Core & Main Reports 13% Increase in Q2 Earnings Per Share

Gate, um distribuidor proeminente de produtos para infraestrutura hídrica, revelou seus resultados financeiros do segundo trimestre do exercício de 2025 em 9 de setembro de 2025. A empresa experimentou crescimento em métricas chave, incluindo vendas líquidas, lucro bruto e lucro por ação. No entanto, a gestão da empresa revisou suas projeções financeiras para o ano completo para baixo, citando o aumento das despesas operacionais e a fraqueza persistente nos mercados residenciais.

O trimestre demonstrou um impulso contínuo nas vendas, particularmente nos setores municipal e não residencial. No entanto, as crescentes pressões de custos e um cenário residencial desafiador impactaram as perspetivas a curto prazo. As vendas líquidas para o Q2 FY2025 alcançaram $2,093 milhões, marcando um aumento de 6,6% em relação ao ano anterior, impulsionadas pelo forte desempenho nos segmentos municipal e não residencial, apesar de serem parcialmente compensadas pela demanda residencial contida.

Os lucros ajustados por ação diluída apresentaram um aumento notável de 13,0%, para $0,87, enquanto a margem de lucro bruto se expandiu para 26,8% no segundo trimestre do exercício fiscal de 2025. O lucro líquido da empresa cresceu 11,9%, para $141 milhões, em comparação com o mesmo período do ano passado.

Perfil da Empresa e Foco Estratégico

Como um dos maiores distribuidores especializados nos Estados Unidos, a Gate especializa-se em produtos para água, águas residuais, drenagem de tempestades e proteção contra incêndios. A empresa atende principalmente a municípios, entidades privadas de água, empreiteiros e utilidades, fornecendo componentes essenciais para a construção e manutenção da infraestrutura hídrica.

A estratégia de crescimento da Gate abrange a expansão da sua presença nacional, o aprimoramento da expertise técnica, a busca por aquisições estratégicas e a utilização de iniciativas de infraestrutura governamentais, como a Lei de Investimento em Infraestrutura e Empregos (IIJA). O sucesso da empresa depende da manutenção de robustas relações com fornecedores, da diversificação da sua base de clientes e da implementação de medidas que aumentem o lucro, como a expansão das ofertas de marca própria e a otimização das estratégias de preços.

Desempenho do Q2: Vendas, Margens e Despesas

Durante o segundo trimestre do exercício fiscal de 2025, a Gate demonstrou crescimento em vários indicadores financeiros chave. O aumento de 6,6% nas vendas líquidas foi atribuído a volumes de produtos mais elevados em várias categorias, incluindo tubos, válvulas, conexões, drenagem de tempestades e proteção contra incêndios. As aquisições também contribuíram para esse crescimento. Enquanto os segmentos municipal e não residencial permaneceram fortes, o segmento residencial experimentou uma certa fraqueza, particularmente no desenvolvimento de lotes.

O lucro bruto superou o crescimento das vendas, aumentando 8,1% e resultando em uma melhoria da margem de lucro bruto de 0,4 pontos percentuais em relação ao ano anterior, para 26,8%. Esta expansão da margem foi impulsionada por iniciativas como o crescimento de produtos de marca própria e a otimização da fonte de fornecedores, melhorando a rentabilidade por dólar de vendas.

As despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) aumentaram 12,7%, superando significativamente o crescimento das vendas. Este aumento foi principalmente devido a custos de pessoal mais altos relacionados a compensações variáveis, benefícios, inflação e aumento do volume de vendas. Consequentemente, o SG&A como porcentagem das vendas subiu para 14,4%, acima dos 13,6% no Q2 FY2024, indicando uma diminuição na alavancagem operacional.

Em termos de produtos, tubos, válvulas, acessórios, drenagem de tempestades e produtos de proteção contra incêndios registaram todos crescimento nas vendas. No entanto, os produtos de medição sofreram uma queda, atribuída a atrasos em projetos após um crescimento substancial no ano anterior. Os produtos de proteção contra incêndios também enfrentaram desafios na primeira metade do ano fiscal de 2025 devido a preços de venda mais baixos, parcialmente compensados por aquisições.

O fluxo de caixa operacional diminuiu para $34 milhões, de $78 milhões no Q2 do FY2024. Para os seis meses terminados em 3 de agosto de 2025, o fluxo de caixa operacional foi de $111 milhões, abaixo de $126 milhões no mesmo período do ano passado. Esta redução foi principalmente devido ao aumento do investimento em capital de giro. Apesar disso, a empresa conseguiu reduzir sua dívida líquida para $2,253 milhões, de $2,439 milhões um ano antes, mantendo uma liquidez robusta, com apenas $100 milhões retirados de uma linha de crédito rotativa de $1,250 milhões no final do Q2 do FY2025.

Perspectivas Futuras e Considerações Chave

A administração da Gate ajustou sua orientação para o ano fiscal de 2025 para baixo. A empresa agora anticipa vendas líquidas entre $7.600 milhões e $7.700 milhões para o FY2025, uma redução em relação ao limite superior anterior de $7.800 milhões. A orientação do EBITDA ajustado para o FY2025 foi revisada para entre $920 milhões e $940 milhões, abaixo da faixa anterior de $950 milhões a $1.000 milhões. A margem de EBITDA ajustado projetada para o FY2025 foi reduzida para 12,1%–12,2%, em comparação à faixa anterior de 12,5%–12,8%. O fluxo de caixa operacional agora é esperado para ficar dentro da faixa de $550 milhões a $610 milhões para o FY2025.

Os investidores devem monitorizar de perto vários fatores, incluindo quaisquer aumentos adicionais nas despesas SG&A em relação às vendas, o ritmo e os resultados de novas aquisições e o impacto do financiamento de infraestrutura IIJA nas vendas municipais. Além disso, a fraqueza nos mercados finais residenciais e a diminuição das vendas de produtos de medição merecem atenção pelos seus potenciais efeitos nas tendências de crescimento e margem nos próximos trimestres.