Por que os investidores da Nio devem estar otimistas após os resultados do Q2

Pontos chave

• A Nio enfrenta uma guerra de preços brutal na China.
• A empresa trabalha arduamente para reduzir os seus custos operacionais.
• A Nio prevê entregas recordes no terceiro trimestre.

Os investidores que seguem a indústria automóvel chinesa concentraram-se nos resultados do segundo trimestre da Nio (NYSE: NIO) publicados na terça-feira, enviando inicialmente a ação para baixo. Não foi um mau trimestre, mas tornou-se mais evidente que a intensa guerra de preços na China não está a abrandar, e pode até perdurar.

Vamos analisar alguns pontos fortes do segundo trimestre da Nio e suas perspectivas futuras.

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A Nio anunciou uma perda de exploração ajustada de 564 milhões de euros sobre vendas de 2,7 bilhões de euros. As estimativas de Wall Street previam uma perda de 620 milhões de euros sobre vendas um pouco acima de 2,7 bilhões, segundo a FactSet. Foi uma melhoria em relação ao segundo trimestre do ano anterior, quando a Nio registrou uma perda de 673 milhões de euros sobre vendas de 2,4 bilhões.

Stanley Yu Qu, diretor financeiro da Nio, declarou em um comunicado:

"A partir do segundo trimestre, as nossas iniciativas globais de redução de custos e de melhoria da eficiência começaram a dar frutos. Excluindo as despesas de otimização organizacional, a nossa perda operacional não-GAAP melhorou em mais de 30% em relação ao trimestre anterior. Estamos agora a aproximar-nos de um ponto de inflexão estrutural nas nossas finanças, com uma dinâmica positiva em direção a um ciclo virtuoso sustentável e melhorias contínuas de desempenho."

O impulso de entregas da Nio também continuou no segundo trimestre, com 72 056 veículos elétricos entregues, o que representa um aumento saudável de 25,6% em relação ao ano anterior. Também foi um forte aumento de 71,2% em relação ao primeiro trimestre de 2025. Há também sinais promissores dentro das duas novas marcas da Nio, Onvo e Firefly, que entregaram respectivamente 17 081 e 7 843 veículos do total.

Ajuda à vista

O Onvo L90, um SUV espaçoso lançado no final de julho, contribuiu para o aumento das entregas. A Nio também revelou um SUV premium de alta gama, o novíssimo ES8, cujas entregas devem começar em setembro.

Esta dinâmica de entrega levou as receitas totais a 2,65 mil milhões de euros, um aumento de 9% em relação ao ano anterior. No entanto, as vendas de veículos geraram 2,25 mil milhões de euros, o que representa apenas um aumento de 2,9% em relação ao ano anterior devido à guerra de preços que resultou em preços de venda médios mais baixos quase em toda a parte.

Na verdade, o preço de venda médio da Nio ficou em cerca de 31.000 euros, contra cerca de 38.000 euros há um ano. A Nio também sentiu a pressão da guerra dos preços sobre suas margens: as margens sobre os veículos foram de 10,3% no segundo trimestre, contra 12,2% no ano anterior.

A Nio não está sozinha ao sentir o calor da brutal guerra de preços na China. Um de seus principais concorrentes, BYD, registrou sua primeira queda no lucro trimestral em mais de três anos, em parte devido à campanha do governo contra a guerra de preços na indústria. Mais especificamente, o lucro líquido da BYD atingiu 894 milhões de euros no segundo trimestre, uma queda significativa de 30% em relação ao ano anterior.

O que tudo isso significa

Para o futuro, a Nio prevê que as entregas continuarão a acelerar para atingir cerca de 89.000 veículos no terceiro trimestre, em comparação com cerca de 62.000 entregues no terceiro trimestre do ano passado - um recorde para a Nio. Por outro lado, a Nio espera que as vendas do terceiro trimestre fiquem em torno de 3,1 bilhões de euros, em comparação com os 2,6 bilhões do ano passado, mas ainda abaixo dos 3,4 bilhões previstos pela Wall Street.

Embora as ações da Nio tenham caído após os mercados digerirem os seus resultados do segundo trimestre, a empresa está a tentar mitigar a guerra de preços em curso e a sustentar as suas margens eliminando custos das suas operações. Os investidores devem supor que a guerra de preços irá continuar em 2025, mas uma vez que esta se desvanecer, com uma sobrecapacidade e muitos concorrentes, a indústria estará num ambiente muito mais saudável e deverá dar um forte impulso às margens da empresa.

A longo prazo, a Nio continua a parecer um fabricante chinês de VE bem posicionado e viável, mesmo que o curto prazo seja um pouco acidentado.