O par NZD/USD apresenta uma recuperação próxima do nível de 0.5900, com sinais de melhoria na formação técnica.

• O dólar neozelandês subiu 0,5% para 0,5875, o indicador técnico mostra uma melhoria do momentum a curto prazo, mas ainda se espera um modesto prejuízo semanal
• O índice do dólar enfraqueceu-se amplamente, as expectativas do mercado para um corte na taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro aumentaram, os dados de emprego não agrícola tornaram-se o foco
• O aumento do dólar neozelandês é limitado, devido às expectativas do mercado de que o Banco Central da Nova Zelândia manterá uma postura de política monetária expansionista no futuro

O par de moedas NZD/USD registou uma forte recuperação no final da sessão asiática de sexta-feira, revertendo a tendência de queda anterior, beneficiando de uma leve melhoria na aversão ao risco global e da ampla fraqueza do índice do dólar. Os investidores estão a ajustar as suas posições para o próximo relatório de empregos não agrícolas dos EUA, que poderá consolidar ainda mais as expectativas de um ciclo de cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal.

No aspecto técnico, o par NZD/USD está atualmente a negociar na área de 0.5875, uma recuperação de cerca de 40 pontos em relação ao mínimo de quinta-feira de 0.5835. A partir da tendência de curto prazo, o preço formou uma clara configuração de duplo fundo, mas ainda está limitado pela resistência acima de 0.5900. O indicador RSI intradiário subiu para acima de 50, sugerindo que o momentum de curto prazo está a melhorar.

Dados de emprego dos EUA fracos aumentam as expectativas de cortes nas taxas

Uma série de indicadores relacionados ao emprego nos Estados Unidos, publicados esta semana, incluindo os dados de emprego da ADP e o número de novos pedidos de subsídio de desemprego, apresentaram desempenho abaixo das expectativas do mercado, delineando um quadro claro de arrefecimento do mercado de trabalho. Estes dados aumentaram significativamente a atenção dos responsáveis pela política monetária da Reserva Federal sobre a situação do mercado de trabalho, especialmente no contexto de uma pressão inflacionária que já começou a diminuir.

De acordo com as informações da base de dados, o Federal Reserve reduziu a taxa de fundos federais em 25 pontos base para a faixa de 4,00%-4,25% em setembro de 2025, e o FOMC prevê que a taxa de desemprego atingirá 4,5% no quarto trimestre de 2025. O mercado já precificou quase completamente o próximo corte de taxas, o que exerce uma pressão significativa sobre o dólar.

Analisando as declarações mais recentes de vários oficiais da Reserva Federal, a maioria dos formuladores de políticas expressou preocupações sobre a condição do mercado de trabalho, com alguns membros até apoiando políticas de alívio mais agressivas para sustentar o impulso do crescimento econômico. As ferramentas de precificação do mercado monetário mostram que as expectativas dos negociantes sobre um novo corte nas taxas de juros pela Reserva Federal este ano já ultrapassaram os 90%.

A situação econômica da Nova Zelândia limita o espaço de valorização do dólar neozelandês

Apesar de o dólar neozelandês estar apoiado pela melhoria dos dados do setor de serviços da China (como principal parceiro comercial da Nova Zelândia), o impulso de valorização desta moeda em relação ao dólar americano ainda é limitado. O mercado espera que o banco central da Nova Zelândia continue sua trajetória de política monetária acomodatícia nos próximos meses, o que exerce pressão sobre o dólar neozelandês.

O banco central da Nova Zelândia reduziu a taxa oficial de juros ( OCR ) para 3% no final de agosto, o nível mais baixo em três anos. O banco central afirmou claramente em seu comunicado de política que, diante da fraqueza da economia doméstica e da incerteza econômica global, pode ser necessário um relaxamento adicional da política monetária no futuro. Essa perspectiva política contrasta com o caminho da política do Federal Reserve, limitando o potencial de valorização do dólar neozelandês.

No aspecto técnico, se o par NZD/USD romper o nível de 0,5900, poderá desencadear uma subida adicional para a área de 0,5930-0,5950; enquanto o suporte está na faixa de 0,5835-0,5820. Os participantes do mercado devem acompanhar de perto o desempenho dos dados de emprego não agrícola dos EUA, que terão um impacto sistêmico sobre os ativos de risco globais, incluindo moedas de commodities e o mercado de ativos criptográficos.

Análise dos conceitos-chave do mercado monetário

Como os dados de emprego afetam a avaliação da moeda?

A condição do mercado de trabalho é um indicador central na avaliação da saúde econômica, afetando diretamente a valorização da moeda. Uma alta taxa de emprego promove gastos de consumo e crescimento econômico, elevando assim o valor da moeda local. Além disso, um mercado de trabalho apertado (escassez de trabalhadores, muitas vagas disponíveis) geralmente leva a um aumento nos salários, o que, por sua vez, eleva o nível de inflação e influencia as decisões de política monetária do banco central. Através deste mecanismo de transmissão, os dados de emprego tornam-se um indicador-chave que os traders de câmbio e ativos digitais devem monitorar.

Qual a importância do aumento dos salários para o mercado?

O crescimento dos salários em uma economia é um ponto central de atenção para os formuladores de políticas. O aumento dos salários eleva a renda disponível das famílias, estimula a demanda do consumidor e, por sua vez, impulsiona o aumento dos preços. Ao contrário de fatores inflacionários mais voláteis, como os preços da energia, o crescimento dos salários é visto como um componente chave da inflação estrutural e persistente, uma vez que, uma vez estabelecido, é difícil de reverter. Os principais bancos centrais globais monitoram de perto os dados salariais ao formular a política monetária, o que afeta diretamente as expectativas do mercado sobre o caminho das taxas de juros e o desempenho dos preços dos ativos.

Como o banco central equilibra os objetivos de emprego e inflação?

O grau de preocupação dos bancos centrais em relação ao mercado de trabalho depende dos seus objetivos políticos. O Federal Reserve tem a missão dupla de promover o pleno emprego e manter a estabilidade de preços, portanto, presta especial atenção aos dados de emprego. Por outro lado, o Banco Central Europeu e alguns outros bancos centrais têm a missão única de controlar a inflação. Independentemente do quadro político, as condições do mercado de trabalho são um fator importante a ser considerado pelos tomadores de decisão, pois são um termômetro da saúde econômica e estão intimamente relacionadas à tendência da inflação, tendo um impacto profundo na volatilidade de vários ativos do mercado.