Bitcoin para $200k, Ethereum para $22k antes de uma grande correção de mercado, prevê economista

Numa conversa com o comentador financeiro Paul Buitink a 5 de outubro, Henrik Zeberg da SwissBlock pintou um quadro selvagem para os mercados de criptomoedas. Primeiro vem um enorme "melt-up" alimentado por liquidez. Depois? Colapso. Um pouco como a bolha das dot-com rebentou. O dólar fortalece-se. As coisas ficam apertadas.

"Provavelmente estamos a ver a maior bolha financeira da história," disse Zeberg. Ações, criptomoedas, imobiliário – tudo a subir antes de eventualmente cair. "A música continua a tocar. Bebidas ainda a fluir." É a sua maneira de dizer que as coisas ainda não correram mal. Ainda.

Bitcoin, Ethereum Rumo à Lua... Antes de Cair

Estamos atrasados no ciclo. Mas não no ponto de ruptura. Zeberg observa que os rendimentos dos títulos, os spreads de crédito e os pedidos de desemprego não estão a mostrar padrões típicos antes de uma recessão. "Os crashes do mercado não acontecem apenas. Sinais de aviso vêm primeiro." Esses sinais? Não estão exatamente a piscar em vermelho.

A liquidez global parece um pouco melhor. O tom do Fed está a mudar. Zeberg pensa que veremos algo semelhante ao final do mercado japonês de 1989—um aumento constante que de repente se torna quase vertical. O S&P 500 pode atingir um valor entre 7.500 e 8.200.

O crypto irá pegar este padrão e amplificá-lo. O Bitcoin pode disparar para "pelo menos" $160,000, podendo alcançar um pico entre $190,000-$200,000 antes que as coisas mudem para o sul. Ethereum? Possivelmente $22,000, assumindo que a sua relação com o Bitcoin chegue a cerca de 0.11 durante uma fase tardia de altcoins. "Quando os mercados de criptomoedas atingem território de bolha, os preços se movem muito rápido."

O dólar norte-americano está no centro de sua análise. Ele está observando um fundo do DXY seguido por uma subida para 117-120—o que ele chama de "a bola de demolição" para ativos de risco. "Em crise, toda essa dívida precisa de liquidação em dólares," explicou. O dólar continua a ser "a camisa suja mais limpa" apesar de seus problemas. Quando isso acontece, as pessoas querem liquidez em vez de risco. O crédito se aperta. O desalavancagem começa. Especialmente fora dos EUA, onde as dívidas em dólares colidem com as rendas em moeda local.

Os cortes nas taxas não conseguem parar o ciclo uma vez que as condições econômicas reais se deterioram. Os cortes iniciais podem impulsionar os mercados—"Os preços vão subir rapidamente"—mas então "participantes sofisticados" verão fraqueza, não salvação. Ele espera que o Fed corte 25 pontos base este mês. Talvez mais.

Ele vê um breve período deflacionário—"seis a nove meses"—depois pânico nas políticas. E depois? Estagflação onde "as ferramentas da Fed se tornam ineficazes." Ele parece irritado com as metas de inflação de 2% dos economistas, chamando-as de "hubris."

Estratégia: Construída sobre Areia?

Zeberg não poupou críticas sobre a Estratégia ( anteriormente MicroStrategy ), o maior detentor corporativo de Bitcoin. "Parece a maior estrutura aberta semelhante a um esquema Ponzi," afirmou. "O modelo precisa de constante participação dos investidores para sustentar as ações, possibilitando mais dívida para comprar mais Bitcoin."

Se o DXY atingir 120 e "o Nasdaq, a maior bolha global," cair 85%, "o Bitcoin enfrenta um momento extremamente desafiador—más notícias para a MicroStrategy."

Ele chamou de "a maior casa de cartas na memória recente" e advertiu que manter durante uma queda seria "devastador para os investidores." A sua opinião, não necessariamente um fato.

Para além das principais criptos, Zeberg acredita que "99%" dos projetos de cripto irão falhar. Apenas alguns irão emergir como as Amazons que sobreviveram à bolha das dot-com. Ele distingue entre tokens especulativos e projetos de blockchain com utilidade real. O dinheiro fácil prolongou "esta extensa especulação."

Nenhum único gatilho causará o colapso. O ambiente "torna-se tóxico" à medida que as altas taxas de juro, a queda da renda real e o aumento das inadimplências pressionam as instituições financeiras. Ele observa os rendimentos de curto prazo—que começaram a "ultrapassar certos limiares"—os spreads de crédito e o movimento do dólar.

No momento da publicação, o BTC negociava a $146,735, com o Ethereum a cerca de $8,420.