câmbio euro/libra esterlina deve se manter abaixo de 0,870."