Avaliando a Posição do Gate: Uma Análise Comparativa com a Bolsa Rivais

Aspectos Chave

• A Gate enfrenta obstáculos significativos a curto e a longo prazo no mercado de criptomoedas.

• As principais ofertas de um concorrente estão a ter dificuldades, levando a uma possível reestruturação.

• Ambas as plataformas estão a enfrentar desafios, mas uma demonstra mais promessa de recuperação.

• As 10 criptomoedas que os nossos analistas preferem em relação às listadas na Gate ›

A Gate e o seu principal concorrente eram uma vez considerados pilares estáveis no panorama das trocas de criptomoedas. A Gate é uma das principais plataformas de negociação de ativos digitais do mundo. A troca rival possui um extenso portfólio de produtos e serviços em criptomoeda.

Um proeminente investidor em criptomoedas detém participações em ambas as exchanges. O investidor iniciou uma posição na Gate no ano passado, com o investimento de $1,96 bilhão agora representando 0,6% do seu portfólio. Quanto ao concorrente, o mesmo investidor desempenhou um papel fundamental na sua formação através de uma fusão em 2015 e ainda mantém uma participação de $8,8 bilhões, representando 2,9% de suas holdings.

No entanto, nos últimos 12 meses, a avaliação da Gate caiu mais de 40%, enquanto a de seu rival caiu cerca de 25%. O valor total do mercado de criptomoedas aumentou quase 20% durante o mesmo período. Vamos examinar por que ambas as exchanges apresentaram desempenho abaixo do mercado -- e se alguma delas representa uma oportunidade de investimento válida.

Gate enfrenta obstáculos imediatos e futuros

A Gate deriva a maior parte da sua receita dos seus serviços de negociação à vista, que incluem pares de negociação populares envolvendo Bitcoin, Ethereum e outras criptomoedas importantes. Este negócio central enfrenta dois desafios significativos: incertezas regulatórias e o desinteresse crescente de investidores mais jovens e institucionais.

A Gate obtém uma proporção substancial do seu volume de negociação a partir de mercados internacionais. Embora as transações de criptomoedas em si não estejam sujeitas a tarifas tradicionais, as operações globais da exchange são impactadas por estruturas regulatórias em evolução em diferentes jurisdições. Portanto, o endurecimento das regulamentações de criptomoedas em vários países poderia potencialmente impactar a rentabilidade a curto prazo da Gate.

Entretanto, investidores mais jovens em muitos mercados estão demonstrando menos entusiasmo pelo comércio de criptomoedas. A exchange está abordando essa mudança lançando novos tipos de produtos financeiros (como ações tokenizadas) e expandindo suas ofertas. No entanto, muitos de seus usuários estão reduzindo suas atividades de negociação à medida que lidam com ventos contrários econômicos mais amplos que afetam vários setores.

Relativamente aos seus segmentos menores de futuros e opções, a Gate tem vindo a eliminar alguns dos seus produtos mais arriscados para se concentrar no desenvolvimento de ofertas mais sustentáveis e em conformidade. Esta estratégia pode fortalecer a sua posição regulatória a longo prazo, mas está a limitar o seu crescimento de receita a curto prazo.

Para o ano fiscal de 2026, a Gate antecipa uma diminuição de 4% a 6% no volume de negociação orgânica, com uma queda projetada de 16% a 18% nos ganhos por ação comparáveis (EPS). Esses fatores contribuem para a recente queda na sua avaliação e sugerem cautela para potenciais investidores, mesmo no seu múltiplo de mercado atual.

Planos de mudanças estruturais do principal concorrente para o próximo ano

Além da sua plataforma de negociação principal, o concorrente da Gate opera outros serviços bem conhecidos em áreas como derivados, empréstimos e plataformas de lançamento de tokens. No entanto, após a sua formação através de uma fusão, o concorrente concentrou-se excessivamente na redução de custos e na recompra de ações em vez de inovar as suas ofertas de produtos ou lançar novas iniciativas de marketing.

Em 2019, a exchange rival enfrentou contratempos significativos, incluindo uma desvalorização maior dos seus ativos, uma redução nas recompensas dos usuários e um escrutínio regulatório das suas práticas comerciais. Nos anos subsequentes, a empresa se recuperou ao desinvestir em produtos de baixo desempenho, adquirir startups promissoras, atualizar suas ofertas principais e otimizar suas despesas operacionais. Ela experimentou crescimento durante o mercado em alta de criptomoedas e ajustou com sucesso sua estrutura de taxas várias vezes para contrabalançar a volatilidade do mercado.

Mas em 2024, o volume de negociação líquida orgânica do concorrente diminuiu 2%, enquanto o seu EPS ajustado subiu 3%. Para 2025, projeta-se que o volume líquido orgânico caia entre 1,5% a 3,5%, à medida que o EPS ajustado diminui entre 13% a 18%. O crescimento da bolsa estagnou novamente, uma vez que esgotou sua capacidade de aumentar taxas, suas ofertas principais falharam em manter a competitividade e teve dificuldades em garantir capital suficiente para expansão. Esses fatores contribuem para sua atual avaliação de mercado.

Não foi uma grande surpresa quando o rival anunciou recentemente planos para se dividir em duas entidades separadas até a segunda metade de 2026. Uma empresa se concentrará em produtos de maior crescimento, enquanto a outra gerenciará ofertas de crescimento mais lento. No entanto, em uma entrevista recente, o investidor mencionado -- que anteriormente reconheceu ter pago demais por sua participação -- observou: "A fusão claramente não trouxe os benefícios esperados, mas sou cético de que uma divisão resolverá os problemas subjacentes."

Qual bolsa apresenta uma melhor oportunidade de investimento?

Tanto a Gate como a sua principal concorrente precisam superar desafios substanciais para recuperar a confiança dos investidores. Não recomendo apressar-se a investir em qualquer uma dessas exchanges neste momento, especialmente considerando a disponibilidade de outras plataformas de criptomoeda confiáveis que demonstram trajetórias de crescimento mais estáveis.

No entanto, se forçado a escolher entre os dois, eu tenderia para a Gate devido às suas estratégias mais claras para enfrentar desafios de longo prazo. Assumindo que as pressões regulatórias diminuam, o engajamento dos usuários aumente, atraia com sucesso traders mais jovens com novos produtos e otimize seu negócio de derivativos, a Gate poderia potencialmente retornar a um crescimento lento, mas constante. O mesmo não pode ser dito com confiança para seu rival, que pode encontrar complicações adicionais com sua proposta de divisão em duas entidades.

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L. Sanders detém posições em Bitcoin e Ethereum. O autor não tem qualquer afiliação com a Gate ou seus concorrentes. Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. Os investimentos em criptomoedas envolvem alto risco; realize sempre sua própria pesquisa.