Ações da Nvidia: É Inegável uma Avaliação de $5 Trilhão?

Tenho observado a ascensão meteórica da Nvidia com partes iguais de admiração e ceticismo. A $4.1 trilhões, eles estão no topo do mundo neste momento - mas até onde este querido da IA pode realmente subir?

Toda vez que eu penso que a Nvidia pode finalmente esfriar, eles me provam errado. Lembra daquele modelo DeepSeek R1 chinês que supostamente ia ameaçar seu domínio? As ações caíram momentaneamente, depois voltaram a subir. A mesma história com aqueles medos de tarifas em abril que as empurraram para baixo de $100. A resiliência é francamente irritante se você está de fora.

Olhando para os seus últimos números, não posso negar que o negócio ainda está a funcionar a todo o vapor. Receita a subir 56% ano a ano para $46.7 bilhões? Isso não é apenas superar as expectativas - é destruí-las. A sua orientação futura ainda projeta um crescimento acima de 50%, o que é absurdo para uma empresa tão massiva.

Mas vamos falar sobre a avaliação, porque é aí que começo a suar. Negociar a um P/E em torno de 50 não é apenas caro - está a precificar a perfeição absoluta. Mesmo com o crescimento insano deles, praticamente não há margem para erro. Um passo em falso, um trimestre em que não superem as expectativas, e esta casa de cartas pode vacilar.

A ação tornou-se essencialmente um proxy para o otimismo em IA. Qualquer sussurro de que as grandes empresas de tecnologia possam estar reduzindo os investimentos em IA, e você verá uma realização de lucros como você não acreditaria. Eu vi muitas "coisas certas" desmoronarem sob seu próprio peso.

A Nvidia vai atingir $5 trilhões? Provavelmente, mas eu não acho que isso aconteça este ano ou mesmo no próximo. O recente resultado superou as expectativas, mas não fez as ações dispararem - os investidores estão claramente começando a pensar sobre essa trajetória de crescimento desacelerado. O mercado de chips de IA é deles a perder, mas a estes valores, a perfeição já está precificada.

A história a longo prazo continua a ser atraente, mas quem comprar a estes níveis deve entender que está a pagar um enorme prémio por um crescimento futuro que pode ou não materializar-se ao ritmo esperado. Com a incerteza do mercado em torno de tarifas e guerras comerciais, existe um risco real de volatilidade significativa pela frente.

O Bitcoin está a $123K hoje - cerca de 0,03 BTC custaria cerca de €3.000. Faz você se perguntar qual investimento parecerá melhor daqui a cinco anos.

David Jagielski não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições em e recomenda a Nvidia.