Banco de Inglaterra sugere taxas de juro altas prolongadas

O Banco de Inglaterra parece determinado a manter as taxas de juro elevadas durante bastante tempo. A Inflação simplesmente não desaparece. É teimosa. A Vice-Governadora Clare Lombardelli disse ao Parlamento na quarta-feira que as pressões sobre os preços não estão a aliviar como esperado.

Ela não parecia otimista sobre a redução das taxas tão cedo. Muito arriscado. O Governador Andrew Bailey apoiou isso. Não haverá mais cortes por enquanto. Não ainda de qualquer forma. Os mercados agora compreendem, ele acredita. Eles entendem que os cortes de taxas serão mais lentos do que todos pensavam antes.

Isto é novo. Tom diferente. O banco cortou as taxas para 4,0% em agosto, mas por pouco. Um apertado voto de 5-4 no Comité de Política Monetária. Eles queriam ajudar a economia. O crescimento estava a desacelerar. A contratação também. Mas depois os números da inflação surgiram elevados. Surpreendente. Portanto, estão a ser cautelosos agora.

Esqueça os cortes trimestrais. Esses dias já passaram. As taxas podem permanecer inalteradas até 2026. É um grande negócio. O banco central está em uma situação difícil. A Inflação caiu daquelas loucas taxas de dois dígitos de 2022. Ainda acima da meta, no entanto. Os preços dos alimentos, energia, serviços - tudo problemático.

Mercados Captando a Mensagem

Bailey disse ao Comité do Tesouro que a sua "mensagem chegou" aos mercados financeiros. As taxas irão descer eventualmente. Lentamente, porém. Muito lentamente. Ele admitiu que tudo está mais incerto agora. O cronograma. Os números. Tudo isso.

Os traders mudaram suas apostas. Sem mais cortes este ano. Talvez nem mesmo no próximo ano. Eles estão olhando para abril de 2026 agora. Uma mudança e tanto.

Bailey está preocupado com a Inflação. O mercado de trabalho também. "O risco de inflação aumentou," disse ele. Ainda assim, parece estar mais preocupado com os empregos do que alguns de seus colegas.

Lombardelli não foi mais encorajadora. Ela alertou os legisladores que 4% pode já estar próximo do neutro. Ir mais baixo? A Inflação poderia disparar novamente. O mercado de trabalho está muito apertado. Outros fatores também estão em jogo.

A Inflação ainda está a 3,8%. Acima da meta de 2%. Tem sido assim desde agosto de 2025. A mais alta desde janeiro de 2024. Pode chegar a 4% em breve. Uau. Lombardelli apontou para os preços dos alimentos e da energia. Eles estão a agravar a situação. Afetando o que as pessoas esperam que os preços façam a seguir.

Em seus comentários escritos, ela notou que a desinflação estava perdendo força. Não é bom. A política pode não ser restritiva o suficiente. A taxa neutra? Talvez no extremo superior de 2-4%. Ela não está ansiosa para cortar mais.

Dividir Comissão

O MPC não consegue chegar a um acordo. A membro externa Megan Greene partilha as preocupações sobre a inflação de Lombardelli. Mas Alan Taylor, mais dovish, vê a recessão como a maior ameaça. Ele acredita que mover-se muito lentamente pode criar um espiral descendente.

Taylor soa genuinamente preocupado. Se o momentum da recessão aumentar, a história mostra que fica mais difícil de corrigir. Mais difícil de inverter.

O banco vai manter-se em 4% até ao final do ano. Pelo menos. Os mercados, as empresas, os agregados familiares - todos estão a preparar-se para um empréstimo caro. Durante algum tempo.

O debate interno do comitê mostra quão complicado isso é. Cortar muito cedo? A Inflação pode voltar com força. Manter por muito tempo? A economia pode desmoronar.

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