O que é ROE? Análise da rentabilidade do capital próprio e estratégias de seleção de ações

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6 minutosAnálise fundamentalAtualizado em 2023-08-14 06:36Autor: Analista da MitradeFonte: DepositPhotosÍndice do artigoO que significa ROE? Qual é a fórmula de cálculo do ROE? Quais são as diferenças entre roe/roa/roi? Como usar o ROE para selecionar ações? Como consultar o ranking de ROE das ações da bolsa de Taiwan em 2023? Como consultar o ranking de ROE das ações da bolsa dos EUA em 2023? Como consultar o ranking de ROE das ações da bolsa de Hong Kong em 2023?Ai, toda vez que vejo os indicadores financeiros fico com dor de cabeça! Mas desta vez preciso entender o que é esse tal de ROE, afinal até o Buffett o considera um tesouro, não posso continuar no escuro, certo? Vamos esclarecer o que é esse ROE e como usá-lo para escolher ações.## O que significa ROE?Em resumo, ROE é a taxa de retorno sobre o patrimônio líquido(Return on Equity), comumente conhecida como taxa de retorno sobre o capital dos acionistas. Ele informa quanto dinheiro você pode ganhar ao investir um euro. Este indicador reflete quanto lucro a empresa gerou com o dinheiro dos acionistas, sendo direto, mostra quão forte é a capacidade da empresa de ganhar dinheiro com seu investimento.Quanto mais alto o valor, teoricamente, mais a empresa ganhará dinheiro. Mas não se alegre tão cedo, mais tarde vou explicar por que um valor muito alto também pode não ser bom.Os ativos têm duas principais fontes:1. **Investimento dos acionistas**: é o dinheiro que investimos mais os lucros retidos acumulados pela empresa.2. **Dinheiro emprestado pela empresa**: Empréstimos, dívidas, etc.Se a empresa souber usar a alavancagem financeira, o dinheiro emprestado pode ser utilizado de forma eficaz, aumentando a eficiência do uso de capital. Emprestar demais traz grandes riscos, mas pode resultar em maiores ganhos; por outro lado, emprestar de menos pode desperdiçar a vantagem da alavancagem.## Qual é a fórmula de cálculo do ROE?Simplificando: **Retorno sobre o patrimônio líquido = Lucro líquido / Patrimônio líquido**Por exemplo:A empresa A tem um ativo líquido de 1000 yuan, e este ano o lucro após impostos é de 200 yuan, com um ROE de 20%.A empresa B tem um ativo líquido de 10000 yuan, com um lucro líquido de 500 yuan este ano, ROE de 5%.À primeira vista, é evidente que a eficiência do uso de capital da empresa A é quatro vezes melhor do que a da empresa B!Mas o cálculo real do mercado de ações é muito mais complexo, a fórmula levará em conta o patrimônio líquido no início do período, o lucro do período de reporte, o patrimônio líquido adicionado ou reduzido, entre uma série de outros parâmetros... Para ser honesto, eu também acho que esse cálculo é excessivamente complicado, é melhor consultar os dados prontos diretamente.O ROE resolve o problema de olhar apenas para o lucro por ação. Por exemplo, após a distribuição de ações bonificadas, o lucro por ação pode diminuir, dando a impressão de que o desempenho da empresa piorou, mas a capacidade de lucro pode não ter mudado nada; ao analisar com ROE, essa ilusão não ocorrerá.## Quais são as diferenças entre roe/roa/roi?Não confunda estes alguns:- **ROE** - Rentabilidade do Capital Próprio: veja quanto a empresa ganhou com o dinheiro dos acionistas- **ROA** - Retorno sobre ativos: vê quanto a empresa ganhou com todos os ativos (, incluindo os emprestados ), a fórmula é lucro líquido / total de ativos- **ROI** - Retorno sobre o Investimento: Ver quanto de retorno um projeto específico pode gerar, a fórmula é lucro anual/investimento total×100%O ROI é simples de calcular, mas não considera o valor do tempo e não reflete a duração do período de construção, entre outros problemas, o que dificulta a comparabilidade.## Como selecionar ações usando ROEPara ser sincero, eu costumava achar que quanto maior o ROE, melhor. Depois percebi que isso está completamente errado! Eu repensei o que Buffett disse: aquelas empresas cujo ROE consegue se manter estável acima de 20% por anos são boas empresas.Mas é importante notar que é "constante e estável ao longo do ano", e não apenas um aumento ocasional.Se transformarmos a fórmula do ROE: ROE = PB/PE (rácio preço/valor contábil / rácio preço/lucro)Acreditamos geralmente que um PE entre 20-30 vezes é razoável. Se o ROE for excepcionalmente alto, então o PB também será alto, o que pode indicar uma bolha. Historicamente, poucas ações conseguiram manter um ROE acima de 15% a longo prazo; ações com PE de 10 vezes e PB de 2 vezes já têm um ROE de 20%, o que é bastante alto!Além disso, um ROE muito alto atrai concorrentes para o mercado, e empresas com uma competitividade central fraca rapidamente serão expulsas. Ao mesmo tempo, é fácil aumentar de 2% para 4%, mas é muito difícil passar de 20% para 40%.Por isso, recomendo que o padrão de seleção de ações ROE deve estar entre 15% e 25%, e deve-se analisar pelo menos 5 anos de dados, não apenas olhar para altos e baixos momentâneos, mas sim verificar se a tendência é sustentada.## Como consultar o ROEPara consultar o ROE de ações individuais, pode usar plataformas gratuitas, como o Google Finance ou o Yahoo Finance. Se quiser ver o ranking de ROE, pode visitar alguns sites especializados, como:1. moomoo.com oferece pesquisa de ações dos EUA e de Hong Kong2. wantgoo.com fornece rankings da bolsa de Taiwan## Ranking de ROE das Ações de Taiwán 2023Classificação das 15 principais por ROE: Wynn Union 167%, Xushun 68%, Shangfan 60%...## Ranking de ROE das ações da bolsa americana em 2023Algumas ações americanas com alto ROE: Travelzoo 55283%, Cellebrite 44830%... (Meu Deus, esse ROE é exagerado, não é? Deve haver uma situação especial.)## Ranking de ROE das Ações de Hong Kong em 2023Lehua Entertainment 1568%, Lish Group 259%, Shengbo Holdings 239%...Em suma, o ROE é um bom indicador, mas não deve ser idolatrado. Não é quanto mais alto melhor; o ideal é procurar empresas que estejam na faixa de 15%-25% e que tenham um crescimento estável a longo prazo. Afinal, não existe uma fórmula mágica para investir, o importante é pensar de forma independente e estabelecer o seu próprio modelo de lucro.Por último, uma última lembrança: o mercado está sempre a mudar, bons dados não significam que o futuro também será bom, nunca coloquem todos os ovos na mesma cesta!