Índice de medo VIX: Medição do risco de mercado e formas de utilização em investimentos

O índice de medo VIX é o indicador mais comum para medir o sentimento do mercado. Quando o Mercado de ações dos EUA afunda, o índice de medo VIX sobe rapidamente, e frequentemente vemos notícias de investidores que obtêm grandes lucros através do índice VIX.

Então, o que exatamente é o índice de medo VIX? Como os investidores observam o VIX para avaliar o risco do mercado e participar de oportunidades de lucro? Vamos explicar isso em detalhes neste conteúdo.

Conceito básico do índice de medo VIX

O nome oficial do índice de medo VIX é Volatility Index (índice de volatilidade) e foi desenvolvido em 1993 pela Chicago Board Options Exchange (CBOE), sendo mantido e gerido no dia a dia. O índice de medo VIX mede a volatilidade do índice S&P500 que os participantes do mercado preveem para os próximos 30 dias de negociação.

Quanto maior o valor do índice VIX, maior é a volatilidade que os participantes do mercado esperam, o que significa que o risco de mercado é alto. Por outro lado, quanto menor o valor do índice VIX, menor é a volatilidade que os participantes do mercado esperam, indicando que o mercado está relativamente estável.

O índice de medo VIX fornece aos investidores um indicador para medir quantitativamente o risco de mercado e a psicologia dos investidores, ocupando uma posição importante no campo das negociações e investimentos. Os investidores geralmente utilizam o índice de medo VIX para medir o risco de mercado, medo ou níveis de estresse, razão pela qual este índice de volatilidade é também chamado de "índice de medo".

O índice VIX é calculado com base nos preços das opções do índice S&P500. A fórmula de cálculo específica é muito complexa e passou por várias atualizações e iterações, mas seu núcleo é baseado na volatilidade dos preços das opções, calculando o índice VIX através da média ponderada dos preços de um conjunto de opções de compra e venda que atendem às condições.

O valor do VIX varia entre 0 e 100, e seu significado real pode ser interpretado da seguinte forma: se os investidores esperam que o índice S&P 500 varie em média 1% ao dia nos próximos 30 dias, o VIX será de cerca de 20, e se o valor do VIX for 40, corresponderá a uma expectativa de variação de 2%.

De acordo com a experiência passada, a média a longo prazo do índice de medo VIX é de cerca de 20. Quando o valor do VIX ultrapassa 30, geralmente está relacionado a riscos, incertezas e grandes oscilações de mercado devido à aversão ao risco dos investidores. Quando o valor do VIX está abaixo de 20, normalmente indica um período de mercado relativamente estável e com menos estresse.

O índice de medo VIX, como um indicador para medir o risco de mercado e a emoção, tem um amplo valor de aplicação. Isso inclui a avaliação do nível atual de risco de mercado, a formulação de estratégias de gestão de risco e a especulação de curto prazo.

A relação entre o índice de medo VIX e o mercado de ações

O índice de medo VIX e o índice S&P 500 apresentam uma clara relação de correlação negativa, ou seja, os movimentos de ambos frequentemente mostram tendências opostas. No que diz respeito à orientação para investimentos no mercado de ações, o VIX normalmente desempenha as seguintes funções:

Aviso antecipado de eventos específicos

O índice VIX é muito sensível ao impacto de eventos específicos. Quando ocorrem eventos significativos ou o mercado enfrenta uma grande incerteza, o índice VIX geralmente varia de forma intensa. Os investidores podem observar as mudanças no índice VIX para avaliar a resposta e o sentimento do mercado em relação a esses eventos. Por exemplo, a divulgação de dados econômicos, eventos políticos e crises financeiras são todos fatores que podem desencadear flutuações acentuadas no índice VIX, alertando os investidores para os riscos do mercado.

orientação de estratégia de investimento

O índice VIX fornece aos investidores algumas orientações sobre estratégias de investimento. Normalmente, quando o nível do índice VIX é baixo, isso indica que o mercado está relativamente estável, e os investidores podem considerar estratégias de compra de ações ou estratégias para comprar ações a preços baixos. Por outro lado, quando o nível do índice VIX é alto, pode haver instabilidade no mercado, e os investidores podem considerar estratégias conservadoras, redução de posições ou a manutenção de ativos de hedge.

seleção de ferramentas de hedge

O índice VIX também serve como referência na escolha de ferramentas de hedge. Quando o mercado prevê um aumento na volatilidade, ferramentas de hedge como produtos derivados de volatilidade (futuros VIX, opções VIX, etc.) podem ter um efeito de proteção significativo. Os investidores podem escolher usar essas ferramentas para operações de hedge com base no nível e nas mudanças do índice VIX.

O ponto a ser enfatizado é que um alto valor do VIX não significa necessariamente um mercado em baixa. A alta do VIX indica que os investidores estão prevendo uma volatilidade acentuada no mercado, independentemente de ser em uma direção positiva ou negativa. O valor do VIX só será baixo quando os investidores não anteciparem um grande movimento em uma direção e o sentimento do mercado estiver estável.

Além disso, o VIX mede a volatilidade do índice S&P 500. Na maioria das vezes, a direção das variações dos três principais índices dos EUA é relativamente consistente, mas para o índice Dow Jones e o índice NASDAQ, o VIX não é um indicador inverso completo.

Desde sua introdução em 1993, o índice VIX já acumulou cerca de 30 anos de dados históricos, e alguns pesquisadores resumem os padrões que os dados mostram. Por exemplo, quando o valor do VIX sobe rapidamente e o índice de ações dos EUA está em uma tendência de queda, geralmente significa que a queda do mercado de ações está atingindo seu fundo. Por outro lado, quando o valor do VIX se reverte de níveis baixos e o mercado de ações está em uma tendência de alta, geralmente indica que o índice pode estar prestes a se inverter. De acordo com as observações dos pesquisadores, em relação aos sinais de compra, o VIX é um indicador sincrônico, enquanto em relação aos sinais de venda, é um indicador defasado.

Análise de dados históricos do índice de medo VIX dos EUA

A partir dos dados históricos do VIX do Mercado de ações dos EUA, quando o mercado enfrenta eventos de crise, o índice VIX tende a subir abruptamente. Abaixo estão os valores do VIX durante diferentes eventos:

| Evento social | Valor do VIX | | --- | --- | | Crise financeira asiática de 1997 | 36,27 | | Ataques terroristas de 11 de setembro de 2001 nos EUA | 42,66 | | Crise financeira de 2008 | 79,13 | | Crise da dívida europeia de 2010 | 40.93 | | Guerra comercial entre os EUA e a China de 2018-2019 | 30.11 | | Doença por coronavírus de 2020 | 66.04 |

Como mencionado acima, durante a crise financeira asiática de 1997, os ataques terroristas de 11 de setembro de 2001 nos EUA, a crise financeira de 2008, a crise da dívida europeia de 2010, a guerra comercial entre EUA e China de 2018-2019, e a pandemia de COVID-19 em 2020, o valor do VIX subiu significativamente, indicando que o mercado entrou em um estado de pânico extremo. Especialmente durante a crise financeira de 2008, o valor do VIX subiu para quase 80.

Outro fenômeno interessante é que, segundo a pesquisa, o índice VIX tende a subir antes das eleições presidenciais dos EUA. Em média, em comparação com os valores 60 dias antes da data da eleição em novembro, o índice VIX geralmente está em um nível alto no dia das eleições nos EUA. Embora essa tendência não se aplique sempre e as amostras históricas de observação sejam limitadas, essa relação é amplamente interpretada como um hedge dos investidores em relação à incerteza que mudanças políticas potenciais podem trazer.

O índice VIX começou a se estabilizar após as eleições, mostrando uma tendência de queda, mas se o partido no poder mudar, o índice VIX pode subir ainda mais. Por exemplo, nas eleições presidenciais dos EUA de 2008, durante o período de dois meses antes da data da eleição em novembro, o índice VIX quase dobrou e continuou a subir após a divulgação oficial dos resultados das eleições de 2008. Isso ocorreu porque, nesta eleição, o Partido Democrata derrotou o Partido Republicano que estava no poder e venceu as eleições.

As eleições presidenciais de 2000 também fornecem um exemplo. O índice VIX recuperou-se nos dias seguintes à data das eleições e subiu ainda mais após a digestão das mudanças de políticas resultantes da substituição do Partido Republicano pelo Partido Democrata no mercado. No entanto, é digno de nota que tanto a eleição de 2000 quanto a de 2008 ocorreram antes e depois de grandes crises financeiras.

Nas eleições presidenciais dos EUA de 2020, o índice VIX exibiu um padrão típico de subida seguida de queda. O índice VIX atingiu um nível baixo de 20,28 em 11 de agosto de 2020, e depois subiu continuamente, alcançando um pico de 41,16 em 29 de outubro. Depois disso, caiu drasticamente após o dia das eleições em novembro, mostrando uma tendência geral de queda.

Análise de dados históricos do índice de medo VIX de Taiwan

No Mercado de ações de Taiwan, existe também o Taiwan VIX (TAIWAN VIX). Este índice foi calculado em 2006 pela Bolsa de Futuros de Taiwan, com base nas opções de índice de Taiwan, de acordo com a fórmula editada do índice de volatilidade desenvolvido pela Bolsa de Opções de Chicago.

Taiwan é uma economia tipicamente orientada para o exterior, e a liberalização e internacionalização da economia já atingiram um alto nível. Isso faz com que o desempenho do mercado de ações de Taiwan seja fortemente influenciado por fatores externos, como política internacional, economia e finanças, especialmente com uma forte correlação positiva com a economia dos EUA. Portanto, com base em situações passadas, as grandes flutuações no mercado de ações de Taiwan e no VIX de Taiwan estão muitas vezes relacionadas a fatores externos.

Nos últimos anos, com base nos dados, o valor do VIX de Taiwan superou 30 em 3 ocasiões. O valor mais alto ocorreu durante o período da pandemia de 2020, quando ela assolou o mundo.

No dia 23 de março de 2020, o Mercado de ações dos EUA de Taiwan afundou 344 pontos, caindo para 8.900 pontos, e o Taiwan VIX atingiu um máximo de 57. Naquela época, a pandemia do novo coronavírus continuava a se espalhar pelo mundo, e os mercados financeiros globais estavam em desordem. Em seguida, em maio de 2021, a pandemia piorou na região de Taiwan, e o Mercado de ações dos EUA de Taiwan caiu novamente, com o Taiwan VIX se aproximando novamente de altos níveis de 40.

O VIX de Taiwan ultrapassou 30 pela última vez em 6 de fevereiro de 2018. Naquele momento, a queda acentuada do mercado de ações dos EUA provocou um sentimento de pânico, e o mercado de ações de Taiwan caiu temporariamente 645 pontos, o que representa a 6ª maior queda histórica do mercado de ações de Taiwan. O VIX de Taiwan subiu rapidamente até ultrapassar 30.

Após 2023, o mercado de ações de Taiwan começou uma recuperação constante pós-pandemia, e o valor do Taiwan VIX também variou entre 10 e 20 na maior parte do tempo.

Métodos de investimento no índice de medo VIX

Desde a introdução do VIX, este índice tem sido amplamente observado, mas não era possível negociar diretamente, e os poucos produtos financeiros derivados relacionados eram usados principalmente por bancos, fundos de hedge e outros investidores institucionais. Em 2004, a Chicago Board Options Exchange introduziu os futuros do VIX e, dois anos depois, as opções do VIX, permitindo que os produtos financeiros do VIX fossem negociados em bolsa.

Atualmente, existem os seguintes produtos relacionados ao VIX no mercado:

（1）Contratos de Futuros VIX (VIX Futures)：Os contratos de futuros VIX permitem que os investidores liquidem o índice VIX a um preço específico em uma data futura específica. Os investidores podem usar os futuros VIX com base em seu julgamento sobre a volatilidade do mercado durante um determinado período no futuro.