EUR/CAD Sobe Amid Fears do Mercado de Trabalho Canadense

O par EUR/CAD está a subir suavemente pelo terceiro dia consecutivo, pairando perto de 1.6115 enquanto assisto ao fim da sessão asiática. Estou particularmente ansioso pelos números de emprego canadenses de hoje que saem às 12:30 GMT - eles podem fazer ou quebrar este rally.

A informação que circula é que o Canadá apenas adicionou uns míseros 7,5K empregos no mês passado, após ter realmente perdido 40,8K posições em julho. Se o desemprego atingir 7% como esperado, estaremos a olhar para a pior taxa de desemprego desde o final de 2021. Coisas bastante sombrias.

Este relatório de empregos não poderia surgir em pior momento para o dólar canadense. O Banco do Canadá tem estado inativo em três reuniões seguidas, mantendo as taxas em 2,75%, mas o mercado já está precificando um corte de 25 pontos base para setembro. Se os números de hoje forem ruins, eles podem ter que agir de maneira ainda mais agressiva - adeus força do loonie!

Entretanto, o Euro está apenas a relaxar, a desfrutar da expectativa de que o BCE não altere as taxas na próxima semana. Um inquérito da Reuters mostrou que praticamente todos os economistas entrevistados esperam que mantenham-se estáveis, com a inflação relativamente contida e o crescimento estável.

O que é frustrante na abordagem do BCE é o seu ritmo glacial em comparação com outros bancos centrais. Eles estão perfeitamente contentes em assistir da linha lateral enquanto a economia canadiana potencialmente desmorona sob a pressão daqueles aumentos de taxa anteriores.

O contraste entre a estabilidade europeia e a vulnerabilidade canadense está a impulsionar este par para cima. A 1.6115, estamos a ver níveis que tornam as importações canadenses dolorosamente caras, enquanto os bens europeus fluem a preços de pechincha. Esta divergência pode facilmente levar-nos a 1.62 se os dados de emprego de hoje confirmarem a tendência de baixa.

Olhando para os gráficos, já ultrapassámos a resistência chave. O loonie está a desvalorizar-se, e sem um milagre de empregos hoje, não vejo razão para que este par não continue a sua marcha ascendente até à reunião do BCE da próxima semana.